(PAP) NN Investment Partners TFI chce wprowadzić do oferty produkty, które w strategiach będą miały wpisane zasady "odpowiedzialnego" inwestowania - poinformował Radosław Sosna z NN IP TFI. W kwietniu 2019 r. mają ruszyć dwa takie fundusze NN IP TFI - aktywny oraz smart beta naśladujący indeks ESG, którego utworzenie rozważa GPW.
"Od 2015 r. we wszystkich strategiach w NN IP TFI bierzemy, w sposób ustrukturyzowany, pod uwagę kryteria ESG. W najbliższych miesiącach chcemy wprowadzić do naszej oferty produkty, które umożliwią naszym klientom inwestowanie w fundusze, które w jeszcze większym stopniu uwzględniają te czynniki" - powiedział PAP Biznes Sosna, zarządzający NN IP TFI.
Kryteria ESG (environment, social, governance) mierzą zaangażowanie spółki w realizację pozafinansowych celów działalności.
W zakresie "środowiska" bada się m.in. czy kwestie ochrony środowiska stanowią element strategii, nastawienie wobec odnawialnych źródeł energii, redukcję zanieczyszczeń. W części "społeczeństwo" pod uwagę brany jest np. wpływ biznesu na społeczność, relacje z pracownikami, działalność edukacyjną. Analizowana jest także jakość ładu korporacyjnego: niezależności rady nadzorczej i zarządu, podejście do mniejszościowych akcjonariuszy, etykę i transparentność.
Sosna wyjaśnił, że strategie można podzielić na kategorie według kryterium zaangażowania w stosowanie pozafinansowych aspektów działalności spółki w decyzjach inwestycyjnych.
Tradycyjne fundusze opierają się wyłącznie na analizie finansowej i ich jedynym celem jest wypracowanie konkurencyjnego wyniku inwestycyjnego.
W funduszach "odpowiedzialnych" ("responsible") prowadzona jest analiza czynników ESG i wprowadzane są wykluczenia określonych branż lub zachowań emitentów. W strategiach "zrównoważonych" ("sustainable") czynniki ESG są zintegrowane z procesem inwestycyjnym. Kolejną kategorią są inwestycje "oddziałujące"("impact"), które dodatkowo stawiają sobie za cel osiągnięcie wysokiego wpływu na rzeczywistość i realizację celów zrównoważonego rozwoju ONZ (SDG - Sustainable Development Goals).
Fundusze "silnie oddziałujące" zakładają realizację SDG na równi z wynikiem inwestycyjnym. Kolejny poziom to już krok w stronę filantropii, czyli finansowego wsparcia realizacji SDG.
NN Investment Partners globalnie, czyli również w Polsce, we wszystkich strategiach stosuje co najmniej "odpowiedzialne" kryteria, w produktach "zrównoważonych" ma aktywa pod zarządzaniem ponad 5 mld euro, zaś w rozwiązaniach "oddziałujących" blisko 800 mln euro.
Sosna poinformował, że pod koniec listopada NN IP TFI planuje umożliwić zakup jednostek uczestnictwa w zarządzanym z Holandii funduszu NN (L) Global Equity Impact Opportunities przez inwestycje w fundusz NN (L) Globalny Odpowiedzialnego Inwestowania (który wg powyższej kategoryzacji należałby do rozwiązań „oddziałujących”).
Dodał, że w kwietniu 2019 r. roku planowane jest zaś uruchomienie zarządzanych w Polsce dwóch otwartych funduszy, które w swoich strategiach mają w większym stopniu kierować się kryteriami ESG.
"Pierwszy z tych funduszy, ma być aktywnie zarządzanym otwartym funduszem akcyjnym. Minimum 50 proc. spółek ma pochodzić z Polski, a co najmniej 85 proc. łącznie z Europy Środkowo-Wschodniej" - powiedział.
"Zakładamy, że w regionie można będzie znaleźć spółki o podobnej działalności operacyjnej, ale o różnych ratingach ESG. Chcemy w takich sytuacjach stawiać na te o wyższej ocenie versus te o słabszej" - dodał.
Sosna poinformował, że będzie to fundusz "zrównoważony", niebenchmarkowy, o wysokiej koncentracji (30-50 spółek).
"W prospekcie chcemy wpisać twarde wykluczenia: alkohol, tytoń, prawdopodobnie także spółki związane z węglem energetycznym" - powiedział.
NN IP TFI zakłada, że aktywa funduszu osiągną ok. 100 mln zł.
"Drugim rozwiązaniem ma być fundusz pasywny typu smart beta, który co do zasady ma naśladować indeks ESG, którego uruchomienie rozważa GPW" - powiedział zarządzający.
Sosna poinformował, że analizowane są różne warianty konstrukcji takiego indeksu. Specyfika rozwiązania miałaby polegać na dostosowaniu udziału zaklasyfikowanych spółek w indeksie o ich ocenę ESG. Firmy o najniższym ratingu zostałyby z indeksu wykluczone.
We wrześniu prezes GPW Marek Dietl ogłosił, że GPW testuje dużą liczbę nowych indeksów i że trwają prace nad funduszem ETF opartym o spółki odpowiedzialne społecznie.
"Zarządzany przez nas fundusz miałby naśladować ten indeks, choć zastrzegamy sobie możliwość wprowadzania zmian w portfelu" - powiedział Sosna.
"Spodziewamy się, że aktywa tego funduszu będą wyższe niż pierwszego. Będzie to strategia na granicy między +odpowiedzialną+ a +zrównoważoną+" - dodał.
Zarządzający wyraził przekonanie, że w dłuższym terminie stopy zwrotu obu funduszy będą lepsze od rynku, spodziewa się on także lepszej stopy zwrotu skorygowanej o ryzyko.
"W Europie trend +odpowiedzialnego+ inwestowania jest rozwinięty. Ponad połowa aktywów jest zarządzana w sposób, który uwzględnia w mniejszym lub większym stopniu kryteria ESG. W USA zaczyna być to coraz bardziej popularne i jest to kwestia rosnącego popytu, być może ze strony młodszego pokolenia, które deklaruje większe przywiązanie do wartości związanych z ESG" - powiedział Sosna.
"Najwięcej aktywów jest w akcjach, choć rośnie udział instrumentów dłużnych: obligacji korporacyjnych oraz obligacji +zielonych+ i infrastrukturalnych" - dodał.
Radosław Sosna zarządza funduszami o łącznych aktywach 600 mln zł.
Maciej Jaszczuk (PAP Biznes)