BALTIMORE - MCB Real Estate, znana firma deweloperska i inwestycyjna na rynku nieruchomości komercyjnych, publicznie wyraziła swoje niezadowolenie z odrzucenia przez zarząd Whitestone REIT (NYSE: WSR) propozycji przejęcia. Oferta MCB zakupu Whitestone za 15,00 USD za akcję w gotówce miała zapewnić 14,5% premię w stosunku do ceny akcji przed pierwotną propozycją z 3 czerwca 2024 r. oraz 61,8% premię przed domniemaną propozycją Fortress z 26 października 2023 r.
Pomimo premii i wielokrotnych prób zaangażowania w ciągu ostatnich miesięcy, MCB informuje, że zarząd Whitestone konsekwentnie odmawiał rozważenia propozycji w całości gotówkowej. MCB skrytykowała zarząd za wybór ram czasowych dla całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy, na które wpływ mają plotki i propozycje przejęcia, a także zakup przez MCB 4 690 000 akcji Whitestone.
MCB wezwała zarząd Whitestone do udzielenia odpowiedzi na kluczowe pytania dotyczące odmowy podjęcia rozmów lub zbadania alternatyw strategicznych, co zdaniem MCB jest niezgodne z obowiązkami zarządu i wskazuje na okopywanie się na stanowiskach. Pytania, na które MCB chce uzyskać odpowiedź, dotyczą wartości aktywów netto Whitestone, wewnętrznych prognoz oraz powodów niedzielenia się prognozami finansowymi z potencjalnymi nabywcami.
Ponadto MCB kwestionuje uznanie przypisywane kierownictwu Whitestone za 60% całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy od czasu ich powołania, podkreślając, że zwroty przed zainteresowaniem przejęciem były bliskie zeru. MCB wyraża również obawy dotyczące utrzymania ceny akcji Whitestone, zaangażowania niezależnych doradców oraz uzasadnienia braku współpracy z potencjalnymi nabywcami, takimi jak Fortress i MCB.
MCB zachęciła akcjonariuszy Whitestone do udziału w konferencji dotyczącej wyników za trzeci kwartał 2024 roku, aby usłyszeć odpowiedzi zespołu zarządzającego na te pytania. Partner zarządzający MCB, P. David Bramble, zamierzał dołączyć do rozmowy i zadać pytanie, ale spodziewał się odmowy na podstawie wcześniejszych interakcji.
MCB, z siedzibą w Baltimore i portfelem o wartości 3 miliardów USD, zatrudniła Vinson & Elkins LLP jako głównego doradcę prawnego oraz Wells Fargo jako doradcę finansowego dla transakcji. Dodatkowe informacje o propozycji można znaleźć na stronie www.MaximizingWhitestoneValue.com.
Artykuł opiera się na oświadczeniu prasowym MCB Real Estate.
W innych ostatnich wiadomościach, Whitestone REIT odrzucił ofertę wykupu MCB Real Estate za 15 USD za akcję, stwierdzając, że propozycja nie docenia wartości spółki. Decyzja Whitestone opierała się na kilku metodach wyceny, w tym ocenach wartości aktywów netto i analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Spółka wskazała na swoją silną pozycję finansową, w tym 11% cel wzrostu rok do roku dla szacunku Core FFO na akcję na rok 2024 oraz 4,9% wzrost Same Store NOI od początku roku.
Tymczasem MCB Real Estate zwiększyła swoją ofertę przejęcia Whitestone REIT, oferując akcjonariuszom transakcję w całości gotówkową w wysokości 15 USD za akcję. B.Riley w swojej analizie skorygowała cel dla akcji Whitestone REIT do 15 USD, utrzymując neutralną ocenę. Firma powołała się na solidny wzrost czynszów i obłożenia Whitestone REIT oraz potencjalne długoterminowe czynniki wzrostu jako powody korekty.
Oprócz oferty wykupu, Whitestone REIT odnotował również silny wzrost w drugim kwartale 2024 roku, ze znacznym wzrostem spreadów leasingowych, przychodów operacyjnych netto dla porównywalnych obiektów oraz wskaźników obłożenia. Spółka planuje również wzmocnić swoją radę powierniczą o dwóch nowych niezależnych członków i realizuje plan recyklingu kapitału, przy czym oczekuje się, że akwizycje przewyższą zbycia o około 20-25 milionów USD w ciągu roku.
Spostrzeżenia InvestingPro
W miarę rozwoju dramatu związanego z przejęciem, wskaźniki finansowe Whitestone REIT dostarczają dodatkowego kontekstu dla propozycji MCB Real Estate. Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa Whitestone wynosi 712,53 miliona USD, a akcje są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum na poziomie 96,63% tego szczytu. Jest to zgodne z twierdzeniem MCB o znacznej premii w ich ofercie.
Wskazówki InvestingPro ujawniają, że Whitestone utrzymuje wypłaty dywidend przez 15 kolejnych lat, z obecną stopą dywidendy na poziomie 3,52%. Ta konsekwentna historia wypłat może być czynnikiem niechęci zarządu do rozważania ofert przejęcia, ponieważ mogą oni wierzyć w długoterminową propozycję wartości spółki.
Wskaźnik P/E spółki wynoszący 43,43 sugeruje wysoką wielokrotność zysków, co można interpretować jako zaufanie inwestorów do przyszłego wzrostu lub, przeciwnie, jako przewartościowanie, które MCB chce wykorzystać. Wzrost przychodów Whitestone o 4,33% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy i marża zysku brutto na poziomie 69,5% wskazują na stabilne, choć niekoniecznie spektakularne, wyniki finansowe.
Te spostrzeżenia dostarczają akcjonariuszom dodatkowych wskaźników do rozważenia przy ocenie oferty MCB i stanowiska zarządu Whitestone. Aby uzyskać bardziej kompleksową analizę, InvestingPro oferuje 6 dodatkowych wskazówek, które mogą jeszcze bardziej naświetlić sytuację finansową i perspektywy Whitestone.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.