(PAP) Projekt strategii rozwoju rynku kapitałowego zakłada szereg zachęt podatkowych dla emitentów i inwestorów, a także docelowo likwidację większości zbyt rygorystycznych krajowych przepisów w porównaniu z wymogami unijnymi.
Ministerstwo Finansów na swojej stronie internetowej po kilkunastu miesiącach prac, prowadzonych również wspólnie z przedstawicielami rynku kapitałowego, przedstawiło projekt strategii rozwoju rynku kapitałowego (SRRK), obejmujący okres do końca 2023 roku.
Projekt ten, po konsultacjach środowiskowych, ma być przyjęty uchwałą przez rząd. W tym czasie ma być też utworzony w resorcie finansów zespół ds. implementacji tej strategii.
SRRK zawiera propozycje dotyczące zwolnień podatkowych, dokument nie przedstawia jednak harmonogramu, kiedy poszczególne rozwiązania miałyby wejść w życie. Proponowane przez strategię działania obejmują:
1. zwolnienie z podatku u źródła odsetek należnych z tytułu euroobligacji dopuszczonych do obrotu na rynkach regulowanych lub wielostronnych platformach obrotu ASO w Unii Europejskiej.
2. umożliwienie uznania 125 proc. kosztów przygotowania IPO za koszt podatkowy dla emitentów (koszt dla budżetu 0,05 mld zł).
3. obniżenie opodatkowania dywidend z 19 do 9 proc. od długoterminowych inwestycji (powyżej trzech lat) dla wszystkich krajowych i zagranicznych inwestorów. Koszt około 99 mln zł, z tego PIT 87 mln zł, CIT 12 mln zł.
4. umożliwienie kompensowania strat na jednych instrumentach finansowych zyskami z innych instrumentów finansowych (w szczególności z jednostek uczestnictwa otwartych funduszy inwestycyjnych). Koszt nie powinien przekroczyć 0,4 mld zł. Jednocześnie istniejące obecnie możliwości kompensowania strat na produktach spekulacyjnych (np. CFD, czy kryptowalutach) należałoby ograniczyć i usunąć.
5. zachęty podatkowe dla emisji obligacji rozwojowych.
6. zwolnienie zysków ze sprzedaży akcji pracowniczych, w tym programów motywacyjnych dla kadry kierowniczej z podatku od zysków kapitałowych. Koszt w przypadku, gdyby rozwiązanie dotyczyło akcji będących już w posiadaniu wyniósłby 0,1 mld zł.
7. zmiana obowiązującego sposobu opodatkowania odsetek od obligacji w sposób, który zapewni analogiczny poziom opodatkowania niezależnie, czy inwestor nabywa obligacje na rynku pierwotnym czy na wtórnym.
8. zwolnienie z podatku środków otrzymanych w wyniku transakcji repo pod warunkiem, że transakcje te zostaną przeprowadzone na unijnym rynku regulowanym lub ASO. Roczny koszt 15 mln zł.
Strategia wskazuje na konieczność obniżenia kosztów transakcji, zarówno bezpośrednich, jak i ukrytych, taryf oraz spreadów.
Wśród propozycji jest też stworzenie przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych, Izbę Domów Maklerskich, Komisję Nadzoru Finansowego i Giełdę Papierów Wartościowych planu obniżenia kosztów pozyskiwania kapitału publicznego do 2-6 proc. pozyskanych środków, w zależności od wielkości emisji.
SRRK zakłada skrócenie nadmiernie długich procesów zatwierdzania prospektów emisyjnych. Zwraca uwagę, że Polska jest jednym z niewielu krajów Unii Europejskiej, gdzie nadzorca nie przyjmuje prospektów w języku angielskim.
Ministerstwo Finansów w dokumencie proponuje wprowadzenie centralizacji procesów obsługi skarbowej w wyspecjalizowanych urzędach skarbowych dla chętnych emitentów w celu uspójnienia interpretacji podatkowych.
Resort finansów chce umożliwić emitentom prowadzenie programów lojalnościowych, zaproponuje ponadto utworzenie rejestru akcjonariuszy.
SRRK zakłada, że w ciągu pierwszych dwóch lat obowiązywania strategii wyeliminowanych zostanie 20 głównych barier, które zostały zgłoszone w odpowiedzi na ankietę wysłaną w 2018 roku do członków Rady Rozwoju Rynku Finansowego. W kolejnych latach będą eliminowane pozostałe bariery.
Jednym z głównych celów SRRK jest unikanie tzw. goldplatingu, czyli implementowania regulacji unijnych w bardziej rygorystyczny, niż jest to wymagane, sposób.
W opinii autorów strategii wskazane jest, aby MF i KNF powołały grupę roboczą, która przeprowadzi proces konsultacji z podmiotami ze wszystkich sektorów rynku kapitałowego w celu zidentyfikowania istniejących luk oraz nadmiarowych przepisów.
Pierwsze zidentyfikowane bariery powinny być usuwane lub korygowane etapami w ciągu sześciu miesięcy od powołania grupy, a pozostałe do końca 2020 roku.
Według strategii kluczowe jest również dbanie o stabilność i przewidywalność polityki regulacyjnej względem rynku kapitałowego. Ministerstwo Finansów ma zaproponować Komisji Nadzoru Finansowego podpisanie wspólnego memorandum odnośnie dbania o rozwój rynku i współpracy między obiema instytucjami w tym celu. (PAP Biznes)