Obecny układ rynkowy umiarkowanie niekorzystny dla złotego (opis)

(PAP) Obecny układ rynkowy jest umiarkowanie niekorzystny dla złotego i innych walut rynków wschodzących, a pierwsze posiedzenie RPP pod przewodnictwem Adama Glapińskiego nie przyniosło zaskoczeń - oceniają analitycy. Dodają, że na czwartkowej aukcji Ministerstwa Finansów popyt powinien wyraźnie przewyższyć podaż.

"W trakcie środowej sesji na rynku walutowym złoty stabilizował (zmiany poniżej 0,4 proc.) się blisko punktów odniesienia z wtorku. Wyjątek stanowią para GBP/PLN, gdzie w ślad za słabym funtem złoty umacniał się o ok. 0,5 proc." - napisał w środowej nocie Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ.

W ocenie analityka pierwsze posiedzenie RPP pod przewodnictwem Adama Glapińskiego, zgodnie z oczekiwaniami, nie przyniosło zaskoczeń. Analityk dodał, że obecny układ rynkowy jest umiarkowanie niekorzystny dla złotego.

"Stopa referencyjna pozostała na poziomie 1,5 proc. Z tekstu komunikatu po posiedzeniu wynika, iż Rada zakłada, że źródłem niepewności dla polskiej gospodarki pozostaje globalna koniunktura, której zaciążyć może tzw. +Brexit+. Warto ponadto wspomnieć, iż NBP obniżył prognozy dla krajowego wzrostu, zakładając, iż z 50 proc. prawdopodobieństwem roczny wzrost wyniesie 2,6-3,8 proc. (wobec 3,0-4,5 proc. założone w marcowej projekcji), co częściowo może być pochodną niedawnych wydarzeń w Wlk. Brytanii" - napisał Ryczko.

"Co ciekawe bazując na wypowiedziach po decyzji sama RPP spodziewa się raczej dynamiki na poziomie 3,6 proc. (z projekcji wynika ok. 3,2 proc.). W szerszym ujęciu obecny układ rynkowy jest umiarkowanie niekorzystny dla PLN i innych walut EM. Indeksy oraz kontrakty na surowce zniżkują po niedawnym odbiciu, a nastroje pozostają niepewne, gdyż inwestorzy w dalszym ciągu nie są w stanie realnie ocenić skutków niedawnego referendum w Wlk. Brytanii" - dodał.

Prezes NBP Adam Glapiński powiedział w środę na konferencji, że wzrost PKB w 2016 r. będzie zbliżony do 3,6 proc., a może wynieść i 3,8 proc.

Rada Polityki Pieniężnej na środowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Środowa decyzja RPP oznacza, że w skali rocznej referencyjna stopa NBP wynosić będzie nadal 1,50 proc., lombardowa 2,50 proc., depozytowa 0,50 proc., zaś redyskonta weksli 1,75 proc.

RPP napisała w komunikacie po posiedzeniu, że obecny poziom stóp sprzyja utrzymaniu gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną. Zdaniem Rady źródłem niepewności dla polskiej gospodarki są skutki referendum w Wielkiej Brytanii.

OSTATNI SPADEK RENTOWNOŚCI OBLIGACJI NA RYNKU WTÓRNYM SYGNALIZUJE POPYT NA AUKCJI

Analitycy z banku PKO BP (WA:PKO) oczekują, że resort finansów zaoferuje na czwartkowym przetargu obligacje o maksymalnej wartości 6,0 mld zł przy popycie zbliżonym do 9 mld zł.

"Zakładamy, że MF sprzeda OK1018 za 1,8 mld PLN, DS0726 za 4,0 mld PLN i WS0428 0,2 mld PLN. Spodziewać się można, że rentowność OK1018 zostanie ustalona blisko 1,70 proc., DS0726 w okolicach 2,87 proc. i WS0428 na poziomie 3,05 proc." - napisano w środowym raporcie banku PKO BP.

Bank PKO BP wskazał również czynniki, które mogą wpłynąć na popyt na czwartkowej aukcji.

"Ostatni spadek rentowności obligacji na rynku wtórnym sygnalizuje wyższy popyt na aukcji. Spodziewać się można również zainteresowania dłuższymi papierami ze strony inwestorów zagranicznych, tym bardziej w obliczu coraz silniej ujemnych dochodowości na core markets. Popyt wzmacniać będą oczekiwania na luźniejszą politykę pieniężną na świecie, prawdopodobieństwo braku podwyżki stóp procentowych w USA w tym roku, a także oczekiwany lekki spadek podaży SPW na rynku pierwotnym w sierpniu w połączniu z wykupem papierów i wypłatą odsetek" - napisano.

"Z kolei chłodzić entuzjazm inwestorów będzie wysoka premia za ryzyko w przypadku Polski(na skutek globalnych obaw o rynki wschodzące i ryzyka specyficznego), oczekiwana poprawa koniunktury gospodarczej w II połowie roku i relatywnie wysoka podaż na czwartkowej aukcji (z prawdopodobną preferencją DS0726)" - dodano.

Resort finansów zaoferuje na czwartkowym przetargu obligacje OK1018, DS0726 oraz WS0428 łącznie za 3-6 mld zł.