Europa Środkowa i Turcja: przegląd informacji z ubiegłego tygodnia i zapowiedź tygodnia

(PAP) Bank centralny Węgier utrzymał stopy procentowe, a jego Czeski odpowiednik zdecydował się na podwyżkę kosztu pieniądza. W środę posiedzenie zakończy Bank Centralny Rumunii, a w piątek ratingowi Czech przyjrzy się Fitch. Najbliższe dni przyniosą publikację danych m.in. o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej.

RYNKI W UBIEGŁYM TYGODNIU

CZECHY

Narodowy Bank Czeski (CNB) podwyższył główną stopę procentową, dwutygodniową stopę repo, o 25 pb. do 0,75 proc., zgodnie z oczekiwaniami rynku. W 2017 r. CNB dwukrotnie podwyższył koszt kredytu: w listopadzie o 25 pb. i w sierpniu o 20 pb. Wcześniej, od końca 2012 r. stopa procentowa pozostawała na poziomie 0,05 proc.

Na posiedzeniu nie dyskutowano nad możliwością większej niż 25 pb. podwyżki stóp - poinformował prezes CNB Jiri Rusnok. Dodał, że projekcje CNB zakładają mniej więcej jeszcze jedną podwyżkę w 2018 r.

CNB nieznacznie zrewidował projekcję dynamiki PKB – do 3,6 proc. z 3,4 proc. na 2018 r. W 2019 r. CNB oczekuje wzrostu gospodarczego na poziomie 3,2 proc. Po 5 latach przerwy CNB wznowił publikację prognoz dla kursu walutowego. Przeciętny kurs EUR/CZK w 2018 r. wg CNB wyniesie 24,9, a w 2019 roku 24,5.

Tomas Holub, główny ekonomista CNB, powiedział w ubiegłym tygodniu, że w przypadku niższej od oczekiwań aprecjacji korony, CNB może zdecydować się na dodatkową podwyżkę stóp procentowych. Z drugiej strony, dodał, że nadmierna aprecjacja CZK mogłaby skłonić bank do spowolnienia tempa podwyższania kosztu pieniądza.

PKB Czech w 2017 r. wzrósł o 4,3 proc., a w 2018 r. wzrośnie o 3,4 proc. – wynika z najnowszych szacunków czeskiego ministerstwa finansów. Poprzednio szacowano 4,1 proc. i 3,3 proc.

Nierezydenci posiadali na koniec grudnia 2017 r. 41,6 proc. czeskiego długu vs 41,95 proc. na koniec listopada. Suma przeterminowanych kredytów w Czechach w grudniu spadła o 16 proc. rdr do 38,1 mld CZK z 45,5 mld CZK – wynika z danych banku centralnego.

WĘGRY

Narodowy Bank Węgier (MNB) pozostawił bez zmian główną stopę procentową. Referencyjna, 3-miesięczna stopa depozytowa wynosi 0,90 proc. i pozostaje na tym poziomie od maja 2016 r. Bez zmian, na poziomie -0,15 proc., pozostawiono także jednodniową stopę depozytową. MNB obniżył tę stopę o 10 pb. we wrześniu. Rynek spodziewał się właśnie takich decyzji banku.

Począwszy od 2018 r. MNB stosuje niekonwencjonalne instrumenty, które mają na celu ułatwienie warunków finansowania (obniżenie rentowności) na długim końcu krzywej.

MNB wprowadził od stycznia bezwarunkowe linie swapowe dla papierów o zapadalności 5 i 10 lat z limitem 300 mld HUF w I kw. 2018 r. Linie będą obowiązywały przez rok, z możliwością wydłużenia, a ich limit będzie ustalany co kwartał. Linie mają być udostępniane raz na dwa tygodnie i w całym 2018 r. wielkość tego programu quasi-QE może wynieść 1-1,5 bln HUF.

Bank centralny uruchomił również trwający co najmniej rok skup hipotecznych listów zastawnych o terminie wykupu minimum trzech lat. Docelowo MNB zamierza skupić z rynku do 50 proc. tych papierów, wydając na program do 500 mld HUF. Skup będzie prowadzony na rynku pierwotnym i wtórnym.

Obecnie głównym, niekonwencjonalnym instrumentem polityki MNB, wykorzystywanym do luzowania otoczenia monetarnego, pozostaje sterowanie limitem 3-miesięcznych depozytów, jakie instytucje finansowe mogą ulokować w banku centralnym. W I kw. 2018 r. limit wynosi 75 mld HUF, tyle samo co w IV kw. 2017 r.

Pozostałe dane:

Stopa bezrobocia na Węgrzech na koniec grudnia 2017 r. wyniosła 3,8 proc., bez zmian mdm.

Dynamika wzrostu akcji kredytowej w sektorze przedsiębiorstw w 2017 r. na Węgrzech wyniosła 10 proc., a w sektorze gospodarstw domowych 2 proc.

Ceny producenta w grudniu wzrosły o 3,9 proc. rdr wobec +4,5 proc. w listopadzie i październiku.

Nadwyżka w bilansie handlowym Węgier w listopadzie 2017 r. wzrosła do 713 ml euro z 495 mln miesiąc wcześniej.

RUMUNIA

Deficyt sektora finansów publicznych w Rumunii nie przekroczył w 2017 r. granicy 3 proc. PKB – wg krajowej metodologii wyniósł 2,9 proc., a wg ESA2010 2,8 proc.

Stopa bezrobocia w Rumunii w grudniu spadła do 4,6 proc z 4,7 proc. w listopadzie – to najniższy odczyt w historii. W całym 2017 r. wskaźnik obniżył się w sumie o 0,9 pkt. proc.

TURCJA

Bank Centralny Turcji (CTB) podwyższył prognozy ścieżki inflacji – do 7,9 proc. z 7,0 proc. na koniec 2018 r. oraz do 6,5 proc. z 6 proc. na koniec 2019 r. Bank potwierdził, że będzie prowadzić restrykcyjną politykę monetarną, dopóki inflacja nie spadnie „przekonująco”.

Deficyt handlowy Turcji w grudniu 2017 r. wyniósł 9,21 mld USD, poniżej oczekiwań 9,6 mld USD. W całym 2017 r. deficyt wyniósł 76,67 mld USD vs 56,1 mld USD w 2016 r. Eksport Turcji w grudniu wzrósł o 8,6 proc. rdr, a import o 25,4 proc.

DANE MAKRO W TYGODNIU 5-9 II 2018 R.

(PAP Biznes)