W poniedziałek Goldman Sachs potwierdził rekomendację Kupuj dla akcji TRONOX (NYSE: TROX) z niezmienioną ceną docelową 15,00 USD. Spółka raportowała skorygowaną EBITDA za trzeci kwartał 2024 roku na poziomie 143 milionów USD, co było poniżej konsensusu Bloomberg i środkowego punktu własnych prognoz wynoszącego około 155 milionów USD.
Słabsze wyniki przypisano niższym niż oczekiwano wolumenom sprzedaży dwutlenku tytanu (TiO2), które spadły o 7% w porównaniu do prognozowanego sekwencyjnego spadku o 2-4%.
Ceny TRONOX pozostały stabilne, z sekwencyjnym wzrostem o 1%, pomimo spadku wolumenów. Jednakże wolumeny cyrkonu nie spełniły oczekiwań, wykazując spadek o 12% w porównaniu do oczekiwań spółki, że pozostaną na niezmienionym poziomie w stosunku do poprzedniego kwartału. Niedobór sprzedaży cyrkonu był częściowo spowodowany słabszym popytem ze strony chińskiego sektora budowlanego oraz przesunięciem niektórych transakcji na czwarty kwartał.
Patrząc w przyszłość, zarząd ustalił środkowy punkt prognozy EBITDA na czwarty kwartał na poziomie 124 milionów USD, co jest poniżej konsensusu Bloomberg wynoszącego 159 milionów USD. Przewiduje się, że wolumeny TiO2 spadną o 10-15% sekwencyjnie, a marże EBITDA mają osiągnąć wysokie wartości nastoletnie ze względu na osłabiony popyt na TiO2. Spółka planuje utrzymać dyscyplinę cenową w nadchodzącym kwartale. Oczekuje się, że sprzedaż cyrkonu pozostanie na niezmienionym poziomie sekwencyjnie.
Perspektywy spółki na rok 2025 zakładają ożywienie makroekonomiczne i korzyści z chińskich ceł antydumpingowych. Jednakże ostatnie rozmowy z klientami z branży powłok wskazują na bardziej powściągliwe oczekiwania co do ożywienia makroekonomicznego w przyszłym roku.
Spółka przyznaje, że trudne warunki wolumenowe mogą utrzymać się w kolejnym roku, jeśli nie nastąpi znacząca poprawa popytu na rynkach końcowych i czynników makroekonomicznych. Istnieje możliwość, że ceny mogą spaść bardziej niż oczekiwano w pierwszej połowie 2025 roku, pomimo potencjalnych korzyści wynikających z środków antydumpingowych.
W innych niedawnych wiadomościach, Tronox Holdings Plc przedstawił mieszane wyniki za trzeci kwartał. Globalna firma chemiczna odnotowała wzrost przychodów do 804 milionów USD, co oznacza wzrost o 21% w porównaniu do poprzedniego roku, pomimo spadku popytu, szczególnie w Europie i regionie Azji i Pacyfiku.
Jednakże skorygowana EBITDA spółki była nieco poniżej oczekiwań, osiągając 143 miliony USD, a raportowano stratę netto w wysokości 25 milionów USD, wraz ze skorygowaną rozwodnioną stratą na akcję wynoszącą 0,13 USD.
Tronox ujawnił również, że przewiduje spadek wolumenów TiO2 o 10% do 15% w czwartym kwartale, podczas gdy popyt na cyrkon ma pozostać stabilny. Spółka planuje przeznaczyć 380 milionów USD na wydatki kapitałowe, ze strategicznym naciskiem na wzrost w Afryce Południowej. Tymczasem Tronox utrzymuje solidny bilans z dostępną płynnością w wysokości 668 milionów USD i zadłużeniem netto wynoszącym 2,7 miliarda USD.
Spółka nakreśliła również swoją przyszłą strategię, która obejmuje skupienie się na płynności, redukcji zadłużenia i strategicznych możliwościach wzrostu, szczególnie w sektorze metali ziem rzadkich. Pomimo słabszego niż oczekiwano popytu w Europie i regionie Azji i Pacyfiku, Tronox pozostaje strategicznie pozycjonowany, aby zdobyć udział w rynku bez uciekania się do obniżek cen. To są najnowsze wydarzenia w Tronox Holdings Plc.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby dostarczyć dodatkowego kontekstu do ostatnich wyników i perspektyw TRONOX, przyjrzyjmy się kluczowym wskaźnikom finansowym i spostrzeżeniom z InvestingPro. Pomimo niedawnych wyzwań spółki, wskazówki InvestingPro sugerują, że zysk netto TRONOX ma wzrosnąć w tym roku, a analitycy przewidują, że spółka pozostanie rentowna. Jest to zgodne z oczekiwaniami spółki dotyczącymi ożywienia makroekonomicznego w 2025 roku.
Warto jednak zauważyć, że akcje TRONOX znacząco straciły na wartości w ciągu ostatniego tygodnia, z całkowitym zwrotem z ceny w ciągu 1 tygodnia wynoszącym -8,82%. Ten spadek prawdopodobnie odzwierciedla reakcję rynku na słabsze wyniki spółki w trzecim kwartale i obniżone prognozy na czwarty kwartał. Zmienność akcji jest dodatkowo podkreślona przez całkowity zwrot z ceny w ciągu 6 miesięcy wynoszący -27,91%, co wskazuje na trwające obawy inwestorów dotyczące krótkoterminowych perspektyw spółki.
Pozytywnym aspektem jest to, że TRONOX utrzymuje wypłaty dywidend przez 13 kolejnych lat, z obecną stopą dywidendy wynoszącą 4,03%. To zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy może zapewnić pewną stabilność dla inwestorów w tym okresie niepewności. Ponadto, aktywa płynne spółki przewyższają zobowiązania krótkoterminowe, co sugeruje solidną pozycję finansową pozwalającą przetrwać obecne wyzwania rynkowe.
Dla inwestorów rozważających wycenę TRONOX, akcje są notowane przy wskaźniku P/E wynoszącym 46,73, co na pierwszy rzut oka może wydawać się wysokie. Jednakże, po skorygowaniu o krótkoterminowy wzrost zysków, wskaźnik PEG wynosi bardziej korzystne 0,42, potencjalnie wskazując na niedowartościowane akcje w stosunku do perspektyw wzrostu.
InvestingPro oferuje 10 dodatkowych wskazówek dla TRONOX, zapewniając bardziej kompleksową analizę dla osób zainteresowanych głębszym zbadaniem kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.