W poniedziałek Morgan Stanley zrewidował swoją ocenę spółki Glaukos Corporation (NYSE:GKOS), obniżając rekomendację z Equalweight do Underweight, przy jednoczesnym utrzymaniu ceny docelowej na poziomie 120,00 USD. Obniżka oceny nastąpiła pomimo uznania przez firmę silnego cyklu produktowego Glaukos z iDose i solidnego portfolio projektów.
Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 7,92 mld USD, a przychody w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wzrosły o 18,7%.
Analityk zauważył, że Glaukos jest doskonałą firmą, ale uzasadnił obniżkę oceny obawami dotyczącymi wyceny. Akcje spółki odnotowały znaczący wzrost o 120,56% w ciągu ostatniego roku, napędzany wysokimi oczekiwaniami wobec produktu iDose.
Analityk wyraził trudność w uzasadnieniu obecnej wyceny, wskazując, że Glaukos jest notowany na poziomie prawie 16-krotności wskaźnika wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży, co jest znacznie wyższe niż trend sektorowy w porównaniu z tempem wzrostu. Analiza Fair Value InvestingPro sugeruje, że akcje są obecnie przewartościowane, co jest zgodne z obawami Morgan Stanley.
Firma przyznała, że chociaż obecne szacunki rynkowe dotyczące sprzedaży iDose w 2025 roku mogą wydawać się konserwatywne na poziomie 100 mln USD, wzrost kapitalizacji rynkowej o około 4,6 mld USD od czasu zwiększenia oczekiwań wobec iDose sugeruje, że sprzedaż musiałaby przekroczyć 1 mld USD, aby wycena miała sens.
Analityk przedstawił dalszy kontekst, wyjaśniając, że nawet gdyby sprzedaż osiągnęła 1,5 mld USD do 2028 roku przy prognozowanej 30% marży EBITDA grupy, akcje nadal byłyby notowane na szacowanym poziomie 18,5-krotności znormalizowanej EBITDA.
Podsumowując, stanowisko Morgan Stanley odzwierciedla przekonanie, że akcje Glaukos mogą doświadczyć ograniczonego wzrostu w 2025 roku, dostosowując się do znacznych zysków obserwowanych ostatnio. Ta perspektywa skłoniła firmę do przyjęcia bardziej ostrożnego podejścia do potencjału inwestycyjnego akcji Glaukos w ramach ich uniwersum.
Chociaż spółka utrzymuje silną płynność z wskaźnikiem bieżącej płynności na poziomie 5,54, inwestorzy poszukujący głębszych informacji mogą uzyskać dostęp do kompleksowych wskaźników wyceny i 12 dodatkowych ProTips poprzez szczegółowy raport badawczy InvestingPro.
W innych niedawnych wiadomościach, Glaukos Corporation odnotowała solidne wyniki w trzecim kwartale, z 24% wzrostem sprzedaży netto, osiągając 96,7 mln USD, głównie napędzanym 35% wzrostem sprzedaży w segmencie jaskry w USA.
Spółka podniosła również prognozę sprzedaży na cały rok 2024 do poziomu między 3,77 mln USD a 3,79 mln USD, po udanym wprowadzeniu na rynek linii produktów iDose TR i iStent.
Glaukos jest optymistycznie nastawiona do przyszłego wzrostu, napędzanego przez segmenty jaskry i zdrowia rogówki, i dąży do osiągnięcia progu rentowności przepływów pieniężnych oraz przyszłych zyskownych kwartałów. Spółka planuje również konwersję 57,5 mln USD w zamiennych obligacjach Senior Notes na akcje zwykłe przed 16 grudnia 2024 roku.
Jednakże Glaukos nadal stoi przed wyzwaniami związanymi z refundacją przez niektórych wykonawców Medicare Administrative Contractors oraz nieefektywnością produkcji związaną z wprowadzeniem iDose. Pomimo tych wyzwań, spółka przewiduje przyspieszenie wzrostu przychodów w 2025 roku, napędzane przez iDose.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.