(PAP) Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 2 lipca, obniżyli cenę docelową PGNiG do 4,60 zł z 5 zł, podtrzymując rekomendację na poziomie "sprzedaj".
Raport wydano przy kursie 5,29 zł, a w środę około godz. 9.10 za jedną akcję spółki płacono na GPW 5,38 zł.
Zdaniem analityków, ceny gazu na rynku europejskim stanowią silny czynnik ryzyka dla spółki.
"Na ceny gazu sprzedawanego przez PGNiG największy wpływ mają prawdopodobnie ceny miesięcznych kontraktów niemieckich, które niestety obecnie znalazły się na dramatycznie niskim poziomie 10-11 USD/MWh, gdy tymczasem ceny rocznych kontraktów na 2020 oscylują wokół 20-21 USD/MWh. Przy tak dużej rozbieżności pojawia się pytanie, jaki mógłby się ustalić poziom oczekiwanych cen gazu w nadchodzących kwartałach" - podano w raporcie.
"Na razie zakładamy, że ceny miesięcznych kontraktów gazowych wzrosną już w IV kw. br. do 18 USD/MWh, a w 2020 do 19 USD/MWh i będą wspierać EBITDA spółki w segmencie wydobycia i obrotu. Jednakże jeśli założymy, że ceny pozostaną niskie, nasze prognozy będą obarczone oddolnym ryzykiem. Kłopot w tym, że w oparciu o nasze obecne założenia EBITDA spółki na lata wyniesie zaledwie 5,4-5,3 zł, co już implikuje stosunkowo wysokie wskaźniki P/E" - dodano.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Łukasz Prokopiuk, miała miejsce 3 lipca o godzinie 8:20.
W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)