Rezerwa Federalna ma dokonać znaczącej obniżki stóp procentowych w najbliższą środę, co będzie pierwszą redukcją od czterech lat i prawdopodobnie wywoła efekt domina na całym świecie. Skala początkowej obniżki i ogólna strategia łagodzenia polityki pieniężnej pozostają niepewne, szczególnie w kontekście zbliżających się wyborów prezydenckich w USA, co komplikuje sytuację dla globalnych inwestorów i decydentów szukających wskazówek od Fed.
Oczekiwane obniżki stóp w USA są postrzegane jako ulga dla regionów o słabszej gospodarce. W miarę rosnących oczekiwań na obniżkę stóp przez Fed, inwestorzy zwiększyli zakłady na redukcje stóp przez inne banki centralne, choć mniej obniżek jest wycenianych w Europie, gdzie Europejski Bank Centralny i Bank Anglii pozostają ostrożni w kwestii ryzyka inflacyjnego.
Perspektywa obniżek stóp przez Fed wzmocniła rynki obligacji na całym świecie, a rentowności amerykańskich, niemieckich i brytyjskich obligacji rządowych są na dobrej drodze do pierwszego kwartalnego spadku od końca 2023 roku.
Banki centralne rynków wschodzących, szczególnie w Ameryce Łacińskiej i Europie Wschodniej, już rozpoczęły obniżanie stóp, wyprzedzając ruch Fed w celu wsparcia wzrostu gospodarczego. Jednak wybory prezydenckie w USA dodają element zmienności i niepewności, co zauważyła Trang Nguyen, globalna szefowa strategii kredytowej rynków wschodzących w BNP Paribas, mówiąc: "Wybory w USA będą miały duży wpływ na to, ponieważ w zależności od różnych polityk fiskalnych, naprawdę komplikuje to cykl obniżek".
Silny dolar był powodem do niepokoju dla wielu gospodarek, ale JPMorgan zaobserwował, że dolar umocnił się po początkowej obniżce stóp przez Fed w trzech z ostatnich czterech cykli. Przyszłość siły dolara będzie w dużej mierze zależeć od amerykańskich stóp procentowych w stosunku do innych walut.
W Azji waluty takie jak won południowokoreański, bat tajlandzki i ringgit malezyjski gwałtownie wzrosły, a chiński juan zniwelował swoje straty w stosunku do dolara od początku roku.
Globalna hossa na rynku akcji, która ostatnio zachwiała się w obliczu obaw o wzrost gospodarczy, może nabrać tempa, jeśli niższe stopy procentowe w USA pobudzą aktywność gospodarczą i pomogą uniknąć recesji. Emmanuel Cau, szef europejskiej strategii akcyjnej w Barclays, stwierdził: "Zawsze mamy niestabilny rynek wokół pierwszej obniżki, ponieważ rynek zastanawia się, dlaczego banki centralne obniżają stopy.
Jeśli mamy obniżkę bez recesji, co jest scenariuszem środka cyklu, zwykle rynki mają tendencję do ponownego wzrostu." Cau wspomniał również, że sektory takie jak nieruchomości i usługi komunalne mogą skorzystać na niższych stopach procentowych.
Oczekuje się, że surowce, w tym metale szlachetne i podstawowe, takie jak miedź, również skorzystają na obniżkach stóp przez Fed. Niższe stopy procentowe i potencjalnie słabszy dolar mogą zwiększyć atrakcyjność posiadania i kupowania metali. Ehsan Khoman z MUFG zwrócił uwagę na negatywny wpływ wysokich stóp procentowych na popyt na metale podstawowe.
Złoto, często odwrotnie skorelowane z rentownościami, osiągnęło rekordowe poziomy. Jednak John Reade ze World Gold Council zalecił ostrożność, sugerując, że obecne pozycjonowanie rynku na kontraktach terminowych na złoto na Comex może odzwierciedlać scenariusz "kupuj plotki, sprzedawaj fakty".
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.