(PAP) Analitycy DM mBanku w raporcie z 19 czerwca obniżyli rekomendację dla Orange Polska do "trzymaj" z "kupuj" wcześniej, a cenę docelową podnieśli do 7,50 zł z 6,40 zł poprzednio.
Rekomendacja została wydana przy cenie 7,29 zł za akcję. W środę o godz. 16.10 za akcję płacono 6,80 zł.
"(...) Sądzimy, że przy obecnym poziomie wyceny giełdowej, potencjał do dalszego umacniania się notowań wyczerpał się. Po aktualizacji prognoz (także o efekty pierwszych podwyżek cen) oraz wskaźników dla spółek porównywalnych (wzrost mediany EV/EBITDA’19 do 5,6x), nowy poziom ceny docelowej wyznaczamy na 7,50 zł, co implikuje 2,9 proc. potencjał wzrostowy. Stąd, obniżamy nasze zalecenie inwestycyjne z kupuj do trzymaj" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, wyniki Orange za drugi kwartał 2019 r. będą "słabe". Przychody szacują na 2,76 mld zł, obroty z usług mobilnych na 638 mln zł (-6,2 proc. rdr), obroty z usług konwergentnych na 382 mln zł, a stacjonarnych 555 mln zł.
"Estymujemy poziom EBITDaL na 693 mln zł. Wynik jest płaski R/R, jednak po eliminacji zysków ze sprzedaży nieruchomości spada o blisko 6 proc. Spółce trudno jest zatrzymać spadki wysokomarżowych obrotów na tzw. +legacy business+, a wprowadzone wzrosty cenników B2C będą widoczne w wynikach z opóźnieniem. Publikacja słabych odczytów sprowokuje naszym zdaniem ochłodzenie sentymentu. Stąd zalecamy wykorzystanie obecnego momentu do realizacji zysków" - dodano.
Autorzy raportu uważają, że wpływ na linię EBITDA w wyniku wprowadzenia wyższych cen przez operatorów będzie w 2019 r. "ograniczony".
"Wpływ wyższych cenników na linię EBITDA polskich MVNO będzie w 2019 r. ograniczony, a Polska pozostaje rynkiem 4 operatorów. Stąd, pomimo że można spodziewać się wprowadzenia wyższych cenników także w sieci Plus i T-Mobile, przestrzegamy przed nadmiernym optymizmem" - dodano.
Autorem rekomendacji jest Paweł Szpigiel. Pierwsze udostępnienie rekomendacji do dystrybucji miało miejsce 19 czerwca 2019 o godzinie 8.43.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Raport jest też dostępny na stronie DM mBanku. (PAP Biznes)