Mimo nasilających się napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, szczególnie w związku z niedawnym bombardowaniem Bejrutu przez Izrael i konfliktami z Hamasem i Hezbollahem, rynki finansowe zachowują zaskakująco stabilną postawę.
Pomimo tych eskalacji, światowy indeks akcji MSCI pozostaje blisko rekordowych poziomów z ubiegłego tygodnia, notując jedynie 1% spadek, a ceny ropy ustabilizowały się na poziomie około 75 USD za baryłkę po krótkotrwałym skoku w następstwie ataku rakietowego Iranu.
Względny spokój na rynkach przypisuje się kilku czynnikom, w tym oczekiwaniom na dalsze łagodzenie polityki monetarnej oraz znaczącej roli Stanów Zjednoczonych w globalnej produkcji ropy, co zmniejszyło zależność świata od ropy z Bliskiego Wschodu.
Indeks zmienności VIX, będący miarą strachu na rynku, utrzymuje się na umiarkowanym poziomie około 20, co jest znacznie niższe niż szczyt powyżej 60, odnotowany na początku sierpnia z powodu niepokojów rynkowych.
Mark Dowding, dyrektor inwestycyjny BlueBay Asset Management, podkreślił, że ryzyka geopolityczne miałyby bardziej wyraźny wpływ na ceny aktywów, gdyby znacząco wpływały na wzrost gospodarczy lub inflację, szczególnie poprzez ceny ropy. Zauważył jednak, że ceny ropy wykazywały tendencję spadkową.
Analitycy zwracają uwagę, że Stany Zjednoczone, będące największym producentem ropy na świecie od sześciu lat, zmniejszyły wrażliwość globalnej gospodarki na zakłócenia w dostawach ropy z Bliskiego Wschodu. Ponadto, europejskie rynki energii dostosowały się od czasu inwazji Rosji na Ukrainę, która wcześniej spowodowała gwałtowny wzrost cen energii i globalną niestabilność rynków.
W przeciwieństwie do 2022 roku, kiedy inwazja na Ukrainę doprowadziła do gwałtownego wzrostu cen ropy i gazu, wywołując inflację i skłaniając banki centralne do podnoszenia stóp procentowych, obecne środowisko ekonomiczne jest inne. Banki centralne są teraz w trybie łagodzenia polityki, a istnieje nadzieja, że Stany Zjednoczone unikną recesji. Trevor Greetham, szef działu multi-asset w Royal London Asset Management, opisał gospodarkę jako będącą w "łagodniejszej fazie cyklu", która nie jest podatna na szok naftowy.
Nastroje są dodatkowo wzmocnione przez niedawne ogłoszenia Chin dotyczące stymulacji gospodarczej, które zapoczątkowały rajd na chińskich akcjach i wsparły globalne aktywa, od akcji spółek luksusowych po metale przemysłowe i spółki górnicze.
Jednak potencjał do zmienności rynkowej pozostaje, jeśli napięcia geopolityczne jeszcze bardziej się nasilą. Tina Fordham, założycielka i strateg geopolityczny w Fordham Global Foresight, ostrzegła, że gdyby Izrael zaatakował irańską infrastrukturę energetyczną lub obiekt nuklearny, mogłoby to mieć znaczący wpływ na rynek. Podobnie, jakiekolwiek atakowanie rosyjskiej infrastruktury energetycznej przez Ukrainę mogłoby spotęgować obawy rynkowe.
Bank of England ostrzegł, że globalne ceny aktywów są podatne na znaczący spadek w miarę nasilania się obaw inwestorów związanych z ryzykiem geopolitycznym. Andrew Bresler, CEO Saxo UK, wyraził zaniepokojenie desensytyzacją rynku na ryzyka geopolityczne, sugerując, że wskaźniki zmienności, takie jak VIX, powinny odzwierciedlać wyższe poziomy obaw rynkowych.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.