W czwartek Morgan Stanley potwierdził swoją ocenę "przeważaj" i cenę docelową 6,10 USD dla producenta pojazdów elektrycznych NIO Inc. (NYSE: NIO). Analiza firmy nastąpiła po raporcie finansowym NIO za drugi kwartał, który wykazał zmniejszoną stratę netto i zwiększone przychody, co jest ściśle zgodne z ich prognozami.
NIO odnotowało stratę netto w drugim kwartale w wysokości 5,1 mld Rmb, co stanowi niewielką poprawę w porównaniu ze stratą w wysokości 5,3 mld Rmb w pierwszym kwartale 2024 roku. Wynik ten był prawie zgodny z oczekiwaniami Morgan Stanley, który przewidywał stratę w wysokości 5,2 mld Rmb za kwartał. Całkowite przychody firmy odnotowały znaczny wzrost o 76% w ujęciu kwartalnym, osiągając 17,4 mld Rmb, co przekroczyło początkowy zakres prognoz wynoszący 16,6-17,1 mld Rmb.
Poprawa wyników finansowych została przypisana kombinacji czynników, w tym lepszej marży pojazdów, która została nieco zrównoważona przez zwiększone koszty operacyjne (opex). Marża brutto na pojazdach wzrosła o 3 punkty procentowe kwartał do kwartału do 12,2%, przekraczając prognozę 11%. Wynikało to z poprawy skali i korzyści płynących z niższych kosztów litu i baterii, które zrekompensowały mniej korzystny asortyment produktów.
Koszty operacyjne wykazały wzrost, przy czym koszty badań i rozwoju (R&D) wyniosły 3,2 mld Rmb, co oznacza wzrost o 12% w porównaniu z poprzednim kwartałem, a koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (SG&A) wzrosły o 25% do 3,7 mld Rmb. Te wyższe wydatki pojawiły się przed oficjalną premierą Onvo 20 września 2024 roku.
Patrząc w przyszłość, NIO przedstawiło prognozy dotyczące wielkości sprzedaży w trzecim kwartale w przedziale od 61 000 do 63 000 sztuk, co odzwierciedla wzrost o 6-10% kwartał do kwartału i jest zgodne z przewidywaniami Morgan Stanley. Sugeruje to, że firma spodziewa się sprzedać od 20,3 do 22,3 tys. pojazdów w samym wrześniu.
Ponadto prognozy przychodów na trzeci kwartał ustalono na 19,1-19,7 mld Rmb, co wskazuje na potencjalny wzrost o 10-13% kwartał do kwartału i sugeruje niski jednocyfrowy wzrost średniej ceny sprzedaży (ASP) w tym okresie. Uwaga skupia się teraz na cenach i współczynniku konwersji zamówień dla modelu L60 oraz trajektorii marży zysku brutto (GpM) na drugą połowę roku.
W innych ostatnich wiadomościach producent pojazdów elektrycznych NIO Inc. odnotował kilka istotnych zmian. Citi skorygował swoją perspektywę dla NIO, obniżając cenę docelową do 7,00 USD z poprzednich 8,50 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj.
Korekta ta odzwierciedla zmiany w mnożnikach wyceny i przewidywaną poprawę marży zysku brutto NIO ze względu na zwiększony wolumen sprzedaży i zmniejszone zachęty promocyjne. Z kolei Morgan Stanley utrzymał rekomendację "przeważaj" i cenę docelową 10,00 USD dla akcji NIO, niezrażony niedawnymi zmianami na stanowiskach kierowniczych.
Dyrektor finansowy NIO, Steven Wei Feng, ustąpił ze stanowiska, a jego następcą został Stanley Yu Qu, starszy wiceprezes NIO. Oczekuje się, że ta zmiana w kierownictwie finansowym nie utrudni działalności NIO ani potencjalnych przyszłych działań związanych z pozyskiwaniem kapitału.
NIO ma również do czynienia z nowymi taryfami Unii Europejskiej na pojazdy elektryczne wyprodukowane w Chinach, co może potencjalnie prowadzić do korekt cen. Pomimo dodatkowych kosztów, NIO i inni chińscy producenci samochodów wyrazili swoje zaangażowanie w dalszy eksport do Europy.
Bernstein SocGen Group utrzymała rekomendację Market Perform dla akcji NIO po raporcie o wynikach za pierwszy kwartał, który wykazał spadek przychodów o 7,2% rok do roku, ale poprawił marżę zysku brutto o 4,9%.
InvestingPro Insights
Optymistyczne prognozy Morgan Stanley dotyczące NIO Inc. znajdują odzwierciedlenie w niektórych danych w czasie rzeczywistym i wskazówkach InvestingPro. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 8,77 mld USD i niedawnym wzroście cen akcji, NIO wykazuje odporność na konkurencyjnym rynku. Warto zauważyć, że spółka posiada w swoim bilansie więcej gotówki niż długu, co jest pozytywnym wskaźnikiem kondycji finansowej. Ponadto trzech analityków skorygowało w górę swoje zyski na nadchodzący okres, co sugeruje, że rynek pozytywnie reaguje na strategię i wyniki NIO.
Ważne jest jednak, aby inwestorzy wzięli pod uwagę wyzwania, przed którymi stoi NIO. Firma szybko spala gotówkę i cierpi z powodu słabych marż zysku brutto, a najnowsze dane pokazują marżę zysku brutto w wysokości 6,16% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od 1. kwartału 2024 r. Co więcej, znaczny zwrot NIO w ciągu ostatniego tygodnia należy rozważyć w kontekście zmienności ruchów cen akcji oraz faktu, że analitycy nie przewidują, aby spółka osiągnęła rentowność w tym roku. Czynniki te mogą mieć wpływ na przyszłe wyniki akcji i powinny być ściśle monitorowane.
Dla tych, którzy są zainteresowani głębszą analizą, InvestingPro zapewnia dodatkowe spostrzeżenia, w tym oszacowanie wartości godziwej i obszerną listę 12 innych wskazówek InvestingPro dla NIO, które można znaleźć na Investing.com/pro/NIO.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.