Rynek obligacji w Wielkiej Brytanii ostrożnie oczekuje na wpływ nowo wybranego rządu Partii Pracy pod przewodnictwem Keira Starmera, po znaczącym zwycięstwie, które wyparło Partię Konserwatywną i byłą premier Liz Truss. Zwycięstwo Partii Pracy nastąpiło po okresie zawirowań gospodarczych wywołanych planami cięcia podatków przez poprzedni rząd we wrześniu 2022 r., co doprowadziło do kryzysu na rynku obligacji i gwałtownego wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych.
Na rynku obligacji, który wciąż dochodzi do siebie po szoku związanym z wysokimi kosztami pożyczek i złożonymi strategiami funduszy emerytalnych dotkniętych załamaniem, odnotowano dziś niewielki spadek rentowności brytyjskich obligacji skarbowych. Jest to zgodne z trendami w innych krajach europejskich. Pomimo interwencji Banku Anglii, który podniósł stopy procentowe do 5,25% w celu zarządzania lepką inflacją w Wielkiej Brytanii, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych pozostaje wyższa niż rentowność niemieckich obligacji benchmarkowych.
Analitycy Barclays (LON:BARC) wyrazili ostrożny optymizm, zauważając, że brytyjski rynek obligacji może być narażony na mniejsze ryzyko idiosynkratyczne w porównaniu z innymi rynkami, które obecnie doświadczają niepewności politycznej, takiej jak wzrost skrajnej prawicy we Francji.
Potrzeby pożyczkowe Wielkiej Brytanii są nadal wysokie, a rok budżetowy 2024-25 ma być drugim co do wielkości pod względem emisji długu rządowego w wysokości 278 miliardów funtów. Bank Anglii zmniejsza również swoje zasoby obligacji o 100 miliardów funtów rocznie, w tym poprzez sprzedaż, co zwiększa presję na rynek.
Jednak nadchodzący rząd, w którym Rachel Reeves ma zostać pierwszą kobietą-ministrem finansów, może znaleźć ulgę w oczekiwanych obniżkach stóp procentowych. Inflacja powróciła do celu BoE na poziomie 2%, a inwestorzy rynkowi przewidują, że obniżka stóp może nastąpić już w sierpniu lub wrześniu. Oczekuje się, że do końca 2025 r. stopy spadną o około 1,2 punktu procentowego.
Popyt na brytyjskie obligacje pozostaje silny, o czym świadczą rekordowe oferty na emisję obligacji w marcu. Rynek pozytywnie zareagował na potencjał stabilności po ostatnich wahaniach politycznych i gospodarczych.
Spłaty odsetek od zadłużenia Wielkiej Brytanii wzrosły do powojennego maksimum 111 mld funtów w okresie 2022-23, co stanowi około 4,4% PKB. Perspektywy fiskalne pozostają ryzykowne, ponieważ wydatki na odsetki mogą nadal zmieniać się wraz ze zmianami stóp rynkowych.
Rząd Partii Pracy odziedziczył jedno z najwyższych obciążeń długiem w historii Wielkiej Brytanii i chociaż obniżki stóp procentowych mogą być korzystne, przyszłość kosztów odsetkowych jest nadal niepewna. Nowa administracja będzie musiała poradzić sobie z tymi wyzwaniami, przejmując stery brytyjskiej gospodarki.
InvestingPro Insights
W miarę jak brytyjski rynek obligacji dostosowuje się do zmian politycznych, a polityka gospodarcza rządu Partii Pracy zaczyna nabierać kształtu, warto zwrócić uwagę na wyniki sektora finansowego, w szczególności Barclays (BARC). Spółka odnotowała silny zwrot w ciągu ostatniego roku, z całkowitym zwrotem z ceny na poziomie 57,33%, odzwierciedlając odporne wyniki pomimo szerszej niepewności rynkowej.
Dane InvestingPro wskazują, że kapitalizacja rynkowa Barclays wynosi 42 099,57 mln USD, a wskaźnik ceny do zysku (P/E) 8,39, co może sugerować potencjalnie atrakcyjną wycenę dla inwestorów rozważających sektor finansowy w obecnym klimacie gospodarczym. Ponadto Barclays doświadczył dużego wzrostu cen w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, z całkowitym zwrotem z ceny na poziomie 52,48%, co sygnalizuje duże zaufanie inwestorów.
InvestingPro Tips podkreśla, że Barclays podnosił dywidendę przez 3 kolejne lata i pozostaje znaczącym graczem w branży bankowej. Może to być oznaką kondycji finansowej spółki i zaangażowania w zwroty dla akcjonariuszy, co może być uspokajające dla inwestorów w okresie transformacji gospodarczej.
Dla tych, którzy szukają głębszych spostrzeżeń i dalszych analiz, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki dotyczące Barclays, do których można uzyskać dostęp za pośrednictwem ich platformy. Skorzystaj z kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać do 10% zniżki na roczną subskrypcję Pro oraz roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro+, zapewniając cenne źródło świadomych decyzji inwestycyjnych. Dostępnych jest 8 dodatkowych wskazówek InvestingPro dla Barclays, oferujących kompleksowy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową firmy.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.