W odpowiedzi na burzliwy tydzień na rynkach finansowych, zarządzający portfelami funduszy hedgingowych wycofali się z niektórych bardziej ryzykownych inwestycji. Znacząca wyprzedaż i odbicie na światowych rynkach zostały zapoczątkowane przez szereg wydarzeń, w tym likwidację wielomiliardowych transakcji finansowanych jenem i rosnące obawy, że Stany Zjednoczone mogą znajdować się na krawędzi recesji. Indeks zmienności CBOE, popularna miara zmienności rynkowej, zamknął się 5 sierpnia na najwyższym poziomie od prawie czterech lat.
PivotalPath, firma badawcza zajmująca się funduszami hedgingowymi, poinformowała, że globalne fundusze ilościowe makro poniosły straty w wysokości od 1,5% do 2,5% w okresie od 1 sierpnia do 5 sierpnia. Podobnie, fundusze hedgingowe koncentrujące się na technologii odnotowały jeszcze większe straty, spadając od 2,5% do 3,5%.
Edoardo Rulli, dyrektor inwestycyjny w UBS Hedge Fund Solutions, zauważył ostrożne cofnięcie na rynku, stwierdzając: "Widzieliśmy pewien stopień delewarowania. Nie panikujemy, ale zarządzający portfelami redukują pozycje".
W minionym tygodniu doszło do likwidacji różnych pozycji. Według JPMorgan, doradcy ds. handlu towarami (CTA) zaczęli szybko zamykać długie pozycje na akcjach, krótkie pozycje na jenie oraz krótkie pozycje na japońskich i 10-letnich niemieckich obligacjach po rozczarowujących danych o zatrudnieniu w USA 2 sierpnia.
Główny broker Goldman Sachs poinformował również, że fundusze hedgingowe typu long/short equity zmniejszyły swoją ekspozycję na Japonię z 5,6% do 4,8% i zmniejszyły dźwignię finansową swoich portfeli o prawie punkt procentowy, obniżając ją do 188,2%.
Dane z amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission i LSEG opublikowane w piątek wskazały, że zakłady funduszy hedgingowych na japońskiego jena spadły do najniższej krótkiej pozycji netto od lutego 2023 r., sygnalizując ograniczenie handlu jenem carry trade.
Stan amerykańskiej gospodarki jest głównym zmartwieniem zarządzających portfelami, zwłaszcza po tym, jak lipcowy wzrost stopy bezrobocia podsycił obawy przed recesją. Rulli zwrócił uwagę, że podczas gdy fundusze hedgingowe makro czerpały zyski z długich stóp procentowych w USA podczas zawirowań na rynku, obecnie ostrożnie realizują zyski.
Richard Lightburn, zastępca dyrektora inwestycyjnego w funduszu hedgingowym makro MKP Capital Management, podkreślił niepewność, stwierdzając: "Jeśli istnieje 50/50 szans między cięciem przez Fed 25 punktów bazowych a cięciem 50 punktów bazowych, to jest to maksymalna niepewność".
InvestingPro Insights
W następstwie ostatnich wahań rynkowych, indeks zmienności CBOE (VIX) stał się centralnym punktem dla inwestorów oceniających nastroje rynkowe. Ruch VIX jest kluczowym elementem dla funduszy hedgingowych, które dostosowują swoje strategie w odpowiedzi na zmienność rynku. Nasze dane InvestingPro pokazują, że tygodniowy całkowity zwrot z ceny VIX zamknął się na poziomie 5,99%, odzwierciedlając okres wzmożonej aktywności rynkowej. Dodatkowo, jednomiesięczne, trzymiesięczne i sześciomiesięczne całkowite zwroty cenowe VIX wyniosły odpowiednio -7,13%, -10,84% i -13,55%, wskazując na trudne środowisko dla inwestorów w tych okresach.
Porady InvestingPro sugerują, że ostrożne podejście może być rozsądne w tak niestabilnych warunkach. Jedna z porad podkreśla znaczenie monitorowania korekt kapitalizacji rynkowej, przy czym skorygowana kapitalizacja rynkowa VIX wynosi obecnie 367,76 mln USD. Wskaźnik ten jest szczególnie istotny, ponieważ odzwierciedla najnowsze zmiany wyceny na rynku, które zarządzający portfelem mogą wziąć pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Kolejna wskazówka podkreśla znaczenie wskaźnika P/E, który dla VIX wynosi 20,16, oferując wgląd w to, jak rynek wycenia oczekiwania dotyczące zysków w warunkach niepewności.
Dla inwestorów zainteresowanych strategiami dywidendowymi warto zauważyć, że VIX doświadczył 100% redukcji wzrostu dywidendy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, począwszy od 2 kwartału 2024 r., przy czym data ostatniej dywidendy została odnotowana 31 lipca 2024 r. Ten dramatyczny spadek może sygnalizować zmianę strategii alokacji kapitału spółki lub reakcję na presję rynkową. Aby uzyskać bardziej kompleksową analizę, subskrybenci mogą znaleźć dodatkowe porady InvestingPro na platformie, zapewniające głębszy wgląd w trendy rynkowe i strategie inwestycyjne.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.