Black Friday jest już z nami! Nie przegap aż 60% RABATU na InvestingProSKORZYSTAJ Z PROMOCJI

DM PKO BP obniżył rekomendację dla Nornickel do "trzymaj", cenę docelową do 19 USD/akcję

Opublikowano 07.12.2017, 10:07
Zaktualizowano 07.12.2017, 10:10
© Reuters.  DM PKO BP obniżył rekomendację dla Nornickel do "trzymaj", cenę docelową do 19 USD/akcję
XAU/USD
-
PKO
-
GC
-
HG
-
MNKc1
-

(PAP) DM PKO BP (WA:PKO) w raporcie z 30 listopada obniżył rekomendację dla Nornickel, spółki wydobywającej nikiel, pallad i miedź, do "trzymaj" z "kupuj", a cenę docelową do 19 USD z 20,77 USD za akcję - napisano w raporcie.

W dniu wydania raportu cena za akcję Nornickel wynosiła 17,42 USD.

"W krótkim terminie nie ma czym się ekscytować: jedynie lekko rosnące wolumeny (trochę większy wzrost projektu Bystrinsky), stabilne koszty, wysoki CAPEX i rosnące zadłużenie (presja na FCF i dywidendy). Kluczową szansą jest cena metali (wysoki popyt, globalna inflacja) i olbrzymi potencjał drzemiący w unikalnych projektach rozwojowych i potężnych zasobach" - napisano w raporcie.

"Nornickel planuje zwiększyć CAPEX do ponad 2 mld USD rocznie, głównie na projekty środowiskowe (konieczność), ale, co rozczarowujące, inwestycje wzrostowe pozostawia w sferze opcji" - dodano.

Zdaniem analityków DM PKO BP, będzie to skutkować odłożeniem potencjalnego wzrostu zasobów na 3-5 lat i spowoduje presję na bilans i dywidendy.

Dodali, że spółka odkłada inwestycje wzrostowe "na później", co do 2020 r. przełoży się na niewielki wzrost produkcji niklu, platynowców i miedzi.

"Rozpoczęcie produkcji w projekcie Bystrinsky w 2018-2020 r. doda 35-40kt miedzi, 180-200koz złota i 1,4-1,6mt rudy żelaza, a po 2021 70-75kt miedzi, 250-260koz złota i 2,9mt żelaza" - napisano.

W opinii analityków DM PKO BP, atutem spółki jest portfel metali: "zwłaszcza Ni i Pd powinny korzystać na rosnącym popycie".

"Rynek metali, które produkuje Nornickiel, wydaje się mieć raczej dobre perspektywy. Nikiel jest w deficycie, rośnie popyt, a wzrost ceny może ograniczyć głównie wzrost eksportu z Indonezji. Rynek palladu ma strukturalny deficyt. Platyna jest w stanie równowagi. Miedź notuje niewielki deficyt (problem z produkcją) i solidny popyt, ale nie wiadomo jak bardzo poprawi się wydobycie w 2018 r." - napisano w raporcie.

"Przy bieżących cenach Nornickel ma na 2018 r. P/E 8,3x, EV/EBITDA 6,6x, DN/EBITDA 1,7-2,0x i stopę dywidendy 7-8 proc." - dodano.

Zdaniem analityków DM PKO BP, głównymi ryzykami dla spółki są ryzyko rynkowe (zmiana cen metali) oraz ryzyko kraju. (PAP Biznes)

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.