W środę JPMorgan zrewidował cenę docelową dla Maruti Suzuki India Ltd (MSIL:IN), obniżając ją do 12 160₹ z wcześniejszych 13 275₹. Firma utrzymała neutralną rekomendację dla akcji pomimo korekt w swoich oczekiwaniach.
Ta zmiana nastąpiła po tym, jak wyniki finansowe Maruti Suzuki za drugi kwartał roku fiskalnego 2025 ujawniły znaczne rozczarowanie w zakresie zysku przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) w porównaniu z szacunkami JPMorgan i konsensusu rynkowego.
Przychody Maruti Suzuki za kwartał były zgodne lub nieznacznie poniżej oczekiwań, ale niedobór EBITDA był znaczący - 10% poniżej szacunków JPMorgan i 7% poniżej konsensusu.
Mimo to, zarząd spółki wskazał na umiarkowany wzrost sprzedaży detalicznej w okresie od kwietnia do września, który utrzymał się w październiku, skutkując skumulowanym wzrostem sprzedaży detalicznej o 3,9% rok do roku.
Firma odnotowała poprawę trendów sprzedaży detalicznej i uznała komentarz Maruti Suzuki dotyczący potencjału dalszych wzrostów w pozostałej części sezonu świątecznego. Jednakże zwróciła również uwagę, że te poprawy wiążą się ze zwiększonymi rabatami i obniżkami cen ze strony Maruti Suzuki i jego konkurentów.
JPMorgan nie przewiduje znaczącej poprawy wzrostu wolumenu w branży w ciągu najbliższych dwóch do trzech kwartałów i zauważa, że udział Maruti Suzuki w rynku pozostał na niezmienionym poziomie.
W rezultacie tych czynników, JPMorgan obniżył swoje prognozy zysku na akcję (EPS) dla Maruti Suzuki na lata fiskalne 2025-2027 o 8-12%. Ta korekta odzwierciedla oczekiwania dotyczące umiarkowanych wolumenów i słabszych marż. Utrzymana neutralna rekomendacja firmy wiąże się ze zrewidowaną ceną docelową, która została przesunięta na grudzień 2025 roku.
JPMorgan wskazał, że istotny wzrost w branży lub poprawa udziału Maruti Suzuki w rynku mogłyby w przyszłości prowadzić do bardziej konstruktywnego spojrzenia na akcje spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.