Morgan Stanley rozpoczął analizę F&F Co Ltd (383220:KS), południowokoreańskiej spółki modowej, z rekomendacją Equalweight i ceną docelową na poziomie 63 000,00 KRW.
Analiza firmy wskazała na znaczny spadek akcji od początku roku, kontrastujący z wynikami szerszego indeksu KOSPI.
Akcje F&F Co odnotowały 37% spadek wartości od początku roku, co jest wynikiem gorszym niż 4% spadek KOSPI w tym samym okresie.
Morgan Stanley przypisał ten spadek obawom o zdolność firmy do utrzymania wzrostu przychodów w Chinach i słabe wyniki na rynku południowokoreańskim.
Analityk zauważył optymizm co do długoterminowego potencjału wzrostu marek F&F, MLB i Discovery. Jednak kilka czynników doprowadziło do bardziej ostrożnego stanowiska, w tym konserwatywna strategia otwierania nowych sklepów w Chinach, skupienie się na sprzedaży pełnych cen i kanałach offline na rynku chińskim, spadek krajowych średnich cen sprzedaży oraz zwiększone koszty operacyjne związane z nowymi markami.
Pomimo tych obaw, Morgan Stanley przewiduje, że obecna wycena akcji może zapewnić dolną granicę dla ich ceny.
Cena docelowa na poziomie 63 000 KRW opiera się na modelu dochodu rezydualnego i odzwierciedla 6-krotny wskaźnik ceny terminowej do zysków (P/E), który jest o około dwa odchylenia standardowe niższy od historycznego średniego wskaźnika P/E spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.