Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęły najwyższy poziom od końca listopada ubiegłego roku. Wzrost ten nastąpił mimo powszechnych oczekiwań rynkowych, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe podczas nadchodzącego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w tym tygodniu.
Rentowności zarówno 10-letnich, jak i 30-letnich obligacji skarbowych doświadczyły znaczących skoków, przy czym rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 25 punktów bazowych do 4,4%, a rentowność 30-letnich obligacji wzrosła o 28 punktów bazowych do 4,6%.
"Chociaż dalsza zmienność jest prawdopodobna, oczekujemy spadku rentowności obligacji skarbowych w środowisku niższych stóp procentowych. Uważamy, że obligacje wysokiej jakości oferują atrakcyjne oczekiwane zwroty i potencjał zysków kapitałowych, a także dostrzegamy wartość w zdywersyfikowanych strategiach inwestycyjnych w instrumenty o stałym dochodzie, w tym pożyczki uprzywilejowane" - napisała Solita Marcelli, dyrektor ds. inwestycji na Amerykę w UBS Global Wealth Management.
Wydaje się, że obawy inwestorów zostały ponownie rozbudzone w związku z potencjalną polityką fiskalną prezydenta-elekta Donalda Trumpa, która może prowadzić do zwiększenia pożyczek rządowych i wywierać presję na wzrost stóp inflacji.
Obawy te odzwierciedlają rosnące rentowności, które poruszają się odwrotnie do cen obligacji. Niepokój wynika częściowo z wyższego niż oczekiwano indeksu cen producentów (PPI) za listopad, co sugeruje wzrost presji inflacyjnej.
Niedawna aukcja amerykańskich obligacji skarbowych również przyczyniła się do nerwowości rynku. Próba sprzedaży przez Departament Skarbu USA obligacji 30-letnich o wartości 22 miliardów dolarów spotkała się z chłodnym przyjęciem, wskazując na słaby popyt ze strony inwestorów.
Ten słaby popyt na długoterminowy dług może być oznaką ostrożnego podejścia inwestorów do perspektyw fiskalnych rządu USA i długoterminowych stóp procentowych.
Obecna sytuacja na rynku, z rosnącymi rentownościami i oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, podkreśla złożoność środowiska ekonomicznego. Inwestorzy uważnie monitorują mieszankę sygnałów polityki fiskalnej i monetarnej, aby ocenić przyszły kierunek gospodarki.
Gdy Federalny Komitet Otwartego Rynku zbiera się w tym tygodniu, wszystkie oczy będą zwrócone na ich decyzję dotyczącą stóp procentowych. Wynik prawdopodobnie będzie miał znaczący wpływ na rynki, ponieważ inwestorzy poszukują jasności co do podejścia Rezerwy Federalnej do równoważenia wzrostu gospodarczego z obawami inflacyjnymi.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.