(PAP) Utrzymanie obecnego poziomu stymulacji monetarnej jest niezbędne dla utrzymania obecnego wzrostu cen, a ograniczenie QE sprowadziłoby ryzyko dla trwałego dostosowania inflacji w kierunku celu EBC - wynika z opublikowanego w czwartek protokołu ze styczniowego posiedzenia EBC.
W Radzie Prezesów EBC "panowała szeroka zgoda co do tego, iż konieczne jest utrzymanie bardzo dużego poziomu akomodacji monetarnej, w celu wzmocnienia presji inflacyjnej, która w trwały sposób wspierać będzie główną miarę inflacji. W przeciwnym razie, mogą pojawić się ryzyka dla ostatnio obserwowanych, zachęcających sygnałów w oczekiwaniach inflacyjnych oraz dla perspektywy trwałego dostosowania inflacji do celu inflacyjnego EBC" - napisano w dokumencie.
Członkowie Rady Prezesów EBC ocenili, iż bazowa presja inflacyjna pozostaje na niskim poziomie i nie widać przekonujących oznak jej wzrostu.
W dokumencie napisano ponadto, iż w ramach programu skupu aktywów EBC "możliwe i nieuchronne" są "ograniczone i tymczasowe" odchylenia od zasady klucza kapitałowego.
W ocenie EBC, bilans ryzyka dla perspektyw gospodarczych w strefie euro pozostaje negatywny, jednak ryzyka te "w pewnym stopniu" uległy zmniejszeniu.
"(...) wyrażono opinię, iż ryzyka dla scenariusza stopniowo umacniającej się odbudowy gospodarczej zaczęły być bardziej zbilansowane" - dodano.
Rada Prezesów zgodziła się co do tego, iż w ramach skupu aktywów publicznych w pierwszej kolejności należy skupować papiery o dochodowości powyżej stopy depozytowej EBC.
W trakcie styczniowego posiedzenia Rada Prezesów EBC postanowiła, że stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostaną na niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,40 proc. Rada Prezesów w dalszym ciągu oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie przez dłuższy okres, zdecydowanie przekraczający horyzont czasowy zakupów aktywów netto.
Jeśli chodzi o niestandardowe środki polityki pieniężnej, Rada Prezesów potwierdziła, że będzie kontynuować program skupu aktywów (APP) na obecnym poziomie 80 mld euro miesięcznie do końca marca 2017 roku, zaś od kwietnia 2017 roku zakupy aktywów netto mają być prowadzone nadal, na kwotę 60 mld euro miesięcznie, do końca grudnia 2017 roku, a w razie potrzeby jeszcze dłużej – w każdym razie tak długo, aż Rada stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu.
Od stycznia EBC może skupować z rynku aktywa o dochodowości poniżej stopy depozytowej, jednak dotyczy to jedynie obligacji rządowych.