Europa Środkowa i Turcja: przegląd informacji z ubiegłego tygodnia i zapowiedź tygodnia

(PAP) W ubiegłym tygodniu z regionu EŚ napłynęły niższe od oczekiwań dane PKB za III kw. Na Węgrzech rząd planuje obniżkę podatków. Agencja Fitch podtrzymała rating Węgier na poziomie "BBB minus". W nadchodzących dniach uwaga rynku skupi się na posiedzeniach banków centralnych na Węgrzech i w Turcji.

RYNKI W UBIEGŁYM TYGODNIU

PKB WĘGIER W III KW. WZRÓSŁ O 0,2 PROC. KDK

PKB Węgier w III kw. wzrósł o 0,2 proc. kdk, po wzroście w II kw. o 1,0 proc. kdk. Tu oczekiwano wzrostu o 0,4 proc. kdk. W ujęciu rdr PKB wzrósł 2,0 proc., zgodnie z konsensusem, po wzroście o 2,8 proc. w II kw. rdr.

Węgierski urząd statystyczny podał, iż spowolnienie wzrostu w III kw. wynikało ze stagnacji w przemyśle oraz spadku produkcji budowlanej w tym okresie.

Analitycy Erste podtrzymali prognozy wzrostu dla gospodarki Węgierskiej na 2016 i 2017 r., odpowiednio na poziomie 2,1 proc. rdr oraz 2,8 proc. rdr.

To samo uczynili analitycy Raiffeisen, w ocenie których PKB Węgier wzrośnie w 2016 r. o 2,3 proc. rdr, a w 2017 r. o 2,7 proc.

Analitycy ING widzą ryzyka dla swojej prognozy 2,3-proc. wzrostu PKB Węgier w 2016 r.

„Gospodarka Węgier musiałaby rosnąć w 3-proc. tempie w IV kw., by osiągnąć ten wynik. To nie jest niemożliwe, o ile przyspieszą inwestycje i przemysł, zwiększy się wykorzystanie środków unijnych, a rząd zwiększy wydatki” – napisano w komentarzu do danych.

PKB RUMUNII W III KW. PONIŻEJ OCZEKIWAŃ

PKB Rumunii w III kw. wzrósł o 4,4 proc. rdr, wobec 6,0 proc. w III kw. rdr - podano we wstępnym wyliczeniu. Prognozowano wzrost o 5,0 proc. rdr. Skorygowane sezonowo dane kwartalne wskazują na 0,6-proc. wzrost PKB kdk w III kw. wobec 1,5 proc. kdk w II kw.

Mimo niższych od oczekiwań danych, analitycy Erste podtrzymali prognozy dynamiki PKB Rumuni na 2016 r. na poziomie 4,5 proc., a na 2017 r. na poziomie 3,2 proc.

W reakcji na dane, w dół zrewidowali swoje prognozy analitycy ING. Ich zdaniem, PKB Rumunii wzrośnie w 2016 r. o 4,8 proc. wobec 5,2 proc. poprzednio. Bez zmian pozostały szacunki ING na 2017 r. Tu bank oczekuje 4,1-proc. wzrostu PKB Rumunii.

PKB CZECH W III KW. NIECO PONIŻEJ KONSENSUSU

PKB Czech w III kw. wzrósł o 0,3 proc. kdk - podano we wstępnym wyliczeniu. Oczekiwano tymczasem +0,5 proc. kdk. Rok do roku PKB Czech wzrósł o 1,9 proc. Tu konsensus zakładał 2,1 proc. rdr. Czeski urząd statystyczny podał w komentarzu do danych, iż negatywny wpływ na gospodarkę czeską w III kw. miała produkcja przemysłowa.

„Mimo niższej dynamiki PKB ogólny obraz czeskiej gospodarki pozostaje bez zmian” – ocenili ekonomiści Erste. Ich zdaniem w 2017 r. czeski PKB wzrośnie o 2,6 proc. rdr, a w 2018 r. o ok. 3 proc. rdr.

Podobnie uważają ekonomiści Raiffeisen, którzy podtrzymali prognozę PKB dla Czech na 2016 i 2017 r. na poziomie 2,5 proc. oraz 2,7 proc.

Ekonomiści ING również nie zmienili swoich prognoz. Z ich wyliczeń wynika, że w 2016 r. czeska gospodarka wzrośnie o 2,5 proc., a w 2017 r. „nieco poniżej” 3 proc.

MINISTERSTWO FINANSÓW CZECH PODWYŻSZYŁO PROGNOZY PKB

Czeskie ministerstwo finansów podwyższyło prognozy PKB swojego kraju do 2,4 proc. z 2,2 proc. w 2016 r., oraz do 2,5 proc. z 2,4 proc. w 2017 r.

Z wyliczeń ministerstwa wynika, iż nadwyżka C/A Czech wzrośnie do 2,3 proc. PKB w 2016 r. Poprzednio szacowano 1,5 proc. PKB.

NAJLEPSZY KWARTAŁ SEKTORA PRZEMYSŁOWEGO RUMUNII OD 2013 R.

Produkcja przemysłowa w Rumunii wzrosła w III kw. o 1,7 proc. kdk, najmocniej od końca 2013 r. W ujęciu rdr produkcja wzrosła o 1,1 proc. wobec +0,1 proc. w II kw.

BEZROBOCIE W TURCJI W GÓRĘ

Stopa bezrobocia w Turcji, odsezonowana, wzrosła w sierpniu do 11,4 proc. z 11,2 proc. w lipcu. To najwyższy odczyt bezrobocia w Turcji od kwietnia 2010 r.

Stopa bezrobocia przed korektą o czynniki sezonowe wyniosła 11,3 proc. wobec 10,1 proc. przed rokiem.

OBNIŻKI PODATKÓW I PODWYŻKA PŁACY MINIMALNEJ NA WĘGRZECH

Premier Węgier Viktor Orban ogłosił w ubiegłym tygodniu, że rząd chce zmniejszyć w 2017 roku podatek CIT do 9 proc. Ma on obowiązywać dla wszystkich przedsiębiorstw. Byłby to najniższy podatek korporacyjny w Unii Europejskiej.

Obecne stawki CIT na Węgrzech to 10 proc. przy rocznym dochodzie poniżej 500 mln forintów (1,7 mln USD) i 19 proc. przy dochodach przekraczających tę sumę. Nie zapowiedziano wprowadzenia nowych podatków, które zrekompensowałyby te straty wpływów do kasy państwa.

Oprócz obniżki CIT węgierski rząd planuje również obniżkę podatku dochodowego o 4 pkt. proc. do 23 proc. w 2017 r. i o kolejne 2 pkt. proc. w 2018 r. Począwszy od 2019 r., jeżeli realny wzrost płac wyniesie na Węgrzech w co najmniej 6 proc. rdr, to stopa podatku dochodowego będzie obniżana 2 pkt. proc. rocznie przez 4 kolejne lata. Tym samym stopa podatku dochodowego może w 2022 r. wynieść 13 proc.

Węgierski rząd obiecał również podnieść płacę minimalną w 2017 r. o 15 proc., a w 2018 r. o 8 proc.

Gwarantowana praca minimalna dla wykwalifikowanych pracowników ma w 2017 r. wzrosnąć o 25 proc., a rok później o 12 proc.

W ocenie analityków ING, Węgry mogą pozwolić sobie na tak duże luzowanie fiskalne, z uwagi na dobrą sytuację budżetu państwa.

FITCH PODTRZYMAŁ RATING WĘGIER I JEGO PERSPEKTYWĘ

Agencja Fitch utrzymała długoterminowy rating Węgier w walucie obcej na poziomie „BBB minus” – podano w piątkowym komunikacie. Perspektywa ratingu jest stabilna.

„Rating na poziomie „BBB minus” odzwierciedla członkostwo kraju w Unii Europejskiej, mocne wskaźniki +governance+ oraz wysoki PKB per capita. Nadwyżki C/A w ostatnich latach pomogły zredukować zadłużenie zewnętrzne” – napisano w komunikacie do decyzji.

„Rating jest ograniczony przez wysoki dług publiczny (prognozujemy, że wyniesie on 74 proc. PKB w 2016 r., tymczasem mediana państw z ratingiem na poziomie „BBB” to 40 proc.), słaby sektor bankowy i przypadki stosowania niekonwencjonalnej polityki gospodarczej. Ta ostatnia przyczyniła się do niskich inwestycji prywatnych i wpłynęła na potencjał wzrostu” – dodano.

Fitch prognozuje, że gospodarka węgierska w 2016 r. wzrośnie o 2,1 proc. rdr. W 2017 i 2018 r. wzrost PKB ma wynieść 2,6 proc. z uwagi na przyspieszenie wydatkowania środków z funduszy unijnych.

Fitch szacuje, że deficyt w budżecie Węgier w 2017 r. wyniesie 2,4 proc. PKB, a w 2018 r. 2,2 proc.

„Agencja uważa, że 3-proc. próg deficytu narzucony przez UE oraz rozwiązania prawne mające na celu redukcję zadłużenia zmniejszają ryzyko dodatkowego pogorszenia się sytuacji fiskalnej przed wyborami w 2018 r.” – napisano w komunikacie do decyzji.

„Fitch oczekuje, że stosunek długu publicznego do PKB stopniowo zmniejszy się do 71,4 proc. w 2018 r. z 74,7 proc. 2015 r. Szacunki te opierają się na założeniu, że nadwyżka pierwotna wyniesie średnio 0,5 proc. PKB, realny wzrost PKB zbliży się do 2 proc., a inflacja stopniowo ulegnie poprawie, podobnie jak stopy procentowe” – dodano.

Zdaniem agencji relacje Węgier z Unią Europejską nie ulegną trwałemu pogorszeniu.

„Fitch spodziewa się, że pogorszenie stosunków z partnerami z UE nie będzie trwałe, mimo ostatnich nieporozumień na tle polityki migracyjnej” – napisano.

PUBLIKACJA DANYCH W TYGODNIU 21.11 - 25.11.2016