W ostatnich miesiącach długoterminowi posiadacze akumulują BTC w rekordowym tempie. Co więcej, od czasu krachu FTX w listopadzie 2022 roku trwa największy w historii odpływ Bitcoina z giełd. Wkrótce może nastąpić poważny kryzys podaży Bitcoina na giełdach.
Jeżeli tak się stanie, może to być katalizatorem gwałtownego wzrostu kursu BTC. Dlatego styczniowy wzrost ceny największej kryptowaluty o 40% może być tylko sygnałem rozpoczęcia nowego rynku byka. Jeżeli długoterminowi posiadacze utrzymają swoje aktywa, to kryzys podaży Bitcoina jest tylko kwestią czasu.
W dzisiejszej analizie BeInCrypto przygląda się kilku wskaźnikom on-chain, które ilustrują obecną dynamikę rynku BTC. Trwająca akumulacja, największe w historii odpływy BTC z giełd, rekordowe poziomy starej podaży, którą trzymają długoterminowi posiadacze oraz historyczna akumulacją sięgająca 2019 roku – to tylko niektóre czynniki, wskazujące zbliżający się kryzys podaży Bitcoina.
Długoterminowi posiadacze na historycznym szczycie
Długoterminowi posiadacze (long-term holders, LTH) Bitcoina definiowani są jako adresy, które trzymają BTC przez ponad 155 dni, czyli około 6 miesięcy. Natomiast krótkoterminowi posiadacze (short-term holders, STH) trzymają swoje monety przez mniej niż 155 dni i częściej nimi obracają.Innym sposobem rozróżnienia pomiędzy LTH a STH jest procentowa różnica pomiędzy młodą a starą podażą BTC. Niebieski wykres wskazuje dziś na prawie 78% posiadaczy długoterminowych, natomiast czerwony wykres na 22% posiadaczy krótkoterminowych.
Wyraźnie widać, że STH znajdują się na historycznych dołkach, podczas, gdy LTH są na historycznych szczytach. W poprzednich cyklach taka sytuacja była skorelowana z dołkiem ceny Bitcoina i sygnalizowała rozpoczęcie nowej, długoterminowej hossy.
Co więcej, procentowa różnica pomiędzy starą a młodą podażą jest aktualnie najwyższa w historii (ATH). Gdy w poprzednich cyklach pojawiały się dramatyczne wzrosty na wykresie starej podaży, było to sygnałem rozpoczęcia hossy (zielone koła).
Źródło: Twitter (NYSE:TWTR) Innymi słowy 78% podaży Bitcoina jest w rękach inwestorów, których nie interesują krótkoterminowe zagrania na rynku. Są oni skłonni długoterminowo utrzymywać swoje monety. Sprzedaż w tej dominującej kohorcie widoczna jest tylko w trakcie silnych wzrostów ceny BTC.
Jedynie 22% podaży Bitcoina jest przedmiotem krótkoterminowego obrotu. Co więcej, wraz ze wzrostem ceny BTC rośnie też odsetek młodej podaży, która zwykle identyfikowana jest z inwestorami detalicznymi, kupującymi dopiera w trakcie wyraźnego trendu wzrostowego.
Nadchodzi kryzys podaży Bitcoina na giełdach
Jeżeli trend na wykresach STH i LTH zostanie utrzymany, może to wywołać kryzys podaży Bitcoina i braku jego dostępności na giełdach. Ponadto z wykresu ilości środków na giełdach kryptowalutowych wynika, że od marca 2020 roku trwa systematyczny odpływ Bitcoina. Co więcej, szczególnie w okresie październik-grudzień 2022 roku nastąpił dramatyczny spadek BTC trzymanego na giełdach (zielony obszar).Źródło: Glassnode W tym ostatnim okresie miał miejsce również największy w historii odpływ BTC z giełd. Jest to wyraźny sygnał agresywnej akumulacji przez wieloryby i LTH, które wykorzystały paniczną sprzedaż inwestorów detalicznych i STH oraz rynkowy FUD.
Źródło: Glassnode
Bitcoin coraz rzadszy, trwa akumulacja
Kolejną perspektywę, która obrazuje dominację długoterminowych inwestorów oraz sygnalizuje potencjalny kryzys podaży Bitcoina, przedstawia wykres aktywnej podaży. Uwzględnia on podaż, która ostatnio była aktywna więcej niż rok temu (niebieski) i mniej niż rok temu (pomarańczowy).Dysproporcja pomiędzy dwiema grupami powiększa się i obecnie sięga nowego rekordu wszech czasów. Pomimo silnego wzrostu ceny BTC w pierwszych tygodniach 2023 roku, nie widać jeszcze presji sprzedażowej ze strony podaży, która nie była aktywna od roku.
Źródło: Twitter Wreszcie wykres akumulacji Bitcoina również zbliża się do swojego ATH z 2015 roku. Co ciekawe, dostrzegamy długoterminowy wzrostu akumulacji BTC, której początek sięga końcówki rynku niedźwiedzia z 2019 roku (zielony obszar).
Od tamtego czasu inwestorzy systematycznie akumulują BTC. Jedynie w 2021 roku, w trakcie poprzedniego rynku byka, wykres ten pozostawał płaski (pomarańczowy obszar). Pomimo wzrostu kursu BTC w 2023 roku akumulacja Bitcoina tylko przyspiesza. Trend ten sprawia, że kryzys podaży Bitcoina pozostaje tylko kwestią czasu.
Źródło: Twitter Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
BeInCrypto Polska - Analiza on-chain: Nadchodzi kryzys podaży Bitcoina (BTC)