W świetle wskaźników rynkowych sugerujących spadek popytu, Morgan Stanley skorygował swoje prognozy cen ropy Brent na nadchodzące kwartały. Globalny rynek ropy doświadcza osłabienia popytu przypominającego poprzednie recesje gospodarcze. W piątek kontrakty terminowe na ropę Brent zamknęły się na najniższym poziomie od grudnia 2021 roku, wynoszącym 71,06 dolarów za baryłkę, a w godzinach porannych handlu oscylowały wokół 71,74 dolarów za baryłkę.
Morgan Stanley zauważył, że rosnące zapasy paliw, malejące marże rafineryjne oraz zwężająca się różnica między obecnymi a przyszłymi cenami ropy są podobne do wzorców obserwowanych podczas wcześniejszych okresów zawirowań gospodarczych, takich jak kryzys finansowy w latach 2007-2008 i początkowy wybuch pandemii COVID-19 w 2020 roku. Bank porównał również obecną sytuację z okresami bez recesji, charakteryzującymi się słabym popytem i zwiększoną podażą, jak te w 2013 roku i na początku lat 90.
Bank rozważał, czy ceny ropy mogą być zwiastunem recesji, ale doszedł do wniosku, że jest za wcześnie, aby to stwierdzić. Niemniej jednak rynek wydaje się uwzględniać znaczny spadek równowagi między podażą a popytem.
Morgan Stanley przewiduje, że rynki ropy pozostaną napięte do trzeciego kwartału, zbliżą się do równowagi w czwartym kwartale i doświadczą nadwyżki około 1 miliona baryłek dziennie w 2025 roku.
W rezultacie bank obniżył swoją prognozę ceny ropy Brent na czwarty kwartał 2024 roku z 80 do 75 dolarów, która według oczekiwań utrzyma się do 2025 roku. Wcześniej Morgan Stanley spodziewał się, że średnia cena ropy Brent w pierwszym kwartale 2025 roku wyniesie 78 dolarów, a następnie stopniowo spadnie do 75 dolarów do końca roku.
Dla ropy West Texas Intermediate (WTI) bank przewiduje cenę na poziomie 70 dolarów za baryłkę do czwartego kwartału 2025 roku.
Pomimo tych korekt, Morgan Stanley podkreślił rolę Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojuszników, znanych jako OPEC+, w stabilizacji rynku. OPEC+ wykazał swoje zaangażowanie, odkładając planowane zwiększenie produkcji, które było zaplanowane na październik.
Uznając, że zwiększona produkcja OPEC jest istotnym czynnikiem dla prognozowanej nadwyżki w 2025 roku, Morgan Stanley przestrzegł przed używaniem tego jako jedynego powodu niedawnego spadku cen ropy. Bank zasugerował, że rynek może być nieco wyprzedany w krótkim terminie i, o ile nie nastąpi dalszy spadek popytu, ceny ropy Brent prawdopodobnie będą oscylować wokół średniego poziomu 70 dolarów.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.