W środę Goldman Sachs zrewidował cel cenowy dla akcji Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) do 28,00 USD z 67,50 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację "neutralną". Korekta nastąpiła po wstępnych wynikach Super Micro za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2025 oraz prognozie na drugi kwartał, które nie spełniły oczekiwań z powodu niższych niż przewidywano przychodów. Firma powstrzymała się również od potwierdzenia całorocznej prognozy przychodów, sygnalizując możliwe wyzwania biznesowe w przyszłości.
Super Micro poinformowało o wstępnych przychodach między 5,9 a 6,0 mld USD, co nie spełniło szacunków Goldman Sachs i konsensusu wynoszących odpowiednio 6,5 mld USD i 6,4 mld USD. Niedobór przypisano opóźnieniom w dostawach związanych z Blackwell. Mimo tych wyzwań, Super Micro potwierdziło, że jego przydział GPU Nvidia pozostaje niezmieniony. Prognoza przychodów firmy na drugi kwartał roku fiskalnego 2025 wynosi od 5,5 do 6,1 mld USD, co jest poniżej konsensusu wynoszącego 6,8 mld USD.
Firma przewyższyła oczekiwania pod względem marż brutto, osiągając 13,3%, co jest wyższe niż 12,3% i 12,0% oczekiwane odpowiednio przez Goldman Sachs i konsensus. Ten sukces przypisano korzystnemu mixowi produktów i klientów oraz efektywności produkcji. Jednak Super Micro przewiduje spadek marż brutto o około 100 punktów bazowych kwartał do kwartału do około 12,3% w drugim kwartale, przy oczekiwanym wzroście kosztów operacyjnych o 34 mln USD.
Goldman Sachs zauważył również, że Super Micro dostarczyło ograniczone dodatkowe informacje dotyczące terminu złożenia formularza 10-K, ale wyraziło zamiar złożenia wniosku o przedłużenie terminu do Nasdaq w celu przywrócenia zgodności z wymogami notowań. W świetle niższych przychodów i niepewnych perspektyw, Goldman Sachs obniżył swoje szacunki zysku na akcję (EPS) na lata fiskalne 2025, 2026 i 2027 średnio o 22%. Firma obniżyła również docelowy mnożnik Super Micro do 8X z 15X, co jest poniżej średniej dla grupy porównawczej wynoszącej 10X, odzwierciedlając zwiększone ryzyko i niepewność dotyczącą prognoz wzrostu firmy.
W innych niedawnych wiadomościach, Super Micro Computer ujawniło swoje wstępne wyniki finansowe za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2025, który zakończył się 30 września 2024 roku. Firma przewiduje, że przychody netto wyniosą między 5,9 mld USD a 6,0 mld USD, co jest poniżej wcześniejszej prognozy. Oczekuje się, że skorygowany zysk netto na akcję Super Micro wyniesie między 0,75 USD a 0,76 USD. Skorygowane miary finansowe firmy za kwartał obejmują korekty z tytułu wydatków na wynagrodzenia w formie akcji w łącznej kwocie 50 mln USD.
Super Micro przedstawiło również aktualizację dotyczącą dochodzenia prowadzonego przez niezależną Komisję Specjalną, która nie znalazła dowodów na oszustwo lub niewłaściwe postępowanie ze strony zarządu lub Rady Dyrektorów. W obliczu tych wydarzeń, Argus obniżył rekomendację dla akcji Super Micro z "kupuj" do "trzymaj", po utracie kluczowego partnera księgowego, Ernst & Young LLP (EY). Mizuho utrzymało neutralną ocenę akcji Super Micro, powołując się na obawy dotyczące wewnętrznych kontroli finansowych firmy i potencjalnego wycofania z notowań na NASDAQ.
Jednocześnie chińskie Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) i Huawei są przedmiotem dochodzenia Departamentu Handlu USA w sprawie potencjalnych naruszeń amerykańskich przepisów dotyczących kontroli eksportu. Dochodzenie zostało wszczęte w związku z obawami zgłoszonymi przez Michaela McCaula, przewodniczącego Komisji Spraw Zagranicznych Izby Reprezentantów, który zasugerował, że SMIC może nielegalnie produkować chipy dla Huawei.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro rzucają dodatkowe światło na obecną sytuację Super Micro Computer. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 16,22 mld USD, przy wskaźniku P/E na poziomie 12,41, co sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do zysków. Jest to zgodne z wskazówką InvestingPro sugerującą, że SMCI jest notowane przy niskim wskaźniku P/E w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków.
Pomimo niedawnych wyzwań podkreślonych w artykule, SMCI wykazało imponujący wzrost przychodów. Dane InvestingPro pokazują wzrost przychodów o 109,77% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, przy kwartalnym wzroście przychodów sięgającym 142,95% w czwartym kwartale 2024 roku. Ten solidny wzrost potwierdza kolejną wskazówkę InvestingPro, wskazującą, że analitycy przewidują wzrost sprzedaży w bieżącym roku.
Jednakże inwestorzy powinni zauważyć, że akcje doświadczyły ostatnio znacznej zmienności. Dane InvestingPro pokazują spadek o 16,24% w ciągu ostatniego tygodnia i 32,82% w ciągu ostatniego miesiąca. Jest to zgodne ze wskazówką InvestingPro, że akcje mocno straciły w ciągu ostatniego tygodnia i radziły sobie słabo w ciągu ostatniego miesiąca.
Dla osób poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 17 dodatkowych wskazówek dla SMCI, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej firmy i jej pozycji rynkowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.