Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS). rozwija swoją jednostkę finansowania funduszy, która stała się znaczącym motorem wzrostu przychodów firmy. Ta wyspecjalizowana jednostka, będąca częścią globalnego działu bankowości i rynków, udziela pożyczek zabezpieczonych różnymi aktywami funduszom private equity i innym.
Pomimo potencjalnego ryzyka związanego z tymi aktywami, które mogą być trudne do wyceny i handlu, bank odnotował znaczny wzrost przychodów z finansowania o stałym dochodzie.
Działalność związana z finansowaniem funduszy doświadczyła szybkiego wzrostu od czasu jej powstania trzy lata temu, przyczyniając się do 31% wzrostu przychodów z finansowania instrumentów o stałym dochodzie, walut i towarów (FICC) w pierwszym kwartale.
Goldman Sachs odnotował rekordowe 852 mln USD przychodów z finansowania FICC w tym kwartale, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z danymi sprzed trzech lat. Dokładny wkład jednostki finansowania funduszy w ten wzrost nie został określony.
Ashok Varadhan, współzarządzający globalną bankowością i rynkami w Goldman Sachs, stwierdził, że bank rozwijał się wraz z rynkiem i stał się bardziej widoczny w niektórych obszarach po tym, jak banki regionalne wycofały się po upadłościach banków w marcu ubiegłego roku.
Odnosząc się do ryzyka, w szczególności w zakresie pożyczek pod zastaw funduszy private equity, Varadhan podkreślił konserwatywne podejście banku, zauważając, że dźwignia finansowa tych pożyczek jest zazwyczaj niska.
Goldman Sachs postawił na zwiększenie akcji kredytowej jako kluczową część swojej strategii, mając na celu zwiększenie finansowania dla szeregu klientów, w tym prywatnych kredytów i zamożnych osób. Jednostka finansowa funduszu oferuje pożyczki pod zastaw różnych aktywów, od wartości aktywów netto (NAV) funduszu private equity po zobowiązania gotówkowe inwestorów funduszu, nieruchomości i prywatne pożyczki kredytowe.
Jednak w branży istnieją obawy dotyczące pożyczek NAV ze względu na stres związany z wyższymi i dłuższymi stopami procentowymi oraz możliwość niewypłacalności w przypadku spowolnienia gospodarczego.
Shana Ramirez, partner w firmie prawniczej Katten Muchin Rosenman i ekspert w dziedzinie finansowania funduszy i kredytów prywatnych, zauważyła, że wiele banków unika oferowania pożyczek NAV z powodu tego ryzyka.
Goldman Sachs udziela dużych pożyczek NAV, głównie w przedziale od 500 milionów do 1 miliarda dolarów, przy konserwatywnym wskaźniku wartości kredytu do wartości od 5% do 15%, zapewniając bankowi margines bezpieczeństwa. Bank wdraża również środki ochronne podczas negocjacji warunków pożyczki, takie jak wymaganie od pożyczkobiorców dodania większej ilości kapitału, jeśli wyceny spadną.
Ponadto Goldman Sachs bada możliwość pakowania tych pożyczek w celu sprzedaży inwestorom, takim jak firmy ubezpieczeniowe, co zmniejszyłoby ryzyko w jego bilansie. Oczekuje się, że bank opublikuje wyniki za drugi kwartał w poniedziałek.
Dwa lata temu firma private equity zwróciła się do Goldman Sachs o linię NAV w wysokości 1,5 miliarda dolarów w stosunku do funduszu o wartości 20 miliardów dolarów. Chociaż firma początkowo przegrała transakcję przejęcia z innym sponsorem, ostatecznie zaciągnęła pożyczkę NAV od Goldman
Sachs, aby zwrócić gotówkę swoim komandytariuszom. Co ciekawe, prywatne fundusze kredytowe, które finansowały zwycięskiego sponsora, były również klientami Goldman Sachs, co również zapewniło im dźwignię finansową.
Mahesh Saireddy, szef działu kredytów hipotecznych i produktów strukturyzowanych Goldmana, nadzoruje działalność związaną z finansowaniem prywatnych funduszy i podkreślił, że celem banku jest wzmocnienie działalności kredytowej, a nie ograniczanie operacji handlowych.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.