Invezz.com - Szwajcaria jest najbardziej dominującym graczem na światowym rynku złota i czerpie korzyści ze swojej głębokiej historii bankowości i usług finansowych oraz ugruntowanego i dyskretnego systemu regulacyjnego.
Przyciągnęło to znaczące przedsiębiorstwa zajmujące się rafinacją i handlem złotem, biorąc pod uwagę reputację i płynność złota jako bezpiecznych aktywów.
W 2022 roku kraj europejski był największym eksporterem i importerem żółtego metalu ze znaczną marżą, odpowiadając za prawie jedną czwartą eksportu złota o wartości ponad 100 miliardów dolarów i importu o wartości ponad 99 miliardów dolarów.
Jednakże obecnie w światowym handlu złotem pojawia się konkurent.
Z raportu Swissinfo.ch wynika, że Zjednoczone Emiraty Arabskie, a w szczególności Dubaj, szybko nadrabiają zaległości.
Miasto położone na „skrzyżowaniu Zachodu i coraz zamożniejszego Wschodu”, szczyci się światowej klasy infrastrukturą i od ponad dekady wspiera globalny biznes i innowacje finansowe.
Co najważniejsze, Dubai Multi Commodities Centre (DMCC), które jest strefą wolnego handlu i mieści biura głównych rafinerii, takich jak SAM Precious Metals i Al-Etihad, odegrało kluczową rolę w wzroście ZEA na światowym rynku złota.
Dzięki swojej wytrwałości Zjednoczone Emiraty Arabskie stały się głównym ośrodkiem złota z eksportem o wartości 35 miliardów dolarów (obecnie czwarte miejsce) i importem o wartości 59,5 miliarda dolarów (obecnie trzecie miejsce).
Ekspert ds. złota Marcena Hunter zauważyła:
…można argumentować, że Dubaj jest już większy od Szwajcarii, zwłaszcza w odniesieniu do [importu złota z] wydobycia ręcznego i na małą skalę.
Pochodzenie i kwestie etyczne?
Chociaż większość złota będącego przedmiotem transakcji w Dubaju pochodzi z Afryki Subsaharyjskiej, Ameryki Łacińskiej i Azji Południowej, szwajcarska działalność opiera się w dużej mierze na zakupach z kopalń przemysłowych.
Niestety ze sprawozdania wynika, że istnieje ryzyko, że transakcje realizowane w Zjednoczonych Emiratach Arabskich będą pochodzić z „nielegalnych, przestępczych i konfliktowych stref”, nawet w sytuacji wzrostu dynamiki wspierania megatrendów, takich jak odpowiedzialne pozyskiwanie surowców i etyczne zarządzanie.
Jednak chociaż szwajcarskie banki i rafinerie „trąbią o swoim przestrzeganiu rygorystycznych przepisów”, złoto jest również największym eksportem Zjednoczonych Emiratów Arabskich do Szwajcarii, którego wartość w 2022 r. wyniesie ponad 9 miliardów dolarów.
W rezultacie tzw. „problematyczne złoto” może kupować także szwajcarskie banki.
W 2022 r., biorąc pod uwagę niepewne pochodzenie i charakter niektórych transakcji handlowych w Dubaju, Grupa Specjalna ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy (FATF) umieściła Zjednoczone Emiraty Arabskie na szarej liście, która wymagałaby poddania się wzmożonemu monitorowaniu w celu zidentyfikowania potencjalnych luk w przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.
Nakładające się zainteresowania
Zagrożenie dla dominacji Szwajcarii może pojawić się bardziej po stronie rafinerii, gdyż Zjednoczone Emiraty Arabskie wprowadzą w 2021 r. własny standard dobrej dostawy, który obejmuje coroczne audyty podmiotów zajmujących się złotem oraz zaostrzone ramy egzekwowania prawa w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy i odpowiedzialnych zamówień publicznych, w ramach próby w celu zapewnienia światowej klasy usług handlowych i rozliczeniowych.
Liczbowo Zjednoczone Emiraty Arabskie mogą poszczycić się dwukrotnie większą liczbą rafinerii niż Szwajcaria, choć są one znacznie mniejsze i indywidualnie mniej znaczące na rynku światowym.
Ponadto w raporcie zauważono, że w odpowiedzi na działania FATF Zjednoczone Emiraty Arabskie podjęły kroki w celu zwiększenia trwałości i przejrzystości swoich procesów; jednocześnie czyniąc postępy w realizacji celów polegających na usunięciu się z systemów monitorowania FATF.
Lars Johansson, niezależny doradca w szwajcarskiej firmie konsultingowej Secure Supply Chains, powiedział:
Za dwa lata to miejsce będzie tak czyste jak Singapur. To zła wiadomość dla Szwajcarii.
Co najważniejsze, Zjednoczone Emiraty Arabskie podpisały także umowę z Indiami, jednym z największych konsumentów złota na świecie, która powinna umożliwić spójny przepływ interesów.
Powiedziawszy to, Szwajcaria pozostaje zdecydowanie preferowanym miejscem docelowym dla globalnych inwestorów, zwłaszcza ze względu na usługi skarbcowe, wyceny i usługi inwestycyjne.
Patrząc w przyszłość
Jak wspomniano, Johansson ma duże zaufanie do kroków podejmowanych w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.
Jednak jedną z kluczowych przewag szwajcarskich rafinerii nad rywalami na Bliskim Wschodzie jest akredytacja światowego centrum rafinowanego złota – London Bullion Market Association (LBMA), przy czym żadna rafineria w Zjednoczonych Emiratach Arabskich nie uzyskała jeszcze takiej licencji dostarczać złoto do Londynu.
W następstwie działań FATF w ZEA wkraczają zaostrzone regulacje, a rynki będą uważnie obserwować skuteczność tych mechanizmów.
Będzie to szczególnie ważne, aby przyciągnąć partnerów handlowych, którzy cenią złoto posiadające certyfikat pochodzenia etycznego.
Istnieje jednak duża baza rynkowa, na której nie dokonuje się szczególnego rozróżnienia między złotem etycznym a „problematycznym” i która prawdopodobnie zapewni w przyszłości wysoki popyt na usługi Zjednoczonych Emiratów Arabskich, nawet jeżeli z tego powodu będzie ono niekorzystnie porównywane ze Szwajcarią.
Być może światowy rynek będzie musiał w końcu zdecydować, czy zaostrzające się, ale stosunkowo luźne lub potencjalnie trudne do uregulowania ramy prawne Zjednoczonych Emiratów Arabskich stanowią poważną wadę w porównaniu z przepisami szwajcarskimi, które są stale udoskonalane.
W nadchodzących latach gracze na rynku złota mogą także wziąć pod uwagę różnicę w opłacalności tych rynków.
Biorąc pod uwagę wysoki światowy popyt na żółty metal, zarówno ze względu na jego płynność, jak i jako bezpieczną przystań, interesujące będzie śledzenie ewolucji dynamiki między Szwajcarią a ZEA, szczególnie w obliczu podwyższonej inflacji i nasilającej się fragmentacji geopolitycznej.
The post Rynek złota: Czy Zjednoczone Emiraty Arabskie przygotowują się do zdetronizowania Szwajcarii? appeared first on Invezz