Investing.com - W czwartek ceny ropy naftowej ponownie rosną. Ropa WTI kosztuje teraz 74 USD, a Brent 79 USD. Eksperci już teraz zastanawiają się, czego możemy spodziewać się po tym surowcu w 2024 roku.
Michael Salden, szef działu surowców w Vontobel (SIX:VONN), zwraca uwagę, że "rzeczywistość jest taka, że rynek nadal wykazuje oznaki nadmiaru ropy i zareagował spadkami zarówno na ogłoszenie cięcia produkcji przez OPEC, jak i eskalację wojny na Bliskim Wschodzie".
"Na razie napięcia w Strefie Gazy pozostają opanowane i nie wpłynęły na globalne przepływy handlu ropą. W tym scenariuszu geopolitycznym premia za ryzyko ropy i złota wyblakła, a ropa spadła z poziomów nieco ponad 90 dolarów do nieco ponad 70 dolarów (ropa WTI)"
- zauważa ekspert.
Co może pogorszyć sytuację?
W Stanach Zjednoczonych Izba Reprezentantów przyjęła ustawę SHIP (Stop Harbouring Iranian Petroleum Act), która nakłada nowe sankcje na podmioty zaangażowane w transport irańskiej ropy naftowej i wymagałaby od administracji składania Kongresowi corocznego raportu na temat eksportu Iranu i jego handlu ropą naftową z Chinami. "W tym przypadku międzynarodowe porty i pośrednicy, którzy wspierają irańskie przepływy, mogą być również bezpośrednim celem. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że prawo to będzie egzekwowane przez obecną administrację, zmniejszając przepływ irańskiego eksportu ropy naftowej do Azji po głębokich rabatach" - mówi Salden.
"Należy również zauważyć, że Stany Zjednoczone wkraczają w rok wyborczy, co może wyjaśniać, dlaczego USA zapewniły pewną ulgę dla eksportu z Wenezueli. Pokazuje to, że administracja USA będzie zaangażowana w wykorzystanie wielu zasobów, aby utrzymać ceny paliw pod kontrolą"
- dodaje.
Czy spodziewany jest spadek popytu na surowce?
Popyt na surowce nadal rośnie, nawet w scenariuszu słabego wzrostu gospodarczego, mówi Salden. "Innymi słowy, wzrost populacji i rosnące dochody w krajach spoza OECD z nadwyżką rekompensują słaby trend w europejskim PKB" - mówi.
Według Saldena, w tym roku popyt na ropę wzrasta o około 2,5 miliona baryłek ropy dziennie rok do roku (=2,3% rocznego wzrostu), a do przyszłego roku wartość ta wyniesie ponad 0,7 miliona baryłek ropy dziennie. Chociaż OPEC pozostaje optymistyczne i nadal widzi 2,4 miliona baryłek ropy dziennie również w 2024 roku. W obu przypadkach kluczowe są Chiny, jako czynnik napędzający popyt na ropę. Biorąc pod uwagę słaby wzrost Chin, spodziewamy się wprowadzenia większej liczby środków stymulacyjnych i obrony celu 5% wzrostu.
Perspektywy dla ropy naftowej
Według Saldena, oto powody ostatniej słabości ropy naftowej:
- Zniknięcie premii za ryzyko geopolityczne.
- Chiński import ropy naftowej był w tym roku silny, ale pozostaje niejasne, w jakim stopniu Chiny (oportunistycznie) korzystają z taniego eksportu z Iranu i Rosji.
- Eksport z OPEC i Rosji był słaby w okresie letnim i przyczynił się do obniżenia globalnych zapasów benzyny. Patrząc w przyszłość, eksport ten prawdopodobnie odbije, ponieważ popyt krajowy (sezonowo) spadnie, a eksport morski ropy OPEC, w szczególności z Arabii Saudyjskiej, wzrośnie.
- Dostawy spoza OPEC (USA, Kanada, Gujana, Brazylia, Nigeria) przewyższają oczekiwania.
- Wysokie wolne moce produkcyjne (około 5 mln baryłek dziennie) członków OPEC i Rosji stwarzają ryzyko naruszenia limitów.
- Rynek bierze już pod uwagę, że Arabia Saudyjska i Rosja muszą przedłużyć cięcia produkcji do drugiego kwartału 2024 roku. Innymi słowy, OPEC+ będzie musiał utrzymać plan produkcji z IV kwartału 2023 r. (lub podobny) w I kwartale 2024 r., aby uniknąć nadwyżki. Oznacza to, że Arabia Saudyjska utrzyma obniżkę produkcji o 1 mln baryłek dziennie, utrzymując produkcję na poziomie 9 mln baryłek dziennie. Oznacza to, że Rosja utrzyma ograniczenie "podaży" o 300 b/d, utrzymując produkcję ropy na poziomie około 9,6 mln baryłek dziennie.
- Wydaje się, że rosyjski eksport odradza się po wprowadzonym latem zakazie eksportu oleju napędowego.
Pozycjonowanie inwestorów
"Pozycjonowanie inwestorów na rynku ropy naftowej jest skrajnie niedźwiedzie, pozostawiając miejsce na dalsze wzrosty w przypadku problemów produkcyjnych, napięć geopolitycznych lub cięcia produkcji przez Arabię Saudyjską"
- zauważa Salden.
"W związku z tym, niedźwiedzio nastawieni inwestorzy będą kwestionować rolę OPEC w równoważeniu rynków i to, jak długo kartel utrzyma swój limit produkcji. W domyśle, rynek już bierze pod uwagę, że Arabia Saudyjska utrzyma cięcie produkcji na poziomie 1 miliona baryłek ropy dziennie przez całą pierwszą połowę roku i może przejść do cięcia o pół miliona baryłek ropy dziennie w drugiej połowie 2024 roku. Utrzymanie produkcji OPEC+ na obecnym poziomie w pierwszym kwartale 2024 r. wydaje się wykonalne dla OPEC+ i pozwoliłoby utrzymać równowagę na rynku i ceny w okolicach 80 dolarów"
- podsumowuje.
-----------------------------------
Jakie akcje będą zyskiwać w 2024? Sięgnij po gotowe strategie i wybierz w 5 minut akcje z wysokim upsidem!
Dostępne na InvestingPro i ProPicks.Teraz z rabatem do 50% !
UWAGA! Tylko do końca roku DODATKOWE 10% rabatu na na subskrypcję roczną InvestingPro z kodem 1PROM23.
GPW i giełdy z całego świata!
-----------------------------------