Investing.com - Dziś rynki osiągają mieszane rezultaty - Ibex 35, CAC 40, DAX - zerkając na przyszły tydzień, który będzie kluczowy dla stóp procentowych, o których Fed zdecyduje 14 grudnia, a EBC 15 grudnia.
EBC: podwyżka o 50 czy 75 pb?
Oczywiście są już przewidywania całych zastępów ekspertów w tej materii. „Przy słabnących wskaźnikach cen i lepszej niż oczekiwano kondycji gospodarki, przyszłotygodniowe posiedzenia banków centralnych wskazują na spowolnienie tempa podwyżek stóp procentowych. Fed najprawdopodobniej opowie się za podwyżką o 50 punktów bazowych (bp) - 75 bp poprzednio -. W oczekiwaniu na te spotkania nie będzie wystąpień i interwencji przedstawicieli banków centralnych ze względu na tradycyjny "okres ciszy", więc obligacje można było kupować po wczorajszych spadkach (wzrost ceny, spadek IRR)” - wyjaśniają analitycy Bankinter (BME:BKT).
Danske Bank również oczekuje, że EBC podniesie stopy procentowe o 50 pb i będzie kontynuował podwyżki w pierwszym kwartale przyszłego roku. Eksperci tej instytucji szacują, że stopa depozytowa osiągnie maksymalnie 2,75%.
„Oczekujemy, że na posiedzeniu w przyszłym tygodniu, EBC ogłosi podwyżkę stóp procentowych o 50 pb z agresywnym akcentem”. W szczególności oczekujemy, że agencja przedstawi kluczowe zasady zakończenia rolowania w ramach procesu APP (w którym rolowania zostaną niemal całkowicie wstrzymane) oraz jednoznaczny przekaz dotyczący dalszych podwyżek stóp. Będzie to kompromis, który naszym zdaniem będzie do zaakceptowania zarówno dla jastrzębi, jak i gołębi" - wskazuje Danske Bank, cytowany przez FXStreet.
Rabobank podziela prognozy Danske Bank i jest zdania, że EBC prawdopodobnie podniesie stopy o 50 pb w grudniu, choć nie wyklucza podwyżki o 75 pb.
Innym ekspertem wskazującym na bardziej jastrzębie podejście EBC, jest Nordea (ST:NDASE), która to instytucja przewiduje trzecią podwyżkę o 75 pb.
„Uważamy, że EBC, albo przełoży decyzję o dacie rozpoczęcia redukcji ogromnych zasobów obligacji, albo wyznaczy datę na koniec drugiego kwartału lub początek trzeciego kwartału 2023 r., w ukłonie w stronę bardziej umiarkowanych głosów w Radzie Powierniczej” - twierdzą analitycy banku.
„Mimo pierwszego złagodzenia inflacji zasadniczej, inflacja bazowa pozostaje na wysokim poziomie i opóźni konwergencję inflacji w kierunku celu banku centralnego. Nowe projekcje będą zawierały prognozę na 2025 r., ale biorąc pod uwagę ostatnie błędne obliczenia, EBC powinien zachować ostrożność dopóki utrzymuje się ryzyko wzrostu inflacji. Podtrzymujemy naszą prognozę stóp procentowych powyżej 3%”.
Czy Fed spełni swoją "gołębią" obietnicę?
Jeśli chodzi o Fed, to analitycy spodziewają się jastrzębiego komunikatu w sprawie kursu polityki w 2023 r. Według tych ekspertów, ostatnie złagodzenie warunków finansowych jest przedwczesne i potrzebne będą kolejne podwyżki stóp procentowych.
„Gospodarka USA pozostaje na ścieżce umiarkowanego wzrostu w czwartym kwartale, a Fed musi wymusić umiarkowaną recesję w przyszłym roku, aby uniknąć przedłużania się inflacji od tego momentu. Zmniejszenie popytu wymaga ponownego zaostrzenia szerokich warunków finansowych, co prawdopodobnie będzie obejmować kombinację dalszych podwyżek stóp procentowych w pierwszym kwartale, wciąż podwyższonych realnych rentowności i silniejszego dolara” - twierdzi Danske Bank.
Specjaliści z BofA zgadzają się z tymi przewidywaniami: „Oczekujemy, że Fed podniesie docelowy przedział stopy funduszy federalnych o 50 pb w grudniu, do przedziału 4,25% - 4,5%. Komunikaty z Fed w ostatnich tygodniach wyraźnie wskazują na ten ruch. Najważniejsze pytanie brzmi: co dalej Fed?” - publikuje Forexlive.
Autor: L.S.