W poniedziałek Bernstein SocGen Group podniósł cenę docelową dla Broadcom Limited (NASDAQ: AVGO) do 250 USD z wcześniejszych 195 USD, utrzymując jednocześnie ocenę "Outperform". Decyzja firmy nastąpiła po ogłoszeniu przez Broadcom wyników finansowych za czwarty kwartał roku fiskalnego 2024, które wykazały przychody w wysokości 14,1 mld USD i zysk na akcję (EPS) wynoszący 1,42 USD. Wyniki te były zgodne z konsensusem dla przychodów i nieznacznie powyżej szacowanego EPS na poziomie 1,39 USD.
Przychody Broadcom z segmentu półprzewodników przekroczyły oczekiwania, osiągając 8,2 mld USD wobec przewidywanych 8,0 mld USD, co było spowodowane wyższymi przychodami z obszaru sztucznej inteligencji (AI). Jednak segment oprogramowania wypadł poniżej oczekiwań, notując przychody w wysokości 5,8 mld USD w porównaniu do oczekiwanych 6,0 mld USD, co wynikało z przesunięcia niektórych transakcji na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2025.
Na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2025 Broadcom przewiduje przychody w wysokości 14,6 mld USD i marżę EBITDA na poziomie około 66%, z implikowanym EPS wynoszącym 1,51 USD. Prognozy te są solidne w porównaniu z szacunkami konsensusu, które zakładały przychody na poziomie 14,6 mld USD, EPS 1,47 USD i marżę EBITDA 63,5%. Mimo obaw, że inwestorzy spodziewali się niedoboru, ogólne wyniki prawdopodobnie przewyższyły stonowane oczekiwania.
Raport podkreślił, że chociaż przed ogłoszeniem wyników pojawiły się obawy, takie jak sekwencyjny spadek w segmencie bezprzewodowym w pierwszym kwartale i potencjalne niedotrzymanie ogólnych przychodów z półprzewodników, strategie zarządu złagodziły te problemy.
Co warte uwagi, opóźnienie przychodów z oprogramowania pomogło utrzymać ogólne prognozy przychodów, a networking AI wspiera przychody z AI w krótkim terminie.
Ponadto oczekuje się znaczącego wzrostu produkcji układów XPU ASIC w drugiej połowie 2025 roku, dzięki nowym produktom 3nm, które mogą przynieść wzrost liczby jednostek i prawdopodobnie wyższe średnie ceny sprzedaży (ASP).
Patrząc w przyszłość, firma przedstawiła optymistyczną trzyletnią perspektywę, sugerując potencjalną szansę na przychody z AI w zakresie od 60 mld USD do 90 mld USD od obecnych klientów do 2027 roku. Ta prognoza wskazuje na znaczący wzrost w porównaniu z obecnymi oczekiwaniami dotyczącymi AI dla Broadcom, z dalszym potencjałem wzrostu od dwóch nowych klientów, z którymi obecnie prowadzone są rozmowy.
W odpowiedzi na te wydarzenia, Bernstein SocGen Group zaktualizował swój model i podniósł szacunki dla Broadcom, zwiększając mnożnik z 30x do 33x w oparciu o silniejszą narrację dotyczącą AI.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.