UBS Research w czwartkowym raporcie wskazał, że Stany Zjednoczone mogą doświadczyć umiarkowanej poprawy sytuacji gospodarczej i giełdowej, jeśli były prezydent Donald Trump odniesie całkowity sukces w następnych wyborach. Analiza wskazuje na kilka elementów, które mogą przyczynić się do tego możliwego lepszego wyniku, takich jak obniżenie podatków, zmniejszenie obciążeń regulacyjnych i spadek wartości dolara amerykańskiego.
Przewidywane strategie gospodarcze i ich skutki
Badania sugerują, że rząd kierowany przez Trumpa prawdopodobnie będzie dążył do dodatkowych obniżek podatków, zwłaszcza dla przedsiębiorstw, co może zwiększyć zyski i inwestycje. Oczekuje się również, że wysiłki zmierzające do ograniczenia przepisów pobudzą działalność gospodarczą poprzez obniżenie kosztów związanych z przestrzeganiem przepisów, zwłaszcza w branżach podlegających szerokim regulacjom.
Preferowanie mniej wartościowego dolara jest kolejnym istotnym aspektem podejścia gospodarczego Trumpa. UBS zauważa, że chociaż formalne międzynarodowe porozumienie w sprawie obniżenia wartości dolara jest mało prawdopodobne, działania podejmowane przez same Stany Zjednoczone mogą nadal wpływać na wartość waluty. Co więcej, polityka Trumpa faworyzująca handel krajowy, w tym stosowanie podatków importowych, może zmienić pozycję konkurencyjną amerykańskich firm w porównaniu z ich globalnymi konkurentami.
Branże, które mogą odnieść korzyści i reakcje rynku
Oczekuje się, że niektóre branże zyskają więcej niż inne u władzy Trumpa. Na przykład sektor finansowy prawdopodobnie będzie się rozwijał dzięki zmniejszonemu nadzorowi regulacyjnemu, bardziej wyraźnej różnicy między krótkoterminowymi i długoterminowymi stopami procentowymi oraz wzrostowi liczby fuzji i przejęć przedsiębiorstw.
UBS zauważa, że akcje finansowe odnotowały znaczny wzrost po zwycięstwie Trumpa w wyborach w 2016 r. i mogą być świadkami podobnego ruchu w górę w tym scenariuszu. Przewiduje się również, że branże powiązane z cyklami gospodarczymi, z wyjątkiem tych zależnych od wyborów konsumentów, przewyższą inne, podobnie jak niedowartościowane akcje i branże wrażliwe na wahania gospodarcze.
Światowy wzrost gospodarczy i relacje handlowe
UBS podkreśla, że sukces gospodarczy Stanów Zjednoczonych zależy również od ogólnej globalnej ekspansji gospodarczej i postępów chińskiej gospodarki. Obszary o znacznych zyskach operacyjnych, znacznych nadwyżkach handlowych z USA i znaczących powiązaniach gospodarczych z Chinami, takie jak Korea, Niemcy i Japonia, są najbardziej narażone na zwiększone podatki importowe. Z kolei Indie i Wielka Brytania są mniej narażone na takie ryzyko.
Wyniki polityki fiskalnej w przypadku całkowitego zwycięstwa Trumpa wskazują, że rządowe deficyty budżetowe mogą przekroczyć 7% całkowitej produkcji gospodarczej kraju od 2028 r. i później, niezależnie od składu rządu. "Szacujemy, że pod rządami w pełni kontrolowanymi przez Republikanów deficyty budżetowe byłyby nieco mniej niż pół punktu procentowego PKB wyższe w porównaniu ze scenariuszem z podzielonym rządem, przy deficytach przekraczających 7% od 2028 r. w obu przypadkach" - stwierdzili analitycy.
Strategia handlowa i ryzyko inflacji
Kluczową częścią strategii handlowej Trumpa jest wprowadzenie podatków importowych. Hipotetyczny 60% podatek od towarów z Chin i 10% od towarów z innych krajów znacznie podniósłby średnią stawkę podatków importowych, prawdopodobnie zmniejszając popyt na towary podlegające tym podatkom i wpływając na import z USA. Wcześniejsze reakcje rynku na zapowiedzi nowych podatków importowych wykazały negatywny wpływ na rynek akcji, zwłaszcza w sektorach, które w dużym stopniu opierają się na eksporcie.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony z pomocą AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.