We wtorek UBS zajął nowe stanowisko wobec akcji PagSeguro Digital Ltd. (NYSE:PAGS), obniżając cenę docelową z 15,50 USD do 14,00 USD, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj dla tych akcji. Korekta nastąpiła po opublikowaniu wyników finansowych spółki za drugi kwartał, które wprowadziły pewien stopień niepewności do perspektyw inwestycyjnych PagSeguro. Mimo znaczącego spadku ceny akcji o około 40% od ogłoszenia wyników, UBS widzi powody do utrzymania pozytywnego spojrzenia na akcje.
Według firmy, całkowita wartość płatności (TPV) PagSeguro wykazała przyspieszenie, ale zostało to zrównoważone przez znaczący spadek wskaźników prowizji i spowolnienie wzrostu zysku brutto. Dodatkowo, dźwignia operacyjna była niska, co budzi wątpliwości co do przyszłych wyników. Segment LMEC, który ma kontynuować szybką ekspansję, jest szczególnym obszarem obaw ze względu na jego wpływ na rentowność.
Mimo tych wyzwań, UBS uważa, że istnieją przekonujące powody, aby nadal wspierać PagSeguro. Zysk brutto spółki wciąż wykazuje tendencję wzrostową, co sugeruje, że nawet jeśli LMEC są mniej rentowne, to pozytywnie przyczyniają się do zysków. PagSeguro wykazało również zdolność do efektywnego zarządzania kosztami w trudnych okresach ekonomicznych. Ponadto UBS przewiduje, że niedawny wzrost stóp procentowych będzie tymczasowy i istnieje potencjał poprawy kosztów finansowania, co mogłoby zmniejszyć oprocentowanie depozytów.
Jeśli chodzi o wycenę, PagSeguro jest notowane po korzystnej cenie, według UBS. Firma zwraca uwagę, że akcje są obecnie notowane na poziomie około 7-krotności prognozowanych zysków GAAP na rok 2025, co jest prawie 20% poniżej ich dwuletniej średniej. Dodatkowo, wskaźnik ceny do wartości księgowej (PBV) na rok 2025 jest szacowany na poziomie 0,9, co czyni go najtańszym wśród globalnych spółek z sektora płatności. Te wskaźniki wyceny przyczyniają się do utrzymania przez UBS rekomendacji Kupuj dla PagSeguro, mimo niedawnej korekty ceny docelowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.