Silniejszy niż oczekiwano wzrost zatrudnienia w gospodarce USA skłania do ponownej oceny oczekiwań dotyczących stóp procentowych, co może wpłynąć na różne sektory rynku, które skorzystały z niedawnego trendu spadkowego stóp. W zeszłym miesiącu Rezerwa Federalna dokonała znaczącej obniżki o 50 punktów bazowych, zgodnie z ówczesnymi oczekiwaniami rynku.
Jednakże raport o zatrudnieniu opublikowany w piątek wykazał utworzenie ponad 100 000 miejsc pracy więcej niż przewidywano, co sugeruje mniejsze prawdopodobieństwo dalszych agresywnych obniżek stóp w tym roku.
W następstwie raportu o zatrudnieniu, rynki futures w piątek wskazywały, że inwestorzy nie spodziewają się już kolejnej obniżki o 50 punktów bazowych na listopadowym posiedzeniu Fed, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do wyceny rynkowej z czwartku, która sugerowała ponad 30% szans na taką obniżkę.
Dolar, który był przedmiotem bearish sentymentu na rynkach futures, z zakładami netto przeciwko niemu sięgającymi 12,91 miliarda USD w zeszłym tygodniu, wzrósł w piątek do siedmiotygodniowego maksimum wobec koszyka walut. Karl Schamotta, główny strateg rynkowy w Corpay w Toronto, zauważył, że "Niedźwiedzie dolara bez wątpienia posunęły się za daleko w tym tygodniu i teraz ponoszą konsekwencje."
Na rynku obligacji skarbowych, rentowności benchmarkowych 10-letnich obligacji skarbowych USA, które spadły do 15-miesięcznego minimum 3,6% we wrześniu, odwróciły kierunek po danych o zatrudnieniu, osiągając 3,985% w piątek, najwyższy poziom od około dwóch miesięcy. Zarządzający portfelem Zhiwei Ren z Penn Mutual Asset Management zauważył, że raport o zatrudnieniu był przeciwny do panującego konsensusu i zatłoczonych transakcji, które obstawiały wzrost cen obligacji w miarę spadku stóp procentowych.
Rynek akcji również zareagował, S&P 500 wzrósł o 0,9% w piątek, kończąc na poziomie 5 751,07, zbliżając się do nowego maksimum. Charlie McElligott, dyrektor zarządzający ds. strategii cross-asset w Nomura, zasugerował, że gdy inwestorzy przesuwają swoją uwagę z zabezpieczeń opcyjnych na gonienie za zyskami na rynku akcji, S&P 500 mógłby potencjalnie wzrosnąć do 6 000 i powyżej, co oznaczałoby około 4% wzrost.
Z drugiej strony, Jeffrey Schulze z ClearBridge Investments zwrócił uwagę, że szybki wzrost rentowności może w krótkim terminie osłabić atrakcyjność akcji w porównaniu z obligacjami. Niemniej jednak uważa on, że raport o zatrudnieniu powinien wzmocnić oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego i, w konsekwencji, przynieść korzyści aktywom ryzykownym i akcjom amerykańskim w średnim terminie.
W miarę ewolucji perspektyw stóp procentowych, inwestorzy mogą również ponownie ocenić swoje pozycje w niektórych sektorach akcji, takich jak sektor użyteczności publicznej, który był preferowany ze względu na wysokie stopy dywidendy w środowisku spadających stóp. Sektor użyteczności publicznej S&P 500 odnotował 28% wzrost od początku roku, przewyższając 20,6% wzrost S&P 500.
Robert Pavlik, starszy zarządzający portfelem w Dakota Wealth, skomentował potencjalną zmianę w nastrojach inwestorów, stwierdzając, że gospodarka może nie potrzebować tak znaczących obniżek stóp, które wcześniej napędzały zainteresowanie obszarami rynku o wyższej rentowności.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.