We wtorek analityk B.Riley, Bryan Maher, skorygował cenę docelową dla Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) do 5,00 USD z poprzednich 6,00 USD. Mimo obniżki, analityk utrzymał rekomendację Kupuj dla akcji. Wyniki DHC za trzeci kwartał były złożone, zaniżone przez nieoczekiwane wydarzenia, w tym huragan Helene pod koniec września i pożar w jednej ze społeczności seniorów.
Real estate investment trust (REIT) nie wyłączył z wyników około 2,5 mln USD jednorazowych kosztów związanych z tymi incydentami.
Maher zauważył słabość w Net Operating Income (NOI) portfela Senior Housing Operating Portfolio (SHOP), ale podkreślił znaczenie rozpoznania przez inwestorów tych jednorazowych zdarzeń przy prognozowaniu odbudowy NOI SHOP w latach 2025-2026. Oczekuje się, że na wyniki DHC w czwartym kwartale wpłynie również huragan Milton, który miał miejsce na początku października, oraz utrzymujące się presje na marżę NOI SHOP.
DHC wdraża strategie mające na celu złagodzenie wpływu na wyniki SHOP, w tym sprzedaż 32 słabo prosperujących społeczności, które w trzecim kwartale przyniosły ujemny NOI w wysokości 2,0 mln USD. Przewiduje się, że te nieruchomości zostaną sprzedane za kwotę między 135,0 mln USD a 155,0 mln USD w pierwszej połowie 2025 roku. Następuje to po sprzedaży 18 społeczności firmie Brookdale za 135,0 mln USD.
Oczekuje się, że te dezinwestycje nie tylko zmniejszą przyszłe nakłady inwestycyjne, ale także poprawią NOI pozostałego portfela SHOP.
Kolejną kwestią wpływającą na wyniki akcji DHC była zmiana planów refinansowania. Zamiast jednego dużego finansowania dłużnego w wysokości 500,0 mln USD na zastąpienie obligacji 9,75% z czerwca 2025 roku, DHC zdecyduje się na kilka mniejszych emisji długu o podobnych warunkach. Maher uważa, że te kroki, wraz ze sprzedażą aktywów i obecnymi rezerwami gotówkowymi DHC w wysokości 261,4 mln USD, wystarczająco pokryją terminy zapadalności przypadające na lata 2025-2026.
Pomimo krótkoterminowych wyzwań i korekty podejścia do refinansowania, Maher podtrzymuje pozytywne perspektywy dla akcji DHC. Obniżony cel cenowy odzwierciedla zmiany w refinansowaniu i krótkoterminową słabość NOI SHOP, przy czym nowy cel opiera się na mnożniku 13,0x szacowanego EBITDA na rok 2025.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane i wskazówki InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do obecnej sytuacji Diversified Healthcare Trust (DHC). Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 682,81 mln USD, przy wskaźniku ceny do wartości księgowej na poziomie 0,33, co wskazuje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do aktywów. Jest to zgodne ze wskazówką InvestingPro sugerującą, że DHC "jest notowane przy niskim mnożniku ceny do wartości księgowej".
Przychody spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do III kwartału 2024 roku wyniosły 1,48 mld USD, przy stopie wzrostu 6,62%. Jednak rentowność DHC pozostaje problemem, na co wskazuje ujemny dochód operacyjny w wysokości 75,6 mln USD i marża zysku brutto na poziomie 16,87%. Wskazówka InvestingPro zauważa, że DHC "cierpi z powodu słabych marż zysku brutto", co potwierdza obserwacje analityka dotyczące presji na NOI.
Pomimo tych wyzwań, DHC utrzymuje wypłaty dywidend od 26 kolejnych lat, zgodnie z kolejną wskazówką InvestingPro. Ta długotrwała historia dywidend może stanowić pewne zapewnienie dla inwestorów zorientowanych na dochód, nawet gdy spółka zmaga się z obecnymi trudnościami.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek dla DHC, zapewniając szerszą perspektywę na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.