W środę firma Jefferies, świadcząca usługi finansowe, utrzymała pozytywne stanowisko wobec PennyMac Financial Services, Inc. (NYSE:PFSI), potwierdzając rekomendację Kupuj i cenę docelową 130,00 USD. Obecnie notowana po 103,69 USD, PFSI cieszy się silnym wsparciem analityków, z konsensusem rekomendacji Kupuj i cenami docelowymi w przedziale od 111 do 135 USD. Według analizy InvestingPro, spółka wydaje się być uczciwie wyceniona na podstawie kompleksowego modelu Wartości Godziwej, który uwzględnia wiele wskaźników wyceny.
Firma brokerska przewiduje, że udział PennyMac w rynku kanału brokerskiego wzrośnie do około 8% do 2026 roku, z obecnych 4%. Ta prognoza pojawia się po dyskusjach na Konferencji Finansowania Hipotecznego, gdzie wspominano również o 10% udziale w rynku do końca 2026 roku.
Jefferies uwzględnił w swojej analizie potencjalny wzrost zysków wynikający z osiągnięcia tego 10% udziału w rynku. Ta trajektoria wzrostu jest zgodna z imponującym 83,37% wzrostem przychodów spółki w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, jak podaje InvestingPro, który oferuje szczegółową analizę finansową i 10 dodatkowych kluczowych informacji o wynikach PFSI.
Strategia PennyMac jest wieloaspektowa, koncentrując się na rozszerzaniu kanału brokerskiego, wykorzystaniu własnej technologii "SSE" do poprawy ekonomiki obsługi oraz zwiększaniu przychodów z opłat za podwykonawstwo obsługi o niskim zaangażowaniu kapitałowym poprzez dodawanie klientów podwykonawczych. Wcześniej perspektywa Jefferies na drugą połowę 2024 roku dla PennyMac opierała się na przewidywanej fali refinansowania. Jednak wraz z ostatnimi zmianami stóp procentowych kredytów hipotecznych, wzrost aktywności refinansowej obserwowany we wrześniu jest teraz postrzegany jako szczyt w najbliższym okresie.
Mimo korekty oczekiwań dotyczących rynku refinansowania, Jefferies nie zmienił swoich szacunków dotyczących wolumenu bezpośredniego dla konsumentów (DTC) dla PennyMac, ponieważ były one już konserwatywne. PennyMac jest znany ze znacznej ekspozycji na obsługę kredytów o wysokich stopach procentowych, które prawdopodobnie zostaną refinansowane, jeśli stopy kredytów hipotecznych przekroczą 6%. Potencjalna fala refinansowania jest postrzegana jako dodatkowa korzyść, a nie konieczność dla prognozowanych wyników PennyMac.
PennyMac działa w oparciu o zrównoważony model biznesowy, który w równym stopniu koncentruje się na obsłudze i udzielaniu kredytów. Ta równowaga zapewnia pewien poziom ochrony przed wahaniami zysków spowodowanymi zmianami stóp procentowych, co wyróżnia spółkę na tle konkurencji.
Po najnowszej analizie, Jefferies skorygował swoje szacunki zysku na akcję (EPS) na lata 2025 i 2026 do odpowiednio 13,53 USD i 15,94 USD, w górę z 12,92 USD i 14,62 USD. Szacunki te opierają się na przybliżonym mnożniku ceny do zysku (P/E) wynoszącym 8x dla 2026 roku, co wspiera ich cenę docelową 130 USD, implikującą 25% potencjał wzrostu.
Spółka obecnie jest notowana przy wskaźniku P/E wynoszącym 30,9x i utrzymuje solidną marżę zysku brutto na poziomie 91,37%. Aby uzyskać kompleksowe zrozumienie wskaźników wyceny PFSI i perspektyw na przyszłość, inwestorzy mogą uzyskać dostęp do szczegółowego Raportu Pro Research dostępnego wyłącznie na InvestingPro, który zapewnia dogłębną analizę ponad 1400 amerykańskich akcji.
W innych ostatnich wiadomościach, PennyMac Financial Services odnotował znaczący wzrost dochodu netto i silny wzrost w segmencie Produkcji w trzecim kwartale 2024 roku. Spółka wykazała dochód netto w wysokości 69 milionów USD i roczny zwrot z kapitału własnego na poziomie 8%. Dochód przed opodatkowaniem segmentu Produkcji prawie się potroił ze względu na niższe stopy procentowe kredytów hipotecznych, które skłoniły do refinansowania, podczas gdy portfel obsługi rozszerzył się do obsługi około 2,6 miliona klientów.
CFO spółki, Dan Perotti, wyraził optymizm co do przyszłości PennyMac Financial, przewidując operacyjne ROE w wysokich nastach do niskich dwudziestek procent na rok 2025, mimo straty przed opodatkowaniem w segmencie obsługi. Portfel obsługi spółki wzrósł do prawie 650 miliardów USD, obsługując około 2,6 miliona klientów. PennyMac Financial ogłosił również kwartalną dywidendę w wysokości 0,30 USD na akcję.
Pomimo 30% spadku aktywności rynkowej spowodowanego rosnącymi stopami procentowymi, kanał Broker Direct zwiększył swój udział w rynku do 4%. Ponadto, aktywność w zakresie kredytów jumbo wzrosła z 22 milionów USD do 1 miliarda USD kwartał do kwartału. Jednakże segment obsługi odnotował stratę przed opodatkowaniem w wysokości 15 milionów USD.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.