W środę Deutsche Bank podniósł rekomendację dla akcji Celanese Corporation (NYSE: CE) z "Trzymaj" do "Kupuj", jednocześnie obniżając cenę docelową ze 135 USD do 110 USD. Decyzja ta nastąpiła po znaczącym 26% spadku ceny akcji spółki po publikacji wyników za trzeci kwartał. Analityk banku wskazał kilka powodów podniesienia rekomendacji, mimo obniżenia ceny docelowej.
Analityk zwrócił uwagę, że czynniki prowadzące do gorszych od oczekiwań wyników Celanese za trzeci kwartał i niższych prognoz na czwarty kwartał były powszechnie rozpoznawane w całej branży chemicznej. Obejmują one gwałtowne spowolnienie na rynkach motoryzacyjnym i przemysłowym w zachodniej hemisferze, szczególnie w europejskim sektorze motoryzacyjnym, wraz ze słabym popytem na rynkach farb, powłok i budownictwa.
Nieoczekiwane obniżenie prognoz na czwarty kwartał przypisano tymczasowym środkom, takim jak wstrzymanie działalności zakładów w celu redukcji kosztów i zapasów, które są postrzegane jako przejściowe problemy.
Niedawna 95% redukcja dywidendy Celanese została uznana przez Deutsche Bank za pozytywny krok, sugerując, że powinna była zostać wdrożona dwa lata temu, gdy Celanese przejęło dział Mobility & Materials firmy DuPont. Analityk uważa, że obniżenie zadłużenia jest teraz priorytetem dla Celanese i będzie miało znaczący wpływ na cenę akcji.
Obawy dotyczące płynności Celanese, wynikające z nowej pożyczki terminowej w wysokości 1 mld USD przeznaczonej na spłatę zapadającej w pierwszym kwartale 2025 roku obligacji, zostały uznane za przesadzone. Oczekuje się, że prognozowany wolny przepływ pieniężny spółki w wysokości ponad 1 mld USD w 2025 roku zapewni wystarczające pokrycie, nawet w roku niepełnego ożywienia.
Patrząc w przyszłość, Deutsche Bank prognozuje wzrost zysku na akcję (EPS) Celanese z szacowanych 10,50 USD w 2025 roku do ponad 13 USD w 2026 roku i 14,50 USD w kolejnych latach. Bank zauważa, że wycena spółki jest atrakcyjna na podstawie tych szacunków i korzystnie wypada w porównaniu z pięcioletnimi średnimi wskaźnikami ceny do zysku (P/E) i EBITDA Celanese.
Na koniec analityk wyraził zaufanie co do jakości Celanese i jej potencjału dźwigni finansowej w miarę ożywienia rynków, które przewiduje się na 2025 rok. Przy zrewidowanej cenie docelowej 110 USD, Deutsche Bank widzi 21% potencjał wzrostu dla akcji Celanese.
W innych ostatnich wiadomościach, Celanese Corporation ogłosiło znaczny spadek zysku netto w trzecim kwartale, który zmniejszył się o 87% do 120 mln USD. Ten znaczący spadek zysków skłonił producenta specjalistycznych chemikaliów do obcięcia kwartalnej dywidendy o około 95%, począwszy od pierwszego kwartału 2025 roku. Spółka planuje również wdrożenie dodatkowych środków redukcji kosztów w celu zaoszczędzenia ponad 75 mln USD do końca 2025 roku.
Dział materiałów inżynieryjnych spółki został mocno dotknięty spadkiem aktywności handlowej w sektorach motoryzacyjnym i przemysłowym. W odpowiedzi na te wyzwania, Celanese zdecydowało się na tymczasowe zamknięcie zakładów produkcyjnych we wszystkich regionach. Oczekuje się, że ten ruch wygeneruje gotówkę poprzez przewidywane uwolnienie zapasów o wartości 200 mln USD w czwartym kwartale.
Wyniki Celanese za trzeci kwartał również nie spełniły oczekiwań analityków, z skorygowanym zyskiem na akcję wynoszącym 2,44 USD, w porównaniu do przewidywanych 2,85 USD. Przychody spółki w wysokości 2,65 mld USD były również nieznacznie poniżej prognozowanych 2,7 mld USD. Patrząc w przyszłość, Celanese prognozuje skorygowany zysk w czwartym kwartale na poziomie 1,25 USD na akcję, co jest znacznie poniżej średnich oczekiwań analityków wynoszących 2,93 USD na akcję, według LSEG.
Te ostatnie wydarzenia mają miejsce w czasie, gdy szersza branża chemiczna zmaga się z okresem niższego popytu, szczególnie na głównych rynkach, takich jak Chiny i Europa. To trudne otoczenie znalazło odzwierciedlenie w wynikach finansowych konkurentów z branży, takich jak Dow, który w zeszłym miesiącu wskazał na niższą od oczekiwań prognozę przychodów na czwarty kwartał.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro rzucają dodatkowe światło na obecną sytuację finansową i wyniki rynkowe Celanese Corporation. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 9,94 mld USD, przy wskaźniku ceny do zysku (P/E) na poziomie 12,3. Ten stosunkowo niski wskaźnik P/E, wraz ze skorygowanym P/E wynoszącym 8,09 za ostatnie dwanaście miesięcy do trzeciego kwartału 2024 roku, sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w porównaniu do potencjału zysków.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Celanese utrzymuje wypłaty dywidend przez 20 kolejnych lat, demonstrując zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy pomimo ostatnich wyzwań. Akcje spółki są obecnie notowane blisko 52-tygodniowego minimum, co pokrywa się z obserwacją Deutsche Bank dotyczącą znaczącego spadku ceny po publikacji wyników za trzeci kwartał.
Przychody spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do trzeciego kwartału 2024 roku wyniosły 10,48 mld USD, przy marży zysku brutto na poziomie 23,7%. Chociaż wzrost przychodów był ujemny (-2,24% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy), Celanese pozostaje rentowne, a analitycy przewidują utrzymanie rentowności w tym roku.
Te spostrzeżenia uzupełniają analizę Deutsche Bank, szczególnie w odniesieniu do wyceny Celanese i przyszłego potencjału zysków. InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dla Celanese, zapewniając bardziej kompleksowy obraz dla inwestorów rozważających perspektywy akcji w świetle ostatnich wydarzeń rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.