(PAP) mBank zamknął rekomendację "kupuj" dla polskich obligacji 10-letnich; stawia na gotówkę - poinformował bank w poniedziałkowym raporcie.
"Trend wzrostowy rentowności na rynkach bazowych jest cały czas silny. Powróciły +normalne+ korelacje między rynkiem akcji i obligacji. Biorąc pod uwagę pozytywne momentum danych, wyczekiwanie korekty „Trump trades” (inflacja i dane ze sfery realnej) jest bardzo kosztowną strategią. Dodatkowo, inwestorzy mogą przesuwać oczekiwania na podwyżkę stóp w USA na marzec. Z kolei kakofonia komentarzy płynących z EBC rodzi ryzyko silnej reakcji rynkowej na dalsze wzrosty inflacji i wzrosty inflacji bazowej w szczególności" - napisano w raporcie.
Autorzy raportu dodali, że w Polsce mamy do czynienia z szybkim wzrostem inflacji CPI, stopniową zwyżką inflacji bazowej oraz poprawą danych ze sfery realnej, ale pomimo gołębiej retoryki RPP nie jest to korzystne otoczenie dla obligacji.
"Inwestorzy amerykańscy spodziewający się obniżek podatków i umocnienia USD tym bardziej redukują ekspozycję na bezpieczne aktywa w naszej sferze czasowej. W krótkim okresie ubytek inwestorów zagranicznych dodatkowo stymuluje obawy pozostałych grup inwestorów" - dodano w raporcie.