W poniedziałek JPMorgan ponownie wydał neutralną rekomendację dla Wells Fargo (NYSE:WFC) z niezmienioną ceną docelową 63,50 USD. Analiza firmy nastąpiła po publikacji wyników Wells Fargo za trzeci kwartał, które wykazały podstawowy zysk na akcję w wysokości 1,39 USD, nieznacznie poniżej raportowanego 1,42 USD.
Analiza skupiła się na dochodzie odsetkowym netto (NII) banku z wyłączeniem zysków związanych z rynkiem, który odnotował znaczący spadek kwartał do kwartału w trzecim kwartale, odzwierciedlając spadek w drugim kwartale. Analityk wyraził niepewność co do tego, kiedy ta wartość osiągnie dno, szczególnie biorąc pod uwagę znaczną bazę depozytów konsumenckich Wells Fargo, która ogranicza możliwości banku w zakresie obniżania stóp procentowych.
Kierownictwo Wells Fargo prognozuje płaski raportowany NII kwartał do kwartału, który ma być wspierany przez wzrost NII związanego z rynkiem, chociaż nie podano konkretnych wytycznych dla NII z wyłączeniem efektów rynkowych. Porównanie ze wzrostem NII związanego z rynkiem u konkurenta sugeruje, że Wells Fargo może odnotować około 350 milionów USD wzrostu NII związanego z rynkiem w czwartym kwartale, po wzroście o 85 milionów USD w trzecim kwartale.
Oznaczałoby to, że NII z wyłączeniem rynków mógłby spaść o około 3% w czwartym kwartale, podobnie jak w trzecim kwartale, ale harmonogram osiągnięcia najniższego punktu pozostaje niepewny.
Raport podkreślił również złożoność oddzielania NII od NII związanego z rynkiem, jako części przychodów z handlu, ze względu na zmiany geograficzne spowodowane zmianami stóp procentowych. Wraz z przesunięciem w kierunku obniżek stóp, rozróżnienie między NII z wyłączeniem zysków rynkowych a NII związanym z rynkiem staje się kluczowe. Analityk zasugerował, że podczas gdy NII związany z rynkiem prawdopodobnie wzrośnie, może to być zrównoważone przez niższe zyski z handlu, przy założeniu, że wszystkie inne warunki pozostaną niezmienione.
Wells Fargo nie podał żadnych wskazówek co do tego, kiedy NII z wyłączeniem zysków rynkowych osiągnie dno, co jest kluczowym czynnikiem napędzającym przychody. Duży udział depozytów konsumenckich banku, stanowiących 58% całkowitych depozytów, stanowi wyzwanie w dostosowywaniu stóp procentowych. Trwająca niepewność dotycząca trajektorii NII banku bez wpływu wahań rynkowych pozostaje punktem skupienia dla inwestorów i analityków.
W innych niedawnych wiadomościach, Wells Fargo odnotował solidny trzeci kwartał z zyskiem netto w wysokości 5,1 miliarda USD. Dyrektor generalny firmy, Charlie Scharf, podkreślił zwrot z kapitału własnego (ROE) na poziomie 11,7% oraz zwrot z materialnego kapitału własnego (ROTCE) na poziomie 13,9%. Przychody z opłat wzrosły o 16% rok do roku, a wskaźnik kapitału CET1 poprawił się do 11,3%. Wells Fargo zakończył również odkup akcji o wartości 3,5 miliarda USD w trzecim kwartale i ogłosił 14% wzrost dywidendy.
Z drugiej strony, stan kondycji finansowej amerykańskich konsumentów jest uważnie obserwowany, ponieważ raporty o zyskach korporacyjnych i dane o sprzedaży detalicznej mają dostarczyć nowych informacji na temat wytrzymałości gospodarki. Analityk Art Hogan z B Riley Wealth przewiduje, że nadchodzące raporty o zyskach firm zorientowanych na konsumentów wzmocnią pozytywny trend danych ekonomicznych. Główne firmy, takie jak American Express, Netflix i Procter & Gamble, mają opublikować swoje wyniki finansowe, oferując wgląd w wydatki konsumentów.
Ponadto Goldman Sachs zrewidował prawdopodobieństwo recesji w USA, obniżając szansę na spowolnienie w ciągu najbliższego roku do 15%, po zachęcających danych o zatrudnieniu. Kevin Gordon z Charles Schwab zauważa, że nadchodzące dane i raporty korporacyjne są kluczowe dla zapewnienia jaśniejszego obrazu środowiska konsumenckiego.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby uzupełnić analizę JPMorgan dotyczącą wyników finansowych Wells Fargo (NYSE:WFC), najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu. Kapitalizacja rynkowa Wells Fargo wynosi 204,04 miliarda USD, odzwierciedlając jego znaczącą obecność w sektorze bankowym. Wskaźnik P/E banku wynoszący 12,74 sugeruje stosunkowo skromną wycenę w porównaniu do zysków, co jest zgodne z obecnym nastrojem rynkowym i wyzwaniami podkreślonymi w artykule dotyczącymi dochodu odsetkowego netto.
Wskazówki InvestingPro pokazują, że Wells Fargo utrzymuje wypłaty dywidend przez 54 kolejne lata, demonstrując zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy pomimo niepewności co do trajektorii NII. Ta długotrwała historia dywidend może zapewnić pewne uspokojenie inwestorom zaniepokojonym krótkoterminowymi wyzwaniami przychodowymi banku. Dodatkowo, silny zwrot spółki w ostatnim miesiącu i roku, z akcjami notowanymi blisko 52-tygodniowego maksimum, sugeruje, że inwestorzy pozostają optymistyczni co do perspektyw Wells Fargo pomimo omawianych w artykule problemów z NII.
Dla czytelników poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek na temat Wells Fargo, zapewniając szerszą perspektywę na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.