Bank of America obniżył we wtorek ocenę Leonardo DRS (DRS) do Neutralnej, argumentując, że obecna wycena akcji już odzwierciedla znaczną część potencjalnego wzrostu.
Chociaż DRS wykazało solidne wyniki, w tym 82% wzrost portfela zamówień rok do roku i zabezpieczenie największego kontraktu w ramach ponownego przetargu, BofA uważa, że "na rynku istnieją silniejsze możliwości wykorzystania krótkoterminowych trendów związanych z bardziej dynamicznymi globalnymi wydatkami na obronność, a w szczególności silniejszą grą skoncentrowaną na marynarce wojennej".
Analitycy BofA stwierdzili, że chociaż nowy zakład DRS w Karolinie Południowej poprawi rentowność i efektywność, to upłynie trochę czasu, zanim korzyści te się zmaterializują.
Zakład, który koncentruje się na wspieraniu programu okrętów podwodnych klasy Columbia, ma rozpocząć działalność w 2026 roku.
Dopóki nie nastąpi znaczący postęp w programie klasy Columbia lub wzrost z innych kontraktów obronnych, BofA widzi ograniczone możliwości dalszego wzrostu wartości akcji przy obecnych mnożnikach handlowych.
BofA zwrócił również uwagę na partnerstwo podwodne AUKUS, które obejmuje współpracę między Australią, USA i Wielką Brytanią w celu wzmocnienia obecności marynarki wojennej w regionie Indo-Pacyfiku.
Chociaż umowa ta stanowi znaczącą długoterminową szansę dla DRS, BofA uważa, że obecna wycena akcji już uwzględnia znaczną część tego potencjału.
"Jak w przypadku większości programów rządowych, harmonogramy zwykle są powolne, a finansowanie opóźnia się w stosunku do początkowego entuzjazmu inwestorów związanego z ogłoszeniami programów. Uważamy, że potencjał wzrostu z programu AUKUS został już wyceniony w mnożniku DRS" - napisał bank.
BofA podniósł cenę docelową akcji do 30 USD z 26 USD, ale uważa, że dalszy wzrost będzie zależał od wyraźniejszych oznak wzrostu marży, rozszerzenia programu i możliwości międzynarodowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.