Akcje EQT AB (ST:EQTAB) spadły w środę po tym, jak UBS obniżył rekomendację dla spółki z "neutralnej" do "sprzedaj", powołując się na ryzyko związane z wyceną i obawy dotyczące krótkoterminowych zysków.
O godzinie 4:29 (0829 GMT) akcje EQT AB notowane były 2% niżej, na poziomie 352,20 SEK.
"Według naszych prognoz, EQT jest najdroższą spośród europejskich firm zarządzających aktywami, z wskaźnikiem P/E na rok 2025 wynoszącym 25,7x, znacznie powyżej europejskiej grupy porównawczej, a tylko kilka firm w USA notuje wyższe wskaźniki" - stwierdzili analitycy.
Obniżka rekomendacji wynikała z obaw, że wysoka wycena EQT jest pod presją z powodu słabszych prognoz zysków, niższych oczekiwanych carried interest (udziału w zyskach) oraz wolniejszej aktywności wyjść z inwestycji private equity.
UBS obniżył cenę docelową o 7,7% do 300 SEK z 325 SEK, co było spowodowane niższymi prognozami wzrostu wielkości przyszłych funduszy i carried interest.
Broker zwrócił również uwagę, że 36% portfela private equity EQT, o wartości ponad 20 miliardów euro, jest narażone na ryzyko ze względu na wysoką koncentrację w sektorach technologii, usług i opieki zdrowotnej, które obecnie są podatne na niższe wyceny.
UBS zauważył ponadto potencjalne obniżenie zysków o 12% do 13%, jeśli zamknięcia kluczowych funduszy, takich jak EQT XI i BPEA IX, zostaną opóźnione.
Dodatkowo, aktywność wyjść z inwestycji na rynku private equity pozostaje ograniczona, co może zmusić EQT do sprzedaży aktywów poniżej ich wartości księgowej, co dodatkowo obniży zwroty z funduszy i utrudni przyszłe pozyskiwanie kapitału.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.