W znaczącej zmianie nastrojów rynkowych, fundusze hedgingowe zgromadziły największe od października 2016 roku długie pozycje netto w japońskim jenie. Dane Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ujawniły, że w tygodniu kończącym się 10 września fundusze te posiadały 55 770 długich kontraktów netto, sygnalizując optymistyczne nastawienie do japońskiej waluty o wartości prawie 5 miliardów dolarów.
Oznacza to nie tylko największą wartość dolarową pozycji 'długich' od lutego 2021 roku, ale także najdłuższy okres optymizmu wobec jena od ośmiu lat.
Wartość jena gwałtownie wzrosła o 15% w stosunku do dolara amerykańskiego od połowy lipca i obecnie jest notowana nieco mocniej niż dolar od początku roku. Ten wzrost wartości następuje w kontekście rozbieżnych polityk monetarnych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią.
Podczas gdy Rezerwa Federalna USA jest na progu cyklu obniżek stóp procentowych, Bank Japonii rozpoczął ostrożną, ale historyczną serię podwyżek stóp. Traderzy stóp procentowych przewidują obniżkę o 250 punktów bazowych przez Fed i wzrost o 30 punktów bazowych przez BOJ do końca przyszłego roku.
Różnice w rentowności między dwuletnimi i dziesięcioletnimi obligacjami rządowymi USA i Japonii znacznie się zmniejszyły, obecnie wynoszą odpowiednio 320 punktów bazowych i 280 punktów bazowych, co stanowi najbliższą różnicę od dwóch lat.
Te różnice wynosiły wcześniej ponad 500 punktów bazowych i 400 punktów bazowych na koniec ubiegłego roku. W rezultacie jen ma potencjał do przebicia poziomu 140,00 za dolara.
W obliczu tych zmian walutowych, zmienność jena również wzrosła. Trzymiesięczna implikowana zmienność dolara/jena osiągnęła około 12,00, co jest najwyższym poziomem od marca ubiegłego roku, podczas gdy jednomiesięczna implikowana zmienność niedawno osiągnęła 15,00 po raz pierwszy od stycznia ubiegłego roku.
Ta zwiększona zmienność odzwierciedla reakcję rynku na szybką aprecjację jena, często związaną z awersją inwestorów do ryzyka i popytem na 'bezpieczne' aktywa w niepewnych czasach gospodarczych.
Rezerwa Federalna i Bank Japonii mają ogłosić swoje najnowsze decyzje i perspektywy polityki w tym tygodniu. Przy obecnym, znacznie rozszerzonym pozycjonowaniu spekulacyjnym, przewiduje się, że zmienność jena może pozostać podwyższona przez pewien czas.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.