UBS podzielił się spostrzeżeniami na temat potencjalnej trajektorii euro, podkreślając znaczenie nadchodzących wskaźników ekonomicznych w porównaniu do posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (EBC), które odbyło się wcześniej w tym tygodniu.
Rynek już uwzględnił co najmniej 150 punktów bazowych obniżek stóp procentowych przez EBC w ciągu najbliższych 12 miesięcy, ale UBS sugeruje, że konferencja prasowa prezes EBC Christine Lagarde mogłaby wprowadzić zmienność, zwłaszcza jeśli odniesie się do ryzyka przyszłych amerykańskich taryf celnych lub negatywnych skutków gospodarczych we Francji.
UBS przewiduje, że bardziej znaczące wskazówki co do kierunku euro prawdopodobnie pojawią się z danych opublikowanych później w grudniu, a nie z niedawnego posiedzenia EBC. W szczególności wstępne dane PMI za grudzień, które mają zostać opublikowane 16 grudnia, oraz badanie Insee we Francji zaplanowane na 19 grudnia, mogą wpłynąć na oczekiwania rynku.
Słabość tych wskaźników wyprzedzających mogłaby doprowadzić do obniżenia oczekiwań inflacyjnych i potencjalnie bardziej agresywnych zakładów rynkowych na obniżki stóp procentowych przez EBC.
Firma utrzymuje krótką pozycję na EUR/JPY, wskazując na bearish outlook dla euro wobec japońskiego jena. UBS konsekwentnie utrzymuje również bearish stance wobec EUR/GBP, nie widząc powodu do odchodzenia od oczekiwań rynku dotyczących trzech obniżek stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Bank Anglii w 2025 roku.
UBS zauważa, że o ile nie nastąpi znaczący szok zewnętrzny, taki jak wojna handlowa, presja inflacyjna w gospodarce Wielkiej Brytanii może ograniczyć możliwość wprowadzenia obniżek stóp procentowych.
Długoterminowy cel UBS dla EUR/GBP pozostaje na poziomie 0,8200, ale przyznają oni, że para może spaść poniżej tego poziomu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.