Wydaje się, że to było wieki temu, ale długo oczekiwane Merge nastąpiło w sieci Ethereum dopiero we wrześniu.
Przejście drugiej największej kryptowaluty na świecie do konsensusu Proof-of-Stake było przełomowym momentem dla całej branży. Zapowiadana od lat, w końcu się wydarzyła i pomimo tego, że aktualizacja miała miejsce podczas mrożącego krew w żyłach rynku niedźwiedzia, poszła gładko.
Ale hej, rzeczy poruszają się szybko w kręgach kryptowalutowych. Siedem tygodni później oczy branży zostały skierowane na pewnego miliardera na Bahamach, gdy FTX poszedł na dno, a Sam Bankman-Fried poczuł zimny metalowy uścisk kajdanek na swoich nadgarstkach.
Jednakże w miarę jak kryptowaluty niepewnie stąpają po ziemi, następnym dużym wydarzeniem na horyzoncie jest aktualizacja Shanghai dla Ethereum. Pozwoli to w końcu stakerom ETH na wycofanie tegoż stakowanego ETH – co do tej pory nie było możliwe.
Jak dużo ETH jest stakowanych?
Aktualizacja będzie zawierała kod znany jako EIP 4895, umożliwiając pełne wycofanie stakowanego ETH w łatwy sposób. Istnieje obecnie blisko 16 milionów ETH zablokowanych w kontraktach stakingowych.
Kiedy przewidywano, że stakowane Ethereum będzie można wycofać po Merge, pisałem, by zachować ostrożność, że cena może faktycznie zanurkować w następstwie Merge, ponieważ mnóstwo ETH będzie można wycofać i handlować po raz pierwszy.
Jasne, istnieją opcje płynnego stakowania, które pozwalają na handel pochodnymi stakowanego ETH, ale wielu inwestorów nie skorzystało z tej opcji, a faktem jest, że sprzedaż ETH stanie się o wiele łatwiejsza, gdy aktualizacja Shanghai wejdzie na rynek.
Są tu jednak również powody do optymizmu. W obiegu znajduje się obecnie ponad 120 milionów ETH. Oznacza to, że 16 milionów ETH obejmuje jedynie około 13% podaży.
Jak dużo ETH będzie stakowanych po aktualizacji?
W porównaniu do innych blockchainów Proof-of-Stake, ten 13% wskaźnik stakingu jest znacznie poniżej normy.
Czy oznacza to, że po zniesieniu przymusowej blokady tokenów inwestorzy ustawią się w kolejce, aby stakować swoje tokeny? Częścią argumentu za tym scenariuszem jest akcja cenowa różnych protokołów stakingowych.
Pamiętajmy, że aby zostać walidatorem w sieci Ethereum, trzeba posiadać 32 ETH, co przy handlu ETH na poziomie 1300 USD jest nie lada wyzwaniem (42,000 USD). Stąd też istnieją pule stakingowe, pozwalające inwestorom na stawianie dowolnych kwot i zgarnianie proporcjonalnie części nagród.
Wraz z pozytywnymi wiadomościami, które pojawiły się w zeszłym tygodniu, a które zwiększają prawdopodobieństwo, że aktualizacja wyląduje w marcu, rynek najwyraźniej spodziewa się, że zachęci to do zwiększenia stawki w sieci Ethereum, zgodnie z tym, co widać na innych warstwach 1.
Cena tokenu zarządzania Lido Finance podwoiła się od początku roku, mimo że Ethereum wzrosło tylko o 12%. Inny token stakingowy, natywny token Rocket Pool – RPL, skoczył o 28%.
To świat makro
Jest to ważny rozwój dla długoterminowego stanu kondycji ekosystemu Ethereum. Mantra “rynki niedźwiedzi są do budowania” jest nadużywanym terminem w kręgach kryptowalutowych i często może być używana do maskowania tego, co jest nieudanym produktem na nieodpowiednim rynku, ale w tym przypadku powiedzenie pasuje.
Moje odczucia co do ETH ogólnie są mieszane, a ja lubię go cenić jako akcje technologiczne, co omówiłem w ramach szczegółowej analizy. Myślę, że tak długo jak będziemy utrzymywać środowisko wysokich stóp procentowych, Ethereum i kryptowaluty nie będą mogły wzrosnąć.
Mimo to środowisko makro w końcu się odwróci (w istocie, w ciągu ostatniego miesiąca pojawiły się obiecujące sygnały, z odnowionym optymizmem dla rynków kryptowalut zmierzających do czwartkowego odczytu CPI), a kiedy ten zwrot nastąpi, aktywa, które wytrwają przez krwawą łaźnię i będą pracować nad uporządkowaniem swoich działań, będą przeważać.
Nie przewiduję, że to na pewno spotka Ethereum, ale aktualizacje takie jak te są niezbędne, aby przynajmniej było w stanie to zrobić.
Szybki rzut oka na TVL na Ethereum mówi wszystko, co trzeba wiedzieć o tym, jak krwawa łaźnia z 2022 roku pozbawiła sieć tak dużej części jej kapitału.
Ale dzięki Merge, który w końcu zacznie działać we wrześniu, aktualizacji Shanghai zaplanowanej na marzec i ciągłym wysiłkom mającym na celu zmniejszenie chronicznego problemu opłat za gaz i innych problemów w sieci, istnieje przynajmniej namacalny plan.
Jak już powiedziałem, uważam, że Ethereum może być wyceniane jako akcja technologiczna, a mając to na uwadze, jakikolwiek wzrost nie nastąpi, dopóki inflacja nie zostanie uśmiercona, Rezerwa Federalna nie zmieni kierunku, a cały sektor nie uwolni się z kajdan wysokich stóp.
Aktualizacja Shanghai powinna przynajmniej pomóc w powrocie w kierunku odzyskania części TVL, którym szczyciła się podczas pandemii i ponownego spojrzenia w górę na wykresie. Przed nami jednak długa droga.
Ten post Co oznacza aktualizacja Ethereum Shanghai? pojawił się wcześniej na Invezz.
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany przez Invezz.com
