(PAP) Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 16 października, obniżyli rekomendację Korporacji KGL do "trzymaj" z "kupuj", a cenę docelową do 18,90 zł z 28,80 zł.
Raport wydano przy kursie 17 zł, a we wtorek około godz. 9.40 za jedną akcję Korporacji KGL płacono 16,80 zł.
Zdaniem analityków, spółce nie udało się uchronić przed niekorzystnym wpływem wzrostu cen surowców.
"Wobec rosnących cen PET (ok. +35 proc. od początku roku) marża operacyjna KGL zanotowała masywny spadek do 2,9 proc. w I poł. br. w porównaniu z 5,9 proc. w I poł. 2017 roku" - wskazali.
"W naszej ocenie spółka nie wprowadziła w odpowiednim czasie podwyżek cen, ponieważ zgodnie z jej wyjaśnieniami nie uczyniła tego konkurencja. W efekcie tegoroczne wyniki spółki nie spełniają naszych oczekiwań" - dodali.
W ocenie analityków, Korporacja KGL powinna do końca 2018 zakończyć stopniowy cykl podwyżek cen swoich produktów.
"Dodatkowo spółka odczuwa presję na wynagrodzenia i, by utrzymać swoją pozycję, zamierza wprowadzić podwyżki płac. KGL konkuruje o pracowników m.in. z dyskontami: Biedronką i Lidlem" - podano w raporcie.
W raporcie wskazano, że - jeśli chodzi o ceny energii - spółka jest w korzystniejszej sytuacji, gdyż ma zakontraktowane stałe ceny energii do końca 2019 roku.
"Dlatego też oczekiwane wzrosty cen energii elektrycznej powinny odbić się na wynikach spółki z rocznym opóźnieniem w porównaniu do większości rynku, co odczytujemy jako przewagę konkurencyjną" - napisali analitycy.
Dodali, że źródłem potencjalnych problemów jest rozbudowa parku maszynowego.
"Zgodnie z harmonogramem, dwie nowe linie do termoformowania miały być uruchomione w III kw. 2018 roku. Niestety, linia do produkcji kubków jeszcze nie działa, co wynika z winy dostawcy. Z tego względu sądzimy, że Spółka może liczyć na pewien rabat" - podano w raporcie.
Analitycy obniżyli prognozy wyników finansowych dla Korporacji KGL. Ich zdaniem spółka wypracuje w 2018 roku 372 mln zł przychodów, 27,4 mln zł EBITDA i 7,5 mln zł zysku netto. W kolejnym roku - zgodnie z prognozami DM BOŚ - przychody Korporacji KGL wyniosą 407,7 mln zł, EBITDA wyniesie 37,1 mln zł, a zysk netto 14,5 mln zł.
Autorami raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 16 października o godz. 8:10, są Wojciech Romanowski i Maciej Wewiórski.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)