W poniedziałek UBS podtrzymał rekomendację "Sprzedaj" dla akcji Volkswagen AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY), utrzymując cenę docelową na poziomie 84,00 EUR. Decyzja ta nastąpiła po niedawnym ogłoszeniu przez Volkswagena (ETR:VOWG) w piątek, że jego perspektywy finansowe na rok obrotowy 2024 zostały skorygowane w dół.
Niemiecki producent samochodów spodziewa się teraz zysku operacyjnego (OP) na poziomie około 18 miliardów EUR, co jest poniżej konsensusu rynkowego wynoszącego około 21 miliardów EUR. Ponadto, marża zysku operacyjnego ma wynieść około 5,6%, w porównaniu do wcześniejszego konsensusu na poziomie 6,5%.
Firma zrewidowała swoją prognozę wolumenu sprzedaży, przewidując spadek o 2,6% rok do roku, co stanowi znaczącą zmianę w stosunku do wcześniejszej prognozy wzrostu do 3%. Przychody mają być nieznacznie poniżej poziomu z poprzedniego roku, co jest korektą w dół w stosunku do wcześniejszych szacunków wzrostu o 0-5%.
Zmiany te są przypisywane rozwojowi sytuacji w różnych segmentach, w tym w obszarze samochodów osobowych VW, lekkich pojazdów użytkowych (LCV), komponentów oraz niższemu wynikowi działu usług finansowych, który ma teraz wynieść 3,2 miliarda EUR zamiast 4,0 miliardów EUR.
Volkswagen zaznaczył również, że planowana restrukturyzacja jego niemieckich operacji nie jest uwzględniona w tej skorygowanej prognozie. Firma ostrzegła, że słabsze otoczenie makroekonomiczne może prowadzić do dodatkowych ryzyk, szczególnie dla Brand Group Core.
Zaktualizowana prognoza na rok obrotowy 2024 stanowi około 15% redukcję w stosunku do najnowszych szacunków konsensusu, co jest spowodowane słabszym trendem w podstawowej działalności, który zdaniem UBS powinien być również uwzględniony w perspektywie na rok 2025.
W kontekście szerszego rynku motoryzacyjnego, UBS sugeruje, że korekta w dół dokonana przez Volkswagena powinna być postrzegana w świetle podobnych ostrzeżeń ze strony konkurentów BMW i Mercedes-Benz Group (MBG), szczególnie w odniesieniu do potencjału głębszych spadków na rynku chińskim.
Wyniki finansowe Volkswagena, zwłaszcza w Chinach, są w większości rejestrowane poniżej linii zysku operacyjnego, z wyjątkiem Porsche, które jest ujmowane metodą praw własności.
Wreszcie, prognoza wolnych przepływów pieniężnych (FCF) Volkswagena również została skorygowana. Firma przewiduje teraz około 2,0 miliardów EUR, uwzględniając wypływy związane z fuzjami i przejęciami, co stanowi spadek z wcześniej prognozowanego zakresu od 2,5 do 4,5 miliarda EUR.
Ta najnowsza aktualizacja prognoz finansowych Volkswagena odzwierciedla bardziej ostrożne podejście w obliczu zmieniających się warunków rynkowych i wewnętrznych wyzwań.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.