We wtorek BofA Securities zaktualizowała swoją prognozę dla Select Medical Holdings (NYSE:SEM), podnosząc cenę docelową do 24 USD z poprzednich 22,61 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj. Korekta nastąpiła po zakończeniu dystrybucji akcji Concentra przez Select Medical, która miała miejsce 25 listopada.
Akcje spółki wykazały niezwykłą siłę, przynosząc 68,7% zwrotu od początku roku, a według analizy InvestingPro, akcje wydają się niedowartościowane w oparciu o ich własny model Wartości Godziwej.
Dystrybucja akcji Concentra była wynikiem niedawnej pierwszej oferty publicznej (IPO) Concentra, w której akcjonariusze Select Medical otrzymali 0,81 akcji Concentra za każdą posiadaną akcję Select Medical. To wydarzenie oznaczało koniec 82% udziału Select Medical w Concentra.
Po dystrybucji, BofA Securities zrewidowała w dół szacunki przychodów Select Medical o 27% i skorygowane szacunki EBITDA o 40%. Nowa cena docelowa 24 USD odzwierciedla zmienioną strukturę własności i stosuje wyższy mnożnik 9,5 razy szacowanej skorygowanej EBITDA na rok 2025, pomniejszonej o udziały niekontrolujące.
Poprzedni mnożnik wynosił 7,7 razy. Obecnie spółka jest notowana przy mnożniku EV/EBITDA na poziomie 9,12x i utrzymuje silny wskaźnik kondycji finansowej na poziomie 3,33 na 5 według InvestingPro, który oferuje kompleksowe wskaźniki wyceny i szczegółowe raporty Pro Research dla ponad 1 400 amerykańskich akcji.
Analityk zauważył, że skorygowany mnożnik wciąż jest na poziomie dyskonta w porównaniu do konkurentów Select Medical w niektórych segmentach, którzy są notowani między 11 a 17 razy EV/EBITDA. Jednak nowy mnożnik stanowi premię w stosunku do szpitali ostrych przypadków, uznając, że Select Medical nie podlega tym samym ryzykom, takim jak potencjalne wygaśnięcie dotacji giełdowych czy cięcia w Medicaid.
Pozytywne perspektywy firmy dla Select Medical są napędzane przewidywanym organicznym wzrostem na poziomie średnio jednocyfrowym. Oczekuje się, że wzrost ten będzie napędzany ekspansją Inpatient Rehab Facilities (IRF), w tym nowymi inwestycjami i dodawaniem łóżek.
W innych niedawnych wiadomościach, Select Medical Holdings Corporation odnotowała silny trzeci kwartał w 2024 roku, ze skonsolidowanymi przychodami i skorygowaną EBITDA rosnącymi o 6% w porównaniu do tego samego okresu ubiegłego roku. Spółka z powodzeniem zakończyła pierwszą ofertę publiczną Concentra, emitując ponad 23 miliony akcji, zachowując jednocześnie większościowy udział. Plany zakładają dystrybucję pozostałego udziału w Concentra do akcjonariuszy do końca roku, w zależności od warunków rynkowych.
Dział rehabilitacji stacjonarnej Select Medical odnotował 14% wzrost przychodów i 12% wzrost skorygowanej EBITDA, pomimo strat związanych z uruchomieniem nowych placówek. Dział leczenia chorób krytycznych również odnotował wzrost, z 3% wzrostem przychodów i 9% wzrostem skorygowanej EBITDA. Ponadto, spółka ma w budowie nowy 48-łóżkowy szpital rehabilitacyjny w Jacksonville na Florydzie oraz planuje dodatkowe placówki w innych stanach.
Spółka zrewidowała swoją prognozę przychodów na rok 2024 do zakresu od 6,95 mld USD do 7,15 mld USD, z przewidywaną skorygowaną EBITDA między 865 mln USD a 885 mln USD. Pomimo pewnych strat związanych z uruchomieniem i niewielkiego wzrostu dni sprzedaży zaległej, Select Medical kontynuuje swoją trajektorię wzrostu z wieloma projektami rozwojowymi w toku i oczekiwaną poprawą efektywności operacyjnej w nadchodzącym roku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.