W środę BofA Securities zrewidowała swój cel cenowy dla akcji Maruti Suzuki India Ltd, notowanych jako MSIL:IN, obniżając go do 13 000,00 INR z wcześniejszych 14 200,00 INR, utrzymując jednocześnie neutralną rekomendację dla spółki.
Korekta nastąpiła po tym, jak wyniki operacyjne Maruti Suzuki za drugi kwartał nie spełniły oczekiwań, z EBIT na poziomie 36,7 miliarda rupii, co oznacza spadek o 8% rok do roku. Marża EBIT wyniosła 9,9%, co stanowi spadek o 70 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem, wbrew oczekiwaniom na poziomie 10,8%.
Jako główny czynnik stojący za rozczarowującymi wynikami wskazano spadek marży brutto, która obniżyła się o 170 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Analityk przypisał ten spadek trzem głównym czynnikom: zwiększonym wydatkom promocyjnym, które wzrosły do około 29 700 rupii na samochód, czyli 4% średniej ceny sprzedaży w porównaniu z 3,3% w poprzednim kwartale; presji cenowej surowców, która miała wpływ na poziomie 50 punktów bazowych; oraz nieznacznie korzystnej dźwigni operacyjnej, która przyczyniła się pozytywnie o 30-40 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim kwartałem, pomagając częściowo zrekompensować spadek marży brutto.
Ponadto, ogólny mix modelowy firmy wykazał pozytywny trend z większym udziałem SUV-ów i modeli premium. Mimo tych pozytywnych aspektów, raportowany zysk netto (PAT) Maruti Suzuki w wysokości 30,7 miliarda rupii, co stanowi wzrost o 17% rok do roku, zawierał jednorazowe pozycje, takie jak niekorzystny wpływ zmiany podatkowej oraz zysk z zabezpieczenia walutowego w wysokości 2,8 miliarda rupii.
W świetle tych wyników, BofA Securities skorygowała swoje założenia dotyczące marży dla Maruti Suzuki do poziomu 10-10,2%, w dół z wcześniejszej prognozy 10,5-10,7%. Ta rewizja doprowadziła do obniżenia szacowanego zysku na akcję (EPS) o 4-5%. Nowy cel cenowy odzwierciedla te zaktualizowane szacunki oraz ostatnie wyniki akcji spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.