Środa sądnym dniem dla złotego

Poprzedni tydzień był spokojny jeżeli chodzi o rynek walutowy. Główne pary walutowe, jak również polski złoty, nie podlegały znaczącym wahaniom. Pojawiły się kiepskie dane z polskiej gospodarki. Zapowiedź kontynuacji programu QE3.

Dane, które napłynęły z polskiej gospodarki były rozczarowujące, ale w ostatnim czasie trzeba było się do tego przyzwyczaić. O ile podane dane we wtorek o produkcji przemysłowej (wzrost 2,7% r/r) były bliskie konsensusu (2,8%), o tyle odczyt sprzedaży detalicznej w kwietniu, opublikowany w piątek, był bardzo słaby. Sprzedaż w kwietniu spadła o 0,2% w relacji rocznej. Dane z rynku pracy były również pesymistyczne, stopa bezrobocia spada wolniej od oczekiwań oraz pogłębiają się spadki zatrudnienia. Tym samym presja na RPP i obniżkę stóp procentowych już na najbliższym posiedzeniu jest coraz większa.

Na rynkach światowych głównym wydarzeniem była środowa przemowa Bena Bernanke w senacie Stanów Zjednoczonych. Podczas swojego wystąpienia szef FED-u zasygnalizował dalszą kontynuację programu QE3, ale nie wykluczył jego stopniowego ograniczenia. O czym coraz częściej mówią w swoich wystąpieniach członkowie FOMC. Więcej konkretów powinniśmy się dowiedzieć 19 czerwca, czyli po posiedzeniu FOMC. Wówczas zostaną zaprezentowane nowe projekcje makroekonomiczne oraz odbędzie się konferencja z udziałem szefa FED, Bena Bernanke.

Już drugi tydzień uwaga inwestorów skupiona była na szwajcarskiej walucie i wydaje się, że nadal ta sytuacja będzie kontynuowana. Jest to efekt wypowiedzi prezesa Narodowego Banku Szwajcarii. Podwyższenie limitu wymiany EUR/CHF raczej jest niemożliwe, ale co do wprowadzenia ujemnych stóp procentowych nie ma już takiej pewności. Gdyby się tak stało to przecena franka szwajcarskiego, który jest nadal przewartościowany, postępowałaby dalej. Kredytobiorcy "frankowi" pewnie nie mają nic przeciwko takiemu rozwiązaniu.

To będzie kolejny niepełny tydzień dla polskiego inwestora z rynku walutowego. Dzisiaj jest święto w USA i Wielkiej Brytanii, co oznacza w praktyce brak handlu na forexie. Czwartek jest natomiast dniem wolnym w Polsce. W środę zostaną opublikowane finalne dane o polskim PKB. Ewentualny gorszy odczyt niż wstępny zadecyduje o obniżce stóp procentowych już w czerwcu. A wtedy rodzima waluta straci na wartości i za euro możemy zapłacić nawet 4,30.

Komentarze do wykresów:
Wykres kursu średniego EUR/PLN, za okres od 07.04.2013 do 27.05.2013

Na wykresie kurs EUR/PLN znajduje się w szerokim kanale wzrostowym. Wczoraj zgodnie z oczekiwaniami nastąpiło testowanie górnego ograniczenia formacji, czyli poziomu 4,1960. Rano jednak kurs powrócił do kanału. Ponowne przebicie kwietniowego szczytu może jednak dać sygnał do dalszych wzrostów.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 01.04.2013 do 27.05.2013

Frank szwajcarski porusza się w ostatnich dniach w szerokim trendzie spadkowym. Kurs testował w ostatnich godzinach opór jakim jest górne ograniczenie kanału spadkowego. W przypadku przebicia dalszym oporem będzie 3,4000, czyli 61,8% zniesienie Fibonacciego. W przypadku korekty wsparcie stanowić będzie 38,2% zniesienie Fibonacciego na poziomie 3,3645.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 27.03.2013 do 27.05.2013

Kurs USD/PLN porusza się w ramach wyrysowanego trójkąta. W przypadku dalszego ruchu w górę opór stanowić będzie górne ograniczenie trójkąta na poziomie 3,2660, a dalej 100% zniesienie Fibonacciego. Wsparciem będzie dolne ograniczenie trójkąta czyli 3,2375.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 25.02.2013 do 27.05.2013

Funt brytyjski po silnej przecenie w ostatnich dniach odreagował. Na wykresie zaobserwować można bardzo szeroki kanał wzrostowy. Kurs znajduje się obecnie w okolicach dolnego ograniczenia formacji na poziomie 4,8830. Poziomami, które powinniśmy obserwować są kolejne zniesienia Fibonacciego 61,8% i 50,0%, których przebicie oznaczało by wybicie dołem z kanału wzrostowego i odwrócenie trendu na spadkowy. W przypadku ruchu w górę opór stanowić będzie 100% zniesienie Fibonacciego na poziomie 4,9730.

Krzysztof Pawlak
Internetowzkantor.pl SA