Obecnie zbliżamy się do trzech miesięcy od merge Ethereum, które odbyło się w połowie września. I krótko mówiąc, traderzy nie wiedzą, co zrobić z drugim największym aktywem kryptowalutowym pod względem kapitalizacji rynkowej.
Z jednej strony, pojawiają się pozytywne znaki – m.in. akumulacje wielorybów. Ale z drugiej strony, rzeczywista aktywność on-chain i użyteczność nadal wygląda mało imponująco. Przyjrzyjmy się więc, czy cena ETH jest na progu ożywienia… lub czy ponownie może wzrosnąć powyżej 1000 USD.
źródło: Santiment
Ze względu na ten wzrost dużych adresów ETH, możemy uznać tę metrykę za byczy argument.
Społeczny wolumen i dominacja
Ilość dyskusji związanych z Ethereum, podobnie jak w przypadku większości aktywów, zmniejsza się wraz z upływem miesięcy od osiągnięcia maksimum z listopada 2021 roku. Nie jest to koniecznie zła rzecz, ponieważ jest to naturalna progresja słabych rąk opuszczających kryptowaluty.
Interesujące jest jednak to, że o Ethereum mówi się tak mało w stosunku do innych topowych aktywów.
Od końca października o ETH mówi się tak naprawdę najmniej procentowo w stosunku do 100 najlepszych aktywów w kryptowalutach – od grudnia 2020 roku. Wskazuje to, że aktywo #2 w kryptowalutach faktycznie znajduje się w tym momencie poza radarem.
źródło: Santiment
Brak zainteresowania od czasu merge wskazuje, że wieloryby, jak wspomniano powyżej, mogą pchnąć ceny w górę z niewielkim oporem, co czyni tę metrykę byczą.
MVRV (Average Address Trading Returns)
Średnia stopa zwrotu wśród długoterminowych (365 dni) adresów, które były aktywne w ciągu ostatniego roku, wskazuje wciąż na duży ból. Około 13 miesięcy temu cena Ethereum była na progu 5000 dolarów, zanim dramatycznie spadła. Wiele osób notuje -50% lub więcej w straty na swojej inwestycji w ETH.
Tak długo, jak 365-dniowe zwroty są na poziomie -25% lub więcej (a obecnie jest to -30%), wtedy istnieje limit na to, jak bardzo duży może być dalszy spadek w oparciu o siedem lat historii ETH.
źródło: Santiment
Z drugiej strony, traderzy średnioterminowi mogą nadal obserwować ruch cen w jedną lub drugą stronę. Pod koniec listopada ceny osiągnęły dno, a aktywa są faktycznie +17% od 22 listopada. Dla wielu jednak z pewnością nie jest to odczuwalne. Ze względu na długoterminowy wzrost wskazany przez MVRV, metryka ta wydaje się bycza.
Podaż Ethereum na giełdach
Podaż Ethereum na giełdach spadła znacząco w ciągu ostatniego miesiąca. Jeszcze bardziej imponujące jest to, że 12,1% ETH na giełdach znajduje się obecnie na 4-letnim minimum. Ostatnią rzeczą, jaką chcielibyśmy zobaczyć, zwłaszcza po spadku o ponad 75% w ciągu 13 miesięcy, jest przeniesienie podaży na giełdy. To sugerowałoby, że może czekać nas więcej wyprzedaży.
Nie znaczy to jednak, że do takiej sytuacji nie dojdzie. Ale im bardziej podaż ETH na giełdach spada, tym łatwiej stwierdzić, że jesteśmy blisko dna.
źródło: Santiment
Z tego powodu z pewnością musimy uznać tę metrykę za byczy wskaźnik dla Ethereum.
Stopy finansowania (Perpetual Contract)
W połowie listopada widzieliśmy spore shorty ze strony traderów po implozji FTX. To zazwyczaj prowadzi do likwidacji shortów i wzrostu cen. I dokładnie to się stało. ETH wzrosło+17% w ciągu trzech tygodni. Jednak od tego czasu stopy finansowania są dość płaskie dla ETH.
Będziemy musieli zobaczyć znaki albo odrobiny chciwości, albo odrobiny strachu (fear bias), aby stwierdzić, jaki kolejne likwidacje giełdowe będą miały wpływ na kurs ETH.
źSantiment
Z tego powodu, ponieważ stopy finansowania nie są w tej chwili w żaden sposób naruszone, jest to na razie metryka neutralna.
Network Realized Profit/Loss
Ze względu na trzytygodniowy wzrost ceny Ethereum, widzimy teraz nieco więcej krótkoterminowych zysków niż krótkoterminowych strat. To ma sens. Powyższy skok zrealizowanego zysku, który widzisz od wczoraj, był w rzeczywistości największym dziennym skokiem od prawie trzech miesięcy.
Nie mówię, że historia się powtórzy, ale po ostatnim dużym skoku zrealizowanych zysków zaraz po merge ETH, ceny spadły o 19% w ciągu czterech dni.
źródło: Santiment
Z tego powodu musimy patrzeć na to, przynajmniej z perspektywy krótkoterminowej, jako na niedźwiedzi wskaźnik.
Podsumowanie
Ogólnie rzecz biorąc, on-chain i metryki społeczne Ethereum są mniej więcej tak samo mieszane, jak perspektywa tłumu. To, czy jest to obecnie obiecująca inwestycja, czy nie, zależy od ram czasowych.
Długoterminowo? Tak, można bezpiecznie powiedzieć, że Ethereum jest najprawdopodobniej bliżej swojego najbliższego 3-letniego minimum niż 3-letniego maksimum. Ale czy jesteśmy w maksymalnym dołku? Prawdopodobnie jeszcze nie.
BeInCrypto Polska - Kurs Ethereum (ETH): Czy wzrośnie czy spadnie poniżej 1000 USD?