We wtorek UBS wskazał, że spowalniająca gospodarka USA może doprowadzić do osłabienia dolara amerykańskiego, ponieważ Rezerwa Federalna może zacząć łagodzić politykę pieniężną. Dla inwestorów UBS widzi kurs EUR/USD, który wszedł w przedział 1,10-1,15, wspinający się powyżej 1,15 do 2025 roku.
Firma brokerska sugeruje, że wszelkie spadki poniżej 1,10 mogą być okazją do zmniejszenia ekspozycji na USD, co sugeruje strategiczną korektę w odpowiedzi na przewidywane ruchy walutowe.
UBS przewiduje, że Fed rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej we wrześniu, przy czym cięcia stóp procentowych mogą być bardziej agresywne niż w przypadku jego globalnych odpowiedników.
Oczekuje się, że zmiana ta będzie wynikać z inflacji zbliżającej się do celów, słabnącego rynku pracy i końca wzrostu powyżej potencjału, co zdaniem UBS nie uzasadnia już wysoce restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Perspektywy UBS sugerują, że ostatnie trzy lata lepszych wyników gospodarczych Stanów Zjednoczonych w porównaniu z innymi krajami uzasadniały wyższe stopy procentowe Fed. Jednak zmieniające się warunki gospodarcze w USA mają zakończyć okres "wyjątkowości USD", który utrzymywał dolara na wysokich poziomach.
Firma przewiduje, że połączenie tych czynników krajowych przyczyni się do znacznego osłabienia dolara amerykańskiego.
Z kolei wzrost w Europie pozostaje słaby, ale nie w takim stopniu, aby Europejski Bank Centralny (EBC) miał zmienić swój obecny kurs.
UBS prognozuje, że EBC będzie obniżać stopy procentowe o 25 punktów bazowych kwartalnie przez cały rok i prawdopodobnie do połowy 2025 roku. Mniej agresywne podejście EBC w porównaniu z oczekiwanymi cięciami Fed jest postrzegane jako względna korzyść dla euro.
Co więcej, nadwyżka bilansu handlowego w Europie, która wcześniej wspierała euro, powróciła do poziomów sprzed wojny na Ukrainie po tymczasowym deficycie spowodowanym kryzysem energetycznym w 2022 roku. Ta poprawa bilansu handlowego jest ponownie postrzegana jako czynnik wzmacniający euro.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.