Investing.com - Europejskie rynki, jak Ibex 35, CAC 40, DAX i inne, rozpoczęły poniedziałek z mieszanym szczęściem ponieważ kwiecień rozpoczyna miesiąc zmienności. Eksperci radzą inwestorom, aby zachowali ostrożność i byli na bieżąco z najnowszymi trendami rynkowymi i katalizatorami.
- Chcesz jak najlepiej wykorzystać swój portfel w niestabilnych czasach, wypróbuj InvestingPro, zarejestruj się TUTAJ i TERAZ za mniej niż 9 euro miesięcznie i uzyskaj prawie 40% zniżki na roczny plan tylko przez ograniczony czas!
Ruben Segura-Cayuela, główny ekonomista Bank of America (NYSE:BAC) na Europę, omawia ceny ropy naftowej, dane o inflacji, problemy fiskalne i debaty na temat zbliżającego się w przyszłym tygodniu posiedzenia EBC. "Nawiedzają nas duchy z przeszłości, teraźniejszości i potencjalnie najbliższej przyszłości" - ostrzega Segura-Cayuela.
Duchy teraźniejszości
"Zacznijmy od EBC. Nie spodziewamy się zmian stóp i wytycznych EBC w komunikacie prasowym (biorąc pod uwagę nacisk na zależność od danych i podejmowanie decyzji na zasadzie od posiedzenia do posiedzenia). Jednak podczas konferencji prasowej prawdopodobnie pojawią się pewne gołębie wskazówki, że jesteśmy niemal u progu cięć" - wyjaśnia ekonomista BofA.
"Spodziewalibyśmy się, że prezeska EBC - Lagarde zwróci uwagę, że ostatnie dane (poprawa wzrostu, ale uwaga na sygnały PMI i inflację nieodbiegającą od oczekiwań) doprowadziły do nieco większej pewności, co do osiągnięcia celu, ale nie są one wystarczająco pewne" - mówi Segura-Cayuela.
"Oczekiwalibyśmy, że zasugeruje również, że nadchodzące dane w okresie poprzedzającym czerwcowe posiedzenie będą kluczowe dla zwiększenia zaufania. Zależność od danych i potrzeba podejmowania decyzji na podstawie poszczególnych posiedzeń będą prawdopodobnie ważnymi komunikatami podczas konferencji prasowej. W związku z tym wątpimy, abyśmy otrzymali wskazówki dotyczące tempa cyklu zacieśniania po jego rozpoczęciu lub możliwości jednoczesnego zacieśnienia w czerwcu i lipcu" - dodaje.
Inflacja w usługach utrzymuje się na poziomie 4% rok do roku przez pięć kolejnych miesięcy. "Na podstawie miar impulsów, w zależności od korekt sezonowych, można by nawet argumentować, że może ona przyspieszać. Nie zgadzamy się z tym, ponieważ czekamy na pełne szczegóły, aby obliczyć preferowane przez nas korekty sezonowe. Przypominamy jednak, że dane za styczeń i luty zostały wzmocnione przez trzy bardzo szczególne kategorie: żywność, bezpieczeństwo i opieka zdrowotna. W dużej mierze było to spowodowane decyzjami politycznymi w Niemczech" - wyjaśnia Segura-Cayuela.
Duchy przeszłości
Segura-Cayuela wspomina to, co BofA nazywa "duchami przeszłości". "Nagłówki poruszające tematy fiskalne we Włoszech i Francji wywołały pewne pytania dotyczące stabilności finansów publicznych w tych krajach (i szerzej). Nie zaprzeczamy, że sytuacja fiskalna w wielu krajach regionu jest niestabilna. Pisaliśmy już o tym obszernie. Uważamy jednak, że ostatnie nagłówki gazet nie przynoszą zbyt wielu wiadomości. Jeśli rynki nie martwiły się o finanse publiczne przed tymi nagłówkami, nie powinny martwić się o to teraz. Poza tym, ciągłe niespodzianki fiskalne związane z Superobligacjami stanowią powód do ostrożności" - podkreśla ekonomista.
"Powrót reguł fiskalnych UE w 2024 r. oznacza, że oba kraje (i wiele innych w strefie euro) prawdopodobnie zostaną objęte procedurami nadmiernego deficytu. Ale to również nie jest nowość na tym etapie. Wymagałoby to ściślejszego nadzoru i egzekwowania wysiłków konsolidacyjnych od 2025 roku. Nowy zestaw reguł fiskalnych, w pełni obowiązujący od 2027 r., prawdopodobnie będzie miał znaczenie dla wymogów specyficznych dla danego kraju. Naszym zdaniem, nadal istnieje ryzyko, że kraje zostaną zmuszone do stosunkowo ostrej korekty fiskalnej i strukturalnie restrykcyjnej polityki fiskalnej, co będzie miało negatywny wpływ na wzrost gospodarczy. Wciąż czekamy na "reformę reformy" zasad fiskalnych UE" - dodaje Segura-Cayuela.
Wizja przyszłości
"Ceny ropy naftowej (i innych surowców) wzrosły w ostatnich dniach. Wywołało to pytania o to, czy może to mieć wpływ na czerwcowe cięcie stóp procentowych przez EBC (i nie tylko). Wątpimy w to, jeśli dowody na krajową dezinflację i spowolnienie płac wzrosną do czerwca, zgodnie z oczekiwaniami EBC" - ostrzega Segura-Cayuela.
"Na razie, jeśli obecny ruch cen surowców miałby się utrzymać, nie sądzimy, by podważyło to rozpoczęcie cyklu zacieśniania w czerwcu. Mogłoby to jednak uniemożliwić EBC przyspieszenie cyklu w grudniu. Stałoby się tak, gdyby oczekiwania inflacyjne zmieniły się w sposób trwały. W Radzie Prezesów EBC narastałyby obawy o reakcję negocjacji płacowych na inflację w najbliższym czasie. Stanowiłoby to istotny powód do zachowania ostrożności i zmniejszenia zaufania do średnioterminowej ścieżki inflacji" - zauważa.
"Czy już tam jesteśmy i czy powinniśmy się martwić? Nie, nie jesteśmy. I nie, nie powinniśmy. Powinniśmy jednak uważnie śledzić rozwój sytuacji. Ruch musi być trwały. Co ważniejsze, jak dotąd, chociaż ceny ropy są wyższe od prognoz EBC, istnieją inne czynniki równoważące. Inne ceny energii spadły w stosunku do prognoz (gaz, energia elektryczna), a także uprawnienia do emisji dwutlenku węgla. A nominalny efektywny kurs walutowy jest nieco silniejszy" - podsumowuje Segura-Cayuela.
------
Inwestowanie na giełdzie, kiedy i jak wejść lub wyjść, wypróbuj InvestingPro, skorzystaj TUTAJ i TERAZ! Kliknij TUTAJ, wybierz plan na 1 lub 2 lata i skorzystaj z ich ZNIŻEK. Użyj kodu INVESTINGPRO1 i uzyskaj prawie 40% zniżki na roczną subskrypcję - mniej niż kosztuje subskrypcja Netflix! (A także uzyskasz więcej ze swoich inwestycji.) Nie czekaj dłużej!
Wraz z nim otrzymasz:
- ProPicks: zarządzane przez sztuczną inteligencję portfele akcji o sprawdzonej skuteczności.
- ProTips: przystępne informacje upraszczające wiele złożonych danych finansowych do kilku słów.
- Zaawansowana wyszukiwarka akcji: wyszukiwanie najlepszych akcji w oparciu o Twoje oczekiwania, biorąc pod uwagę setki wskaźników finansowych.
- Historyczne dane finansowe dla tysięcy akcji: Dzięki temu specjaliści od analizy fundamentalnej mogą samodzielnie zagłębić się we wszystkie szczegóły.
- I wiele innych usług, nie wspominając o tych, które planujemy dodać w najbliższej przyszłości.
Działaj szybko i dołącz do rewolucji inwestycyjnej - odbierz swoją OFERTĘ TUTAJ!