W poniedziałek JPMorgan zrewidował cenę docelową dla Bank of Baroda (BOB:IN) do 300,00 INR z poprzednich 340,00 INR, utrzymując jednocześnie rekomendację "przeważaj" dla tych akcji. Korekta nastąpiła po wynikach banku za drugi kwartał, które wykazały zysk po opodatkowaniu (PAT) w wysokości 52,4 mld Rs, co oznacza wzrost o 23% rok do roku, oraz zwrot z kapitału własnego (ROE) na poziomie 17%. Wynik ten był o 11% wyższy od szacunków JPMorgan, wsparty większym odzyskiem z odpisanych należności.
Bank of Baroda odnotował 12% wzrost portfela kredytowego rok do roku, co przyczyniło się do 7% wzrostu wyniku odsetkowego netto (NII). Jednakże, podstawowy zysk przed rezerwami (PPOP) pozostał na niezmienionym poziomie w porównaniu do poprzedniego roku, ze względu na spadek podstawowych przychodów z opłat. Bankowi udało się ograniczyć wzrost kosztów operacyjnych do 5% rok do roku, co pomogło zrównoważyć presję na przychody z opłat.
Jakość aktywów banku pozostała solidna, z netto napływem kredytów zagrożonych utrzymującym się na poziomie 0,5%. Niemniej jednak, koszty rezerw wzrosły do 0,9%, ponieważ bank zwiększył rezerwy standardowe i prawdopodobnie przyspieszył odpisy, przy czym netto kredytów zagrożonych (NPA) zmniejszyło się do 0,6%. Zwrot z aktywów (ROA) banku za kwartał wyniósł 1,3%, przy średniej za pierwsze półrocze na poziomie 1,2%. JPMorgan przewiduje, że Bank of Baroda utrzyma ROA w przedziale 1,1-1,2%, zgodnie ze swoimi prognozami, wspierany kontrolą kosztów operacyjnych i zarządzaniem kosztami kredytowymi netto.
Krajowy wskaźnik kredytów do depozytów banku wyniósł 82%, co jest stosunkowo wysokim poziomem w porównaniu do innych banków sektora publicznego i może wpłynąć na wzrost; Bank of Baroda obniżył swoje cele wzrostu kredytów i depozytów o 1%. Mimo to, poziomy kapitału pozostają solidne, ze wskaźnikiem Common Equity Tier 1 (CET1) poprawiającym się do 13,6%, uwzględniając zyski i pozytywne zmiany w rezerwach dostępnych do sprzedaży (AFS).
Pomimo obniżenia ceny docelowej, JPMorgan uważa wyceny banku za atrakcyjne na poziomie 0,85-krotności szacowanej ceny do wartości księgowej (P/B) na rok fiskalny 2026 i 6-krotności wskaźnika ceny do zysku (P/E). Firma sugeruje, że tradycyjnie silniejsza druga połowa roku banku może prowadzić do pozytywnego momentum rewizji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.